中国财政收入五年来首降:三个反直觉数据
1月30日，中国财政部公布2025年财政收入数据：全年下降1.7%。这是自2020年疫情爆发以来，首次出现财政收入负增长。
中国财政分为中央和地方两个层级。在总体收入下降的情况下，中央层级下降更为显著，同比下降6.5%。
通常情况下，只要经济保持正增长，中央财政收入基本会随之增加。2025年中国GDP增长5%，但中央财政收入却出现下降，这种背离值得关注。过去10年，除2020年因新冠疫情导致经济停摆外，中央本级收入几乎总是保持正向增长。2025年经济已经回稳，中央财政收入却出现缩水，背后的原因值得关注。
事实上，2025年财政数据中存在三个“反直觉”现象——它们看似矛盾，实则揭示了中国财政正在经历的结构性变化。
反直觉数据一：受非税收入大跌拖累
导致中央财政收入下降的主因，并非税收——税收实际微增0.8%——而是非税收入下降11.3%。
财政部的解释只有一句话：“主要是2024年一次性安排中央单位上缴专项收益抬高基数。”
这句话背后，是中央政府如何“动用家底”。
2022年至2024年，面对减税降费压力和刚性民生支出，常规税收收入难以支撑。为填补缺口，中央动用了“家底”——主要是央行、中国烟草总公司、中国投资有限责任公司等特定国有金融机构和专营机构上缴的利润。
其中最典型的是中国人民银行的历史结存利润。根据中国财政部与央行披露的数据，仅2022年，央行就向中央财政上缴结存利润超过1.13万亿元。这笔款项并非当年经营利润，而是央行过去多年累积的结存。到2024年，为进一步支持财政，中央再次安排类似的“一次性”专项收益上缴，中央非税收入9042.4亿元，增长142.3%，使当年非税收入基数被抬高。
简单而言，2024年的帐面数据包含了当年税收，还把累积多年的结存一次性取出。而结存有限，取完即止。2025年缺少类似的结存上缴，因此非税收入显著下降。
但野村证券首席中国经济学家陆挺在报告中指出，虽然财政部强调收入下降主要因2024年“特殊一次性收入”抬高基数，但这一解释无法覆盖全部事实。
陆挺表示，如果仅是“央行上缴利润”等非税收入基数问题，税收收入应保持相对稳定。但数据显示，12月的下滑在税收和非税收入中均有体现，税收下滑直接指向企业盈利和交易活跃度的下降。
换言之，虽然去年专项收益上缴推高了对比基数，但目前税收增长依然有限。财政收入整体下滑是税收增长乏力与非税收入大幅减少共同导致的。
直播电商成爲热门行业，主播的收入水涨船高，也成爲税务稽查的对象（图片仅爲示意，不代表牵扯税务问题）
反直觉数据二：税收总收入微涨，但个税大涨11.5%
把目光聚焦到税收结构时，会发现一个值得注意的反差：全国税收收入仅微增0.8%，但个人所得税却同比增长11.5%。
在2025年的普遍感受中，无论是企业招聘薪资还是年终奖，都透着“寒意”。然而个税数据却跑出两位数增长，远超整体税收增速，也远超同期GDP增速。
2025年全国居民人均可支配收入名义增长5%，扣除价格因素实际增长5.2%。这说明宏观统计上工资仍在增长，但增速可能不及个税的11.5%。
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中国财政分为中央和地方两个层级。在总体收入下降的情况下，中央层级下降更为显著，同比下降6.5%。
通常情况下，只要经济保持正增长，中央财政收入基本会随之增加。2025年中国GDP增长5%，但中央财政收入却出现下降，这种背离值得关注。过去10年，除2020年因新冠疫情导致经济停摆外，中央本级收入几乎总是保持正向增长。2025年经济已经回稳，中央财政收入却出现缩水，背后的原因值得关注。
事实上，2025年财政数据中存在三个“反直觉”现象——它们看似矛盾，实则揭示了中国财政正在经历的结构性变化。
反直觉数据一：受非税收入大跌拖累
导致中央财政收入下降的主因，并非税收——税收实际微增0.8%——而是非税收入下降11.3%。
财政部的解释只有一句话：“主要是2024年一次性安排中央单位上缴专项收益抬高基数。”
这句话背后，是中央政府如何“动用家底”。
2022年至2024年，面对减税降费压力和刚性民生支出，常规税收收入难以支撑。为填补缺口，中央动用了“家底”——主要是央行、中国烟草总公司、中国投资有限责任公司等特定国有金融机构和专营机构上缴的利润。
其中最典型的是中国人民银行的历史结存利润。根据中国财政部与央行披露的数据，仅2022年，央行就向中央财政上缴结存利润超过1.13万亿元。这笔款项并非当年经营利润，而是央行过去多年累积的结存。到2024年，为进一步支持财政，中央再次安排类似的“一次性”专项收益上缴，中央非税收入9042.4亿元，增长142.3%，使当年非税收入基数被抬高。
简单而言，2024年的帐面数据包含了当年税收，还把累积多年的结存一次性取出。而结存有限，取完即止。2025年缺少类似的结存上缴，因此非税收入显著下降。
但野村证券首席中国经济学家陆挺在报告中指出，虽然财政部强调收入下降主要因2024年“特殊一次性收入”抬高基数，但这一解释无法覆盖全部事实。
陆挺表示，如果仅是“央行上缴利润”等非税收入基数问题，税收收入应保持相对稳定。但数据显示，12月的下滑在税收和非税收入中均有体现，税收下滑直接指向企业盈利和交易活跃度的下降。
换言之，虽然去年专项收益上缴推高了对比基数，但目前税收增长依然有限。财政收入整体下滑是税收增长乏力与非税收入大幅减少共同导致的。
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反直觉数据二：税收总收入微涨，但个税大涨11.5%
把目光聚焦到税收结构时，会发现一个值得注意的反差：全国税收收入仅微增0.8%，但个人所得税却同比增长11.5%。
在2025年的普遍感受中，无论是企业招聘薪资还是年终奖，都透着“寒意”。然而个税数据却跑出两位数增长，远超整体税收增速，也远超同期GDP增速。
2025年全国居民人均可支配收入名义增长5%，扣除价格因素实际增长5.2%。这说明宏观统计上工资仍在增长，但增速可能不及个税的11.5%。
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