[香港] 中国AI公司加速"出海" 为何香港成了关键一站
今年1月，香港中环交易广场外的电子萤幕昼夜闪烁。 短短一周，几家中国大陆科技公司接连在港交所“敲钟”上市。北京大模型公司智谱AI、上海伊露维达CoreX、以及手术机器人公司深圳锐视医疗同一周挂牌，合计筹集约92亿港元。
热度很快延续。几天后，AI初创公司MiniMax也在香港完成IPO。百度AI晶元子公司昆崙芯据报已向港交所保密递表，市场上还有更多相关企业在排队等候窗口。
这画面多少带点“回潮”的味道：香港又开始忙起来了——这次最抢眼的主角，是AI和高科技公司。 路透社援引数据称，2025年香港通过115宗上市共募资372亿美元，其中AI与高科技贡献了重要增量。
那么，为什么这些企业都找上香港？
不少中国AI公司想走出海外，但外部环境变得更复杂：中美科技竞争加剧、出口管制范围扩大、跨境审计监管存在不确定性。“出海”不再是把产品卖出去这么简单，同时要搞定钱从哪来、规则怎么过、海外怎么落地、人才去哪找？
香港是他们应对难题的“关键一站”。
为何上市再“热”起来？
AI产业的营运并不便宜。训练大模型需要算力，算力意味着昂贵的晶元、电力、数据中心。 与此同时，顶级工程师的成本也在飙升。很多公司即使有客户，也要长期烧钱做研发、合规、迭代等。
对不少企业来说，在真正稳定盈利之前，融资几乎是绕不过去的事。
而上市（IPO）是融资的其中一个重要途径。
香港曾是全球最大的IPO市场，但自2021年股市表现下滑之后，新股市场一度沉寂。不过到2025年，IPO又再次回暖。
香港交易所数据显示，由2025年初截至12月中旬，共有100多家公司在港上市，融资总额超过2700亿港元。
瑞银全球投资银行部副主席李镇国曾分析原因，指出外资重新部署亚洲市场，持续增加对中资股的配置；美联储降息周期推动资金回流香港等因素，均带动了IPO市场回升。
市场回暖，对正处在扩张阶段的AI公司而言，就等于融资视窗开了。进入2026年，科技股热度延续，不少与AI和晶元相关企业在上市首日获得显著涨幅。
咨询公司DGA Group合夥人、中美科技政策专家保罗·特里奥洛（Paul Triolo）对BBC说，从融资规模与上市管道来看，香港已重新获得全球主要IPO市场地位，并将持续吸引AI及相关企业，包括AI芯片设计、推理基础设施、机器人与自动化，以及其他专业技术领域。
他指出，2025年AI与半导体上市是推动市场回暖的关键因素，“预计这一趋势将在2026年进一步加速。 ”
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为何上市再“热”起来？
AI产业的营运并不便宜。训练大模型需要算力，算力意味着昂贵的晶元、电力、数据中心。 与此同时，顶级工程师的成本也在飙升。很多公司即使有客户，也要长期烧钱做研发、合规、迭代等。
对不少企业来说，在真正稳定盈利之前，融资几乎是绕不过去的事。
而上市（IPO）是融资的其中一个重要途径。
香港曾是全球最大的IPO市场，但自2021年股市表现下滑之后，新股市场一度沉寂。不过到2025年，IPO又再次回暖。
香港交易所数据显示，由2025年初截至12月中旬，共有100多家公司在港上市，融资总额超过2700亿港元。
瑞银全球投资银行部副主席李镇国曾分析原因，指出外资重新部署亚洲市场，持续增加对中资股的配置；美联储降息周期推动资金回流香港等因素，均带动了IPO市场回升。
市场回暖，对正处在扩张阶段的AI公司而言，就等于融资视窗开了。进入2026年，科技股热度延续，不少与AI和晶元相关企业在上市首日获得显著涨幅。
咨询公司DGA Group合夥人、中美科技政策专家保罗·特里奥洛（Paul Triolo）对BBC说，从融资规模与上市管道来看，香港已重新获得全球主要IPO市场地位，并将持续吸引AI及相关企业，包括AI芯片设计、推理基础设施、机器人与自动化，以及其他专业技术领域。
他指出，2025年AI与半导体上市是推动市场回暖的关键因素，“预计这一趋势将在2026年进一步加速。 ”
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