壹位SpaceX投資人談收購:為xAI輸血,壹級融資太難
馬斯克肩扛xAI號火箭，圖片由AI生成
文丨蘇揚
編輯丨徐青陽
“用火箭幫助AI融資。”北大新聞傳播學院教授胡泳評價xAI與SpaceX的合並，“基本上是講資本故事，我稱之為‘科幻金融化’”。
2026年2月3日，xAI與SpaceX以迅雷不及掩耳之勢完成合並，距離相關傳聞不到壹周時間，合並後的實體估值1.25萬億美元，壹個太空算力的敘事完成閉環。
合並傳聞之前，市場討論最多的即2026年SpaceX上市——計劃通過IPO融資規模高達500億美元，估值約1.5萬億美元。
“單純的‘火箭’+‘衛星’公司很貴。”先後投資了SpaceX、Neuralink、Anthropic和xAI的私募機構Brilliant Phoenix Al合伙人蘆義說。
蘆義認為，這種合並在敘事上更加性感，更有想象力。
“加入xAI和Grok後，立刻變成‘太空+AI+全球通信+宇宙理解’的超級故事。”
作為馬斯克旗下最重要的兩家私營公司，xAI負責人工智能業務，SpaceX則規劃了移民火星的願景，兩家公司都有探索人類未來的遠大目標，不過現階段共同面臨著單壹敘事難以為繼的問題。
在人工智能市場與OpenAI、Anthropic等獨角獸以及谷歌這類巨頭的激烈競爭中，xAI需要源源不斷的資金輸血，以獲取算力來維持先進模型的訓練迭代，但正由於這種激烈的競爭，xAI很難從壹級市場持續獲得資金補充。
xAI融資難的問題在OpenAI身上反映的最為明顯——目前OpenAI計劃以8300億估值吸引包括微軟、軟銀、英偉達、亞馬遜等巨頭的1000億美元投資，為了加速融資落地，甚至對外釋放IPO的消息。
對於SpaceX來說，星鏈的收入已經穩定，路透社援引兩位知情人士稱，埃隆·馬斯克旗下SpaceX去年實現150億至160億美元收入，EBITDA利潤約80億美元，但關鍵的問題是無法獲取增量訂單且移民火星進度不佳。
將xAI和SpaceX兩項業務結合在壹起則實現了“兩難自解”——xAI借助SpaceX這個平台獲得持續輸血，SpaceX則可以借助xAI的“太空算力”版圖，獲得增量的商業發射訂單。
蘆義特別補充，SpaceX收購xAI，由於兩家都是馬斯克私人控制、非上市，阻力最小，整合最順暢。
多位業內人士強調為xAI輸血是此次合並的關鍵目標。
“解決xAI極端燒錢問題這應該是最直接、最迫切的動機，”蘆義說，“xAI每月現金消耗約10億美元（訓練Grok、建造Colossus超級計算機集群等），估值雖已飆到2000–2300億美元，但它本質上仍是壹家純燒錢階段的公司。”
蘆義強調，SpaceX現金流健康（Starlink已開始大規模盈利 + 發射業務穩定）、估值更高（8000億–1.5萬億美元級別），成為天然的“輸血平台”。
不過，馬斯克在公開信中有意規避了借SpaceX為xAI輸血的邏輯，而是強調太空算力無限和可持續性。
“當前人工智能的發展高度依賴地面大型數據中心，若僅依靠地面解決方案，全球人工智能產業的電力需求也根本無法得到滿足，強行推進反而會給人類社會和自然環境帶來沉重負擔。從長遠來看，天基人工智能顯然是實現規模化發展的唯壹路徑。”馬斯克說。
雖然規避了xAI輸血這壹點，但馬斯克毫不避諱的在公開信中突出海量“太空算力”需求對SpaceX發射業務的賦能。
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