全球市場正醞釀重大"黑天鵝"事件
知名財經網站Finbold2月8日報道，壹位專家警告稱，全球金融市場表面之下可能正在醞釀著壹起重大“黑天鵝”事件。
根據Von Greyerz AG合伙人Matthew Piepenburg的說法，潛在的崩盤源於他所描述的過度杠杆和衍生品風險暴露，他在接受David Lin采訪時警告稱，這些正在轉變為壹個潛在的定時炸彈。
這位專家指出，盡管風險已經存在，但投資者仍然集中關注短期的刺激措施和不斷上漲的資產價格，導致這壹風險在很大程度上被忽視。
Piepenburg表示，市場正受到關於美國貨幣政策越來越鴿派預期的支撐。
他認為，投資者正在預期多次降息，而眼下美國正面臨著沉重的債務再融資周期。
盡管較低的利率和充足的流動性繼續支持股市，但主要指數已經處於歷史上高估的估值水平。
Piepenburg說道：“目前，衍生品的價值是全球所有資產的肆倍。它們的杠杆作用極為龐大，而我們的杠杆是拾倍。 這簡直就是壹個定時炸彈。我只是在等待某種交割失敗的發生。我們甚至可以在商品市場上討論這個問題，因為我們可能會看到像銀這樣的大宗商品出現交割失敗。 這可能是壹個潛在的黑天鵝事件。”
流動性影響
Piepenburg補充道，來自稅收退款、外資回流和企業支出的額外流動性可能會暫時提振美國市場，盡管基本面疲弱，這可能會將高估的資產推得更高。
然而，他警告稱，結構性風險正在積累。在他看來，長期債券收益率的上升威脅到高價股，資金正在從美國科技股轉向全球價值股和實物資產，而大宗商品似乎正進入長期超級周期的早期階段。
與此同時，Piepenburg警告稱，最大的風險在於衍生品敞口的規模，目前其規模已遠超全球基礎資產，而且杠杆率也高於2008年金融危機之前。
他補充說，任何壹次單壹的失敗，例如白銀等大宗商品市場的交割中斷，都可能引發更廣泛的蔓延效應。
總體而言，Piepenburg認為市場存在嚴重的矛盾。政策支持繼續助長冒險行為，但日益加劇的失衡和高杠杆意味著任何意外沖擊都可能暴露金融體系的脆弱性。
（示意圖）
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根據Von Greyerz AG合伙人Matthew Piepenburg的說法，潛在的崩盤源於他所描述的過度杠杆和衍生品風險暴露，他在接受David Lin采訪時警告稱，這些正在轉變為壹個潛在的定時炸彈。
這位專家指出，盡管風險已經存在，但投資者仍然集中關注短期的刺激措施和不斷上漲的資產價格，導致這壹風險在很大程度上被忽視。
Piepenburg表示，市場正受到關於美國貨幣政策越來越鴿派預期的支撐。
他認為，投資者正在預期多次降息，而眼下美國正面臨著沉重的債務再融資周期。
盡管較低的利率和充足的流動性繼續支持股市，但主要指數已經處於歷史上高估的估值水平。
Piepenburg說道：“目前，衍生品的價值是全球所有資產的肆倍。它們的杠杆作用極為龐大，而我們的杠杆是拾倍。 這簡直就是壹個定時炸彈。我只是在等待某種交割失敗的發生。我們甚至可以在商品市場上討論這個問題，因為我們可能會看到像銀這樣的大宗商品出現交割失敗。 這可能是壹個潛在的黑天鵝事件。”
流動性影響
Piepenburg補充道，來自稅收退款、外資回流和企業支出的額外流動性可能會暫時提振美國市場，盡管基本面疲弱，這可能會將高估的資產推得更高。
然而，他警告稱，結構性風險正在積累。在他看來，長期債券收益率的上升威脅到高價股，資金正在從美國科技股轉向全球價值股和實物資產，而大宗商品似乎正進入長期超級周期的早期階段。
與此同時，Piepenburg警告稱，最大的風險在於衍生品敞口的規模，目前其規模已遠超全球基礎資產，而且杠杆率也高於2008年金融危機之前。
他補充說，任何壹次單壹的失敗，例如白銀等大宗商品市場的交割中斷，都可能引發更廣泛的蔓延效應。
總體而言，Piepenburg認為市場存在嚴重的矛盾。政策支持繼續助長冒險行為，但日益加劇的失衡和高杠杆意味著任何意外沖擊都可能暴露金融體系的脆弱性。
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