中国最富五地,收入竟赶不上经济增速?
为何放缓？
人均可支配收入包含工资性收入、经营净收入、财产净收入、转移净收入四部分。在绝大多数省份，工资性收入占居民收入的60%以上，是拉动收入增长的主动力。
2025年，最富五地的工资性收入增速均超过居民收入增速，但仍低于同期GDP增速。
1月21日，北京市统计局发文解读称，2025年全市居民人均工资性收入57376元，占可支配收入的比重为64.4%，同比增长4.9%，工资性收入拉动居民人均可支配收入上涨3.2个百分点，对居民人均可支配收入增长的贡献率为73.6%，是居民收入增长的关键因素。
潘向东说，人均收入增速持续低于GDP增速，并非单纯的经济发展自然规律，本质上反映出居民收入增长面临更现实、更持续的挑战。
从阶段规律看，高收入省份普遍进入工业化后期与服务业主导阶段，产业结构更偏服务业和高端制造，增长更多依赖资本深化与技术进步，就业吸纳和工资增长对GDP的弹性相对下降，居民部门在初次分配中分享的增量不一定与产出同步。
在结构性约束方面，外需波动、地产调整、中小企业经营压力等因素，使企业在扩岗和加薪上更趋谨慎，削弱工资性和经营性收入的增长动能。在高基数背景下，使得收入增速持续弱于产出增速。因此，这一现象不能简单归为自然演化，而应理解为“产出增长结构”与“居民收入形成机制”之间存在阶段性偏离，后续需通过改善就业与收入预期、提高居民部门在分配中的获得感来缩小差距。
远东资信研究院副院长张林表示，富裕地区一般呈现技术密集、资本密集和资产密集的特点。此前几年，恰逢移动互联网技术与房产资产的发展与达峰期，因此促成了收入较高省份的居民收入增速高于GDP增速。最近两年，随着此前的经济发展模式遇到加速调整期，在较高收入基数上，北京、上海等富裕地区继续保持居民收入增速快于GDP增速面临更多挑战。
在工资性收入外，值得注意的是，2025年“最富五地”的财产净收入增长普遍低迷甚至成为收入增长的拖累项（如表一）。财产净收入主要包括储蓄存款利息、股票分红、房屋或土地出租收入等。
表一
例如，上海市统计局此前发文提出，2024年上海市房地产价格与房屋租赁市场价格有所波动，居民自有住房折算租金收入同步受到影响，出现一定幅度下降。2024年上海市居民人均财产净收入10514元，比上年下降2.3%，慢于居民收入增速6.5个百分点；1月21日，北京市统计局发文提出，在住房租赁市场波动、存款利率调整等因素的影响下，全市居民人均财产净收入12287元，同比增长0.7%。
一名长期研究居民收入的专家表示，拥有较高财产净收入的人群主要为中高收入人群，财产净收入负增长意味着大量中产阶级可能面临财产贬值问题。
如何提升？
在这样的背景下，多省在2026年政府工作报告中提出“居民收入增长与经济增长基本同步”的发展目标。除了天津，其余四省份的GDP增速目标数值均为5%及以上。
潘向东表示，一方面，增长目标导向会倒逼地方政府在稳就业、调工资、增加转移支付、纾困市场主体等方面集中发力；另一方面，居民收入增长的约束条件依然显著。高收入省份经济基数大、转型阵痛持续，中小企业盈利修复、房地产企稳、外需改善均存在不确定性，初次分配中劳动报酬占比提升难以快速突破，灵活就业与个体经营收入仍偏弱。
综合来看，潘向东认为2026年居民收入增速大概率较2025年水平小幅回升，向5%附近靠拢，实现基本同步，但受结构与周期制约，显著反弹并持续超越GDP增速的概率不高。
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还没人说话啊，我想来说几句
人均可支配收入包含工资性收入、经营净收入、财产净收入、转移净收入四部分。在绝大多数省份，工资性收入占居民收入的60%以上，是拉动收入增长的主动力。
2025年，最富五地的工资性收入增速均超过居民收入增速，但仍低于同期GDP增速。
1月21日，北京市统计局发文解读称，2025年全市居民人均工资性收入57376元，占可支配收入的比重为64.4%，同比增长4.9%，工资性收入拉动居民人均可支配收入上涨3.2个百分点，对居民人均可支配收入增长的贡献率为73.6%，是居民收入增长的关键因素。
潘向东说，人均收入增速持续低于GDP增速，并非单纯的经济发展自然规律，本质上反映出居民收入增长面临更现实、更持续的挑战。
从阶段规律看，高收入省份普遍进入工业化后期与服务业主导阶段，产业结构更偏服务业和高端制造，增长更多依赖资本深化与技术进步，就业吸纳和工资增长对GDP的弹性相对下降，居民部门在初次分配中分享的增量不一定与产出同步。
在结构性约束方面，外需波动、地产调整、中小企业经营压力等因素，使企业在扩岗和加薪上更趋谨慎，削弱工资性和经营性收入的增长动能。在高基数背景下，使得收入增速持续弱于产出增速。因此，这一现象不能简单归为自然演化，而应理解为“产出增长结构”与“居民收入形成机制”之间存在阶段性偏离，后续需通过改善就业与收入预期、提高居民部门在分配中的获得感来缩小差距。
远东资信研究院副院长张林表示，富裕地区一般呈现技术密集、资本密集和资产密集的特点。此前几年，恰逢移动互联网技术与房产资产的发展与达峰期，因此促成了收入较高省份的居民收入增速高于GDP增速。最近两年，随着此前的经济发展模式遇到加速调整期，在较高收入基数上，北京、上海等富裕地区继续保持居民收入增速快于GDP增速面临更多挑战。
在工资性收入外，值得注意的是，2025年“最富五地”的财产净收入增长普遍低迷甚至成为收入增长的拖累项（如表一）。财产净收入主要包括储蓄存款利息、股票分红、房屋或土地出租收入等。
表一
例如，上海市统计局此前发文提出，2024年上海市房地产价格与房屋租赁市场价格有所波动，居民自有住房折算租金收入同步受到影响，出现一定幅度下降。2024年上海市居民人均财产净收入10514元，比上年下降2.3%，慢于居民收入增速6.5个百分点；1月21日，北京市统计局发文提出，在住房租赁市场波动、存款利率调整等因素的影响下，全市居民人均财产净收入12287元，同比增长0.7%。
一名长期研究居民收入的专家表示，拥有较高财产净收入的人群主要为中高收入人群，财产净收入负增长意味着大量中产阶级可能面临财产贬值问题。
如何提升？
在这样的背景下，多省在2026年政府工作报告中提出“居民收入增长与经济增长基本同步”的发展目标。除了天津，其余四省份的GDP增速目标数值均为5%及以上。
潘向东表示，一方面，增长目标导向会倒逼地方政府在稳就业、调工资、增加转移支付、纾困市场主体等方面集中发力；另一方面，居民收入增长的约束条件依然显著。高收入省份经济基数大、转型阵痛持续，中小企业盈利修复、房地产企稳、外需改善均存在不确定性，初次分配中劳动报酬占比提升难以快速突破，灵活就业与个体经营收入仍偏弱。
综合来看，潘向东认为2026年居民收入增速大概率较2025年水平小幅回升，向5%附近靠拢，实现基本同步，但受结构与周期制约，显著反弹并持续超越GDP增速的概率不高。
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