[房屋貸款] 樓市分化、利率走低 中國居民財富會流向哪裡?
過去伍年，中國房地產市場經歷了壹場罕見的深刻調整，房地產在家庭財富中的作用發生本質轉變。與此同時，隨著銀行利率持續走低，居民理財收益下降，存款“搬家”現象呈加速趨勢。站在資產配置的拾字路口，普通人何去何從？當房地產普漲時代落幕，什麼樣的房產能夠穿越周期、實現保值增值？股市能否接棒樓市，成為居民財富增長的新引擎？在避險情緒中屢創新高的黃金還能漲多久？本期《思路打開》對話中國首席經濟學家論壇理事長、廣開首席產業研究院院長連平，深入解析中國的樓市、股市和居民資產配置的邏輯重構。
【對話/連平&王慧】
王慧：連平老師您好，今天想從房地產開始，跟您聊聊中國居民的資產配置問題。過去伍年，中國的房地產經歷了壹場罕見的深刻調整。2026年中央定調要“著力穩定房地產市場”。這個“穩定”是什麼意思？是指市場完成探底開始企穩，還是說市場正在以平穩的態勢逐步尋底、築底？
連平：從物理的角度來看，“穩定”是壹種水平運動。從房地產市場本身來看，我認為目前至少應該是結束或者停止向下的過程，也就是說，要結束探底的過程，然後進入橫盤築底階段。這可能是“穩定”真實的含義所在。
現在從成交量、價格、工程推進力度等方面來看，房地產依然還在尋底。尤其是房地產投資的探底幅度還比較大。
2024年，全國房地產開發投資同比下降10.6%，2025年增速繼續下滑，全年下降17.2%。這表明，到目前為止，房地產市場依然還沒有結束探底的過程。雖然近期上海等壹些城市的部分數據出現了反彈，但這個趨勢還不明顯。換句話說，到目前為止還沒有出現壹種趨勢性的反彈。我們認為，這種情況可能還會持續壹段時間。
正如你剛才所說，這次房地產市場調整已經經歷了伍年左右的時間，從過去世界各國，尤其是壹些大中型經濟體的運行情況來看，當房地產市場走過壹個很長的發展過程，往往會伴隨著人口數量的變化、老齡化等重要因素出現大的調整，這個調整周期大約是伍年左右。
王慧：這是世界的普遍規律？
連平：對，世界上壹些主要的國家都差不多。對中國來說，房地產是壹個非常重要的市場，規模巨大，經歷了幾拾年的增長，而且某些階段增速還非常驚人，所以調整幅度較大、持續時間相對較長的可能性比較大。
我認為，“拾伍伍”時期的前兩年或叁年，可能還是房地產市場尋底之後築底的過程，然後會進入壹個相對平穩運行的階段。這個時候才可以稱之為“企穩”。
王慧：現在的普遍情況是，買家不敢出手，怕出手之後房價再降，賣家也不太好賣，因為壹方面買家比較少，另壹方面現在的價格也確實比較低，這樣就導致成交量上不去。而市場止跌企穩的信號壹般是按照“量、價、預期”這樣的順序出現。成交量先復蘇，價格企穩，然後預期才能夠扭轉。您認為接下來政策從哪個環節發力才能更好地穩定房地產市場？
連平：我認為政策無非是兩方面，第壹是刺激需求，第贰是增加供給。目前的市場有點像圍城，壹邊是壹部分人拿著錢准備買房，他們有需求，但是又怕時機把握不好，還在那觀望。另壹邊還有壹批人，他們准備賣房，但是在目前這種情況下，以什麼樣的價格出售，對他來說還是非常猶豫的。目前來看，這兩類人的行動都不是拾分積極，有需求，但更多的是觀望。
需求是很重要的，在這樣的情況下，我認為政策應該繼續在相關的領域進行刺激，取消壹些限制性措施，推動需求釋放。
2025年12月，民眾在北京壹售樓處了解樓盤信息。 IC Photo
[物價飛漲的時候 這樣省錢購物很爽]
已經有 2 人參與評論了, 我也來說幾句吧
【對話/連平&王慧】
王慧：連平老師您好，今天想從房地產開始，跟您聊聊中國居民的資產配置問題。過去伍年，中國的房地產經歷了壹場罕見的深刻調整。2026年中央定調要“著力穩定房地產市場”。這個“穩定”是什麼意思？是指市場完成探底開始企穩，還是說市場正在以平穩的態勢逐步尋底、築底？
連平：從物理的角度來看，“穩定”是壹種水平運動。從房地產市場本身來看，我認為目前至少應該是結束或者停止向下的過程，也就是說，要結束探底的過程，然後進入橫盤築底階段。這可能是“穩定”真實的含義所在。
現在從成交量、價格、工程推進力度等方面來看，房地產依然還在尋底。尤其是房地產投資的探底幅度還比較大。
2024年，全國房地產開發投資同比下降10.6%，2025年增速繼續下滑，全年下降17.2%。這表明，到目前為止，房地產市場依然還沒有結束探底的過程。雖然近期上海等壹些城市的部分數據出現了反彈，但這個趨勢還不明顯。換句話說，到目前為止還沒有出現壹種趨勢性的反彈。我們認為，這種情況可能還會持續壹段時間。
正如你剛才所說，這次房地產市場調整已經經歷了伍年左右的時間，從過去世界各國，尤其是壹些大中型經濟體的運行情況來看，當房地產市場走過壹個很長的發展過程，往往會伴隨著人口數量的變化、老齡化等重要因素出現大的調整，這個調整周期大約是伍年左右。
王慧：這是世界的普遍規律？
連平：對，世界上壹些主要的國家都差不多。對中國來說，房地產是壹個非常重要的市場，規模巨大，經歷了幾拾年的增長，而且某些階段增速還非常驚人，所以調整幅度較大、持續時間相對較長的可能性比較大。
我認為，“拾伍伍”時期的前兩年或叁年，可能還是房地產市場尋底之後築底的過程，然後會進入壹個相對平穩運行的階段。這個時候才可以稱之為“企穩”。
王慧：現在的普遍情況是，買家不敢出手，怕出手之後房價再降，賣家也不太好賣，因為壹方面買家比較少，另壹方面現在的價格也確實比較低，這樣就導致成交量上不去。而市場止跌企穩的信號壹般是按照“量、價、預期”這樣的順序出現。成交量先復蘇，價格企穩，然後預期才能夠扭轉。您認為接下來政策從哪個環節發力才能更好地穩定房地產市場？
連平：我認為政策無非是兩方面，第壹是刺激需求，第贰是增加供給。目前的市場有點像圍城，壹邊是壹部分人拿著錢准備買房，他們有需求，但是又怕時機把握不好，還在那觀望。另壹邊還有壹批人，他們准備賣房，但是在目前這種情況下，以什麼樣的價格出售，對他來說還是非常猶豫的。目前來看，這兩類人的行動都不是拾分積極，有需求，但更多的是觀望。
需求是很重要的，在這樣的情況下，我認為政策應該繼續在相關的領域進行刺激，取消壹些限制性措施，推動需求釋放。
2025年12月，民眾在北京壹售樓處了解樓盤信息。 IC Photo
[物價飛漲的時候 這樣省錢購物很爽]
| 分享: |
| 注： | 在此頁閱讀全文 |
| 延伸閱讀 | 更多... |
推薦: