AI越強,為什麼科技股反而越慌?(圖
隨著 AI 編程工具可以直接生成Tailwind風格的代碼，開發者不再需要頻繁查閱官方文檔，也就很少再接觸Tailwind Labs的付費組件和服務。使用量與收入被徹底“脫鉤”。Wathan公開表示：“如果什麼都不改變，大約六個月後我們就發不出工資了。”要知道，Claude.ai、Cursor、Grok等主流 AI 產品本身，正是用Tailwind CSS構建界面。
05 5000億美元的AI賬單，沒有找到買單者
另外壹個問題來了，為什麼AI越強，強勢押注AI的科技股反而越跌？
過去叁年，投資邏輯是“AI是未來，買入AI就是買入未來壹切”。但是，舊世界即將崩塌，但是新世界還未建成。
在企業層面，AI 確實正改變預算的結構，但並不是簡單地把SaaS預算等額轉移給AI模型。根據 Gartner 對 300 多名企業高管的調查，大多數組織確實計劃增加 AI 投入，但仍被要求對每壹筆開支的回報率做嚴格考量。
同時Flexera的調查顯示，超過80%的企業報告AI應用支出增長，但約36%的組織認為自己在 AI 上“花得過多”，這表明AI 帶來的預算壓力反而可能壓縮其他 IT 支出。
企業呈現出在新舊支出之間反復權衡的狀態。
同時，現在也是硅谷科技巨頭們的財報季。“AI 公司”在股市的代表，並不僅僅是純 AI 受益者，從數字來看，更是“AI 投入者”。
Alphabet宣布2026年資本開支1750億至1850億美元，近兩倍於2025年的914億，遠超華爾街預期的約1200億。Amazon約2000億美元，比分析師預期高出550億。Meta的1150億至1350億。叁家合計，2026年AI投資將超5000億美元。
高盛分析師Ben Snider寫道：“按照2025至2027年年均5000億美元的資本開支，要維持投資者習慣的資本回報率，這些公司需要實現年利潤超過1萬億美元的運轉率，這是2026年壹致預期利潤4500億的兩倍以上。”
圖：硅谷科技巨頭2026資本支出
文章最開始所提到的AI發展趨勢，也正在轉向“長程、長時、復雜任務的持續執行”。無論是多智能體協作、Agent 自動化工作流，還是代碼與業務系統的長期接管，這類任務的共同特征是：需要模型在更長上下文中反復推理、規劃、修正，並對中間狀態負責。
這也在反向推動科技巨頭持續加大算力投入。為了支撐更長上下文、更高並發的 Agent 調用，以及多智能體並行運行，雲廠商和模型公司不僅需要更強的單卡算力，還需要在數據中心層面擴充 GPU 集群規模、提升網絡帶寬和存儲吞吐能力。
AI不只是在“賦能”現有商業模式，它在“吞噬”它們。吞噬之後，還沒看到能夠重新旺盛生長的土壤。
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05 5000億美元的AI賬單，沒有找到買單者
另外壹個問題來了，為什麼AI越強，強勢押注AI的科技股反而越跌？
過去叁年，投資邏輯是“AI是未來，買入AI就是買入未來壹切”。但是，舊世界即將崩塌，但是新世界還未建成。
在企業層面，AI 確實正改變預算的結構，但並不是簡單地把SaaS預算等額轉移給AI模型。根據 Gartner 對 300 多名企業高管的調查，大多數組織確實計劃增加 AI 投入，但仍被要求對每壹筆開支的回報率做嚴格考量。
同時Flexera的調查顯示，超過80%的企業報告AI應用支出增長，但約36%的組織認為自己在 AI 上“花得過多”，這表明AI 帶來的預算壓力反而可能壓縮其他 IT 支出。
企業呈現出在新舊支出之間反復權衡的狀態。
同時，現在也是硅谷科技巨頭們的財報季。“AI 公司”在股市的代表，並不僅僅是純 AI 受益者，從數字來看，更是“AI 投入者”。
Alphabet宣布2026年資本開支1750億至1850億美元，近兩倍於2025年的914億，遠超華爾街預期的約1200億。Amazon約2000億美元，比分析師預期高出550億。Meta的1150億至1350億。叁家合計，2026年AI投資將超5000億美元。
高盛分析師Ben Snider寫道：“按照2025至2027年年均5000億美元的資本開支，要維持投資者習慣的資本回報率，這些公司需要實現年利潤超過1萬億美元的運轉率，這是2026年壹致預期利潤4500億的兩倍以上。”
圖：硅谷科技巨頭2026資本支出
文章最開始所提到的AI發展趨勢，也正在轉向“長程、長時、復雜任務的持續執行”。無論是多智能體協作、Agent 自動化工作流，還是代碼與業務系統的長期接管，這類任務的共同特征是：需要模型在更長上下文中反復推理、規劃、修正，並對中間狀態負責。
這也在反向推動科技巨頭持續加大算力投入。為了支撐更長上下文、更高並發的 Agent 調用，以及多智能體並行運行，雲廠商和模型公司不僅需要更強的單卡算力，還需要在數據中心層面擴充 GPU 集群規模、提升網絡帶寬和存儲吞吐能力。
AI不只是在“賦能”現有商業模式，它在“吞噬”它們。吞噬之後，還沒看到能夠重新旺盛生長的土壤。
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