经济学人:美元贬值与市场惊慌频发 暴露巨大隐忧
如果这位美联储新任主席一旦获得确认，成功说服同僚大幅降息，那么这个决策的时机很可能是错误的。当前美国的通胀率为2.8%，仍高于2%的目标。今年不仅实施了减税政策，还即将发放退税，财政刺激总额相当于GDP的0.3%。
如果最高法院像外界普遍预期的那样裁定特朗普的大部分关税违法，还将带来相当于GDP 0.5%的退税。这种货币和财政的双重刺激可能进一步推高通胀，加深外界对美元资产的疑虑。
美国的运气究竟还能好久？幸运的是，投资者可选的美元替代品极少。贵金属无法替代真正的硬通货，没有哪种债券能匹敌美国国债的发行规模、流动性和法律安全性。
外国投资者更可能回避昂贵的美股，而不是美债——本周科技股动荡显示市场情绪转变有多快。尽管各国央行已开始多元化储备，但美元在跨境银行业务、贸易结算、全球债务和外汇交易中的主导地位依然稳固。
这些因素构成了美元免遭暴跌的防线。但政策波动和汇率走弱，令持有美元的风险达数十年来之最。即使沃什对通胀的判断是正确的，降息仍会进一步削弱美元。
而美元还有很长的下跌空间。尽管近期已下滑，但按实际价值计算，美元仍高于长期平均水平，根据我们的巨无霸指数，美元相对多数货币仍被高估。
由于缺乏可替代选择，外国投资者只能忍受亏损，而美国投资者也应警惕未来可能会出现新的替代选择。美元这个避险资产如今被越来越多全球性风险玷污，人人都该为此感到惋惜。
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还没人说话啊，我想来说几句
如果最高法院像外界普遍预期的那样裁定特朗普的大部分关税违法，还将带来相当于GDP 0.5%的退税。这种货币和财政的双重刺激可能进一步推高通胀，加深外界对美元资产的疑虑。
美国的运气究竟还能好久？幸运的是，投资者可选的美元替代品极少。贵金属无法替代真正的硬通货，没有哪种债券能匹敌美国国债的发行规模、流动性和法律安全性。
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这些因素构成了美元免遭暴跌的防线。但政策波动和汇率走弱，令持有美元的风险达数十年来之最。即使沃什对通胀的判断是正确的，降息仍会进一步削弱美元。
而美元还有很长的下跌空间。尽管近期已下滑，但按实际价值计算，美元仍高于长期平均水平，根据我们的巨无霸指数，美元相对多数货币仍被高估。
由于缺乏可替代选择，外国投资者只能忍受亏损，而美国投资者也应警惕未来可能会出现新的替代选择。美元这个避险资产如今被越来越多全球性风险玷污，人人都该为此感到惋惜。
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