一位SpaceX投资人谈收购:为xAI输血,一级融资太难
马斯克肩扛xAI号火箭，图片由AI生成
文丨苏扬
编辑丨徐青阳
“用火箭帮助AI融资。”北大新闻传播学院教授胡泳评价xAI与SpaceX的合并，“基本上是讲资本故事，我称之为‘科幻金融化’”。
2026年2月3日，xAI与SpaceX以迅雷不及掩耳之势完成合并，距离相关传闻不到一周时间，合并后的实体估值1.25万亿美元，一个太空算力的叙事完成闭环。
合并传闻之前，市场讨论最多的即2026年SpaceX上市——计划通过IPO融资规模高达500亿美元，估值约1.5万亿美元。
“单纯的‘火箭’+‘卫星’公司很贵。”先后投资了SpaceX、Neuralink、Anthropic和xAI的私募机构Brilliant Phoenix Al合伙人芦义说。
芦义认为，这种合并在叙事上更加性感，更有想象力。
“加入xAI和Grok后，立刻变成‘太空+AI+全球通信+宇宙理解’的超级故事。”
作为马斯克旗下最重要的两家私营公司，xAI负责人工智能业务，SpaceX则规划了移民火星的愿景，两家公司都有探索人类未来的远大目标，不过现阶段共同面临着单一叙事难以为继的问题。
在人工智能市场与OpenAI、Anthropic等独角兽以及谷歌这类巨头的激烈竞争中，xAI需要源源不断的资金输血，以获取算力来维持先进模型的训练迭代，但正由于这种激烈的竞争，xAI很难从一级市场持续获得资金补充。
xAI融资难的问题在OpenAI身上反映的最为明显——目前OpenAI计划以8300亿估值吸引包括微软、软银、英伟达、亚马逊等巨头的1000亿美元投资，为了加速融资落地，甚至对外释放IPO的消息。
对于SpaceX来说，星链的收入已经稳定，路透社援引两位知情人士称，埃隆·马斯克旗下SpaceX去年实现150亿至160亿美元收入，EBITDA利润约80亿美元，但关键的问题是无法获取增量订单且移民火星进度不佳。
将xAI和SpaceX两项业务结合在一起则实现了“两难自解”——xAI借助SpaceX这个平台获得持续输血，SpaceX则可以借助xAI的“太空算力”版图，获得增量的商业发射订单。
芦义特别补充，SpaceX收购xAI，由于两家都是马斯克私人控制、非上市，阻力最小，整合最顺畅。
多位业内人士强调为xAI输血是此次合并的关键目标。
“解决xAI极端烧钱问题这应该是最直接、最迫切的动机，”芦义说，“xAI每月现金消耗约10亿美元（训练Grok、建造Colossus超级计算机集群等），估值虽已飙到2000–2300亿美元，但它本质上仍是一家纯烧钱阶段的公司。”
芦义强调，SpaceX现金流健康（Starlink已开始大规模盈利 + 发射业务稳定）、估值更高（8000亿–1.5万亿美元级别），成为天然的“输血平台”。
不过，马斯克在公开信中有意规避了借SpaceX为xAI输血的逻辑，而是强调太空算力无限和可持续性。
“当前人工智能的发展高度依赖地面大型数据中心，若仅依靠地面解决方案，全球人工智能产业的电力需求也根本无法得到满足，强行推进反而会给人类社会和自然环境带来沉重负担。从长远来看，天基人工智能显然是实现规模化发展的唯一路径。”马斯克说。
虽然规避了xAI输血这一点，但马斯克毫不避讳的在公开信中突出海量“太空算力”需求对SpaceX发射业务的赋能。
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