[馬斯克] 豪賭?SpaceX合並xAI:馬斯克到底在打什麼算盤?
本文刊發在經濟學人網站。
美國早已不再流行龐大的企業集團，而馬斯克正賦予這種模式新的生命。
2月2日，這位世界首富宣布，制造火箭並提供衛星寬帶服務的SpaceX將與聊天機器人開發商xAI合並（這兩家公司他都擁有多數股份）。
SpaceX的投資者將獲得新公司80%的股份，估值為1.25萬億美元，其余歸xAI所有者所有。
馬斯克到底在打什麼算盤？
這筆交易公開宣稱的理由是，兩家公司將合作將壹批數據中心送入太空，使xAI在開發尖端模型的競爭中占據巨大優勢，同時為SpaceX開辟新的業務線。
壹些評論人士認為，這個設想是可行的。將AI芯片送入軌道可以利用不受大氣層幹擾的太陽能，還可以避免在地面建設數據中心所面臨的復雜審批流程。隨後，SpaceX的星鏈衛星星座可將數據傳回地球。
這聽起來像是科幻小說的情節，短期內也許仍會停留在設想階段。將數據中心送入軌道存在大量工程難題。例如，目前使用的硬件能否承受宇宙射線反復照射尚不明確。還有成本問題。
盡管SpaceX的發射成本遠低於任何競爭對手，但依然價格不菲。馬斯克希望進壹步降低成本的新型“星艦”發射系統進度落後，目前尚未進入軌道。
與此同時，為了在與Anthropic和OpenAI等實驗室的激烈競爭中生存下來，xAI迫切需要獲取更多算力。
因此，與大多數企業集團壹樣，把各部分拼湊在壹起的商業邏輯並不牢靠。另壹種常見的合並動因是財務考慮——用盈利部門的現金來支撐燒錢部門。xAI就像它的同行壹樣，是個“燒錢機器”，據稱每月燒掉近10億美元，旗下的聊天機器人Grok的營收規模依然很小。
去年xAI收購的社交平台X，靠訂閱費和廣告遠遠無法為AI實驗室提供資金支持。而公司仍背負著2022年馬斯克收購Twitter（即現X）時留下的大約120億美元債務。
因此，馬斯克可能急於用SpaceX來補貼xAI。據報道，SpaceX去年實現了80億美元的運營利潤（未計折舊和攤銷）。此外，壹旦SpaceX在今年晚些時候上市，xAI也可能從中分得壹部分融資。
但這樣壹來，SpaceX本應投入到推進星艦系統全面運行的資本就會被抽走。
這次合並還可能為SpaceX帶來另壹項財務風險。馬斯克的社交平台正受到歐盟和英國調查，被指可能違反數據法規，並因去年聖誕期間上線壹款圖像生成工具而備受批評。這個工具被廣泛用於生成裸照深度偽造圖像，包括據稱涉及兒童的內容。
2月3日，法國當局突襲搜查了其位於巴黎的辦公室。馬斯克否認公司有任何不當行為。如果法院裁定其違規，歐盟可處以相當於其全球營收6%的罰款，英國則可能罰到10%。
目前尚不清楚，合並後SpaceX的營收是否也會被計入罰款計算。
可以肯定的是，SpaceX與xAI的合並，使AI實驗室背後那張資本輸血網絡變得更加復雜。谷歌持有SpaceX 7%的股份，因此現在也間接擁有與其存在競爭關系的xAI股份——同時還持有Anthropic 14%的股份。英偉達向xAI投資了20億美元，xAI將用這筆錢購買英偉達的AI芯片。上周，馬斯克旗下的特斯拉也宣布已向xAI投資20億美元。
只要投資者與億萬富翁們繼續相信AI革命即將到來，這類充滿創意的資本操作就會持續下去。
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美國早已不再流行龐大的企業集團，而馬斯克正賦予這種模式新的生命。
2月2日，這位世界首富宣布，制造火箭並提供衛星寬帶服務的SpaceX將與聊天機器人開發商xAI合並（這兩家公司他都擁有多數股份）。
SpaceX的投資者將獲得新公司80%的股份，估值為1.25萬億美元，其余歸xAI所有者所有。
馬斯克到底在打什麼算盤？
這筆交易公開宣稱的理由是，兩家公司將合作將壹批數據中心送入太空，使xAI在開發尖端模型的競爭中占據巨大優勢，同時為SpaceX開辟新的業務線。
壹些評論人士認為，這個設想是可行的。將AI芯片送入軌道可以利用不受大氣層幹擾的太陽能，還可以避免在地面建設數據中心所面臨的復雜審批流程。隨後，SpaceX的星鏈衛星星座可將數據傳回地球。
這聽起來像是科幻小說的情節，短期內也許仍會停留在設想階段。將數據中心送入軌道存在大量工程難題。例如，目前使用的硬件能否承受宇宙射線反復照射尚不明確。還有成本問題。
盡管SpaceX的發射成本遠低於任何競爭對手，但依然價格不菲。馬斯克希望進壹步降低成本的新型“星艦”發射系統進度落後，目前尚未進入軌道。
與此同時，為了在與Anthropic和OpenAI等實驗室的激烈競爭中生存下來，xAI迫切需要獲取更多算力。
因此，與大多數企業集團壹樣，把各部分拼湊在壹起的商業邏輯並不牢靠。另壹種常見的合並動因是財務考慮——用盈利部門的現金來支撐燒錢部門。xAI就像它的同行壹樣，是個“燒錢機器”，據稱每月燒掉近10億美元，旗下的聊天機器人Grok的營收規模依然很小。
去年xAI收購的社交平台X，靠訂閱費和廣告遠遠無法為AI實驗室提供資金支持。而公司仍背負著2022年馬斯克收購Twitter（即現X）時留下的大約120億美元債務。
因此，馬斯克可能急於用SpaceX來補貼xAI。據報道，SpaceX去年實現了80億美元的運營利潤（未計折舊和攤銷）。此外，壹旦SpaceX在今年晚些時候上市，xAI也可能從中分得壹部分融資。
但這樣壹來，SpaceX本應投入到推進星艦系統全面運行的資本就會被抽走。
這次合並還可能為SpaceX帶來另壹項財務風險。馬斯克的社交平台正受到歐盟和英國調查，被指可能違反數據法規，並因去年聖誕期間上線壹款圖像生成工具而備受批評。這個工具被廣泛用於生成裸照深度偽造圖像，包括據稱涉及兒童的內容。
2月3日，法國當局突襲搜查了其位於巴黎的辦公室。馬斯克否認公司有任何不當行為。如果法院裁定其違規，歐盟可處以相當於其全球營收6%的罰款，英國則可能罰到10%。
目前尚不清楚，合並後SpaceX的營收是否也會被計入罰款計算。
可以肯定的是，SpaceX與xAI的合並，使AI實驗室背後那張資本輸血網絡變得更加復雜。谷歌持有SpaceX 7%的股份，因此現在也間接擁有與其存在競爭關系的xAI股份——同時還持有Anthropic 14%的股份。英偉達向xAI投資了20億美元，xAI將用這筆錢購買英偉達的AI芯片。上周，馬斯克旗下的特斯拉也宣布已向xAI投資20億美元。
只要投資者與億萬富翁們繼續相信AI革命即將到來，這類充滿創意的資本操作就會持續下去。
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