[正午阳光] 邵氏兄弟收购正午阳光 超80亿资产注入
影视行业或将上演一出“蛇吞象”的资本戏码。1月21日晚间，邵氏兄弟（00953.HK）公告宣布，拟通过配股方式，收购其主要股东华人(专题)文化（CMC Inc.）旗下核心影视资产。以资产规模计，截至2025年9月末，邵氏兄弟经审核资产总值约4.59亿元，而拟注入资产的净值高达约85.58亿元，体量差距明显。
邵氏兄弟对这笔交易寄予厚望，在公告中表示，集团将借此机会发掘大湾区及全球华人社区市场潜力，致力成为亚太领先的内容制作与策划机构，并通过收购实现业务的切实扩张与增值。
然而，资本市场反应冷淡。1月22日收盘，邵氏兄弟报0.32港元/股，大跌15.79%。
图片来源：图虫创意
配股46亿元收购核心资产
华人文化此次拿出的资产阵容可谓豪华。
交易标的为华人文化通过全资附属公司HoldCo间接控制的CMC Moon Holdings所持业务（以下称“目标业务”）。为整合标的资产，华人文化将通过境内外重组，将目标业务集中至CMC Moon Holdings。
目标业务几乎涵盖华人文化最核心的内容与渠道资源，包括剧集制作龙头正午阳光、电影投资制作公司上海华人影业、海外发行业务CMC Pictures，以及以UME品牌运营的影院网络和华人文化电影院线等。
正午阳光在内地影视行业具有标杆意义。自2011年成立以来，正午阳光推出《琅琊榜》《欢乐颂》《父母爱情》《大江大河》《山海情》《知否知否应是绿肥红瘦》等一系列高口碑作品。UME影城则是国内较早布局连锁化的影城品牌之一，目前在全国运营63家影院，其中超过一半位于一、二线城市。
坐拥优质影视资产，目标业务2022-2024年分别实现收入23.17亿元、22.62亿元、22.95亿元；同期税后净利润分别为2.91亿元、2.02亿元和2.80亿元。2025年前九个月，受项目排期影响，目标业务实现收入12.25亿元，税后净利润1.44亿元。
此次交易对价约45.77亿元（约合50.98亿港元），邵氏兄弟将按每股0.32港元的价格，向HoldCo及指定接收方配发及发行合计约159.30亿股股份作为对价，占经扩大股本约91.82%。
为满足上市规则主板上市公司公众持股比例不得低于25%的要求，部分代价股份将按华人文化股东在华人文化的原有持股比例，配发至相关股东及其联属方。其中，华人文化及其一致行动人接收99.40亿股，华人文化少数股东阿里巴巴（09988.HK）、腾讯控股（00700.HK）等作为指定接收人接收59.90亿股。
交割后，华人文化一致行动集团将于约103.65亿股股份中拥有权益，占邵氏兄弟于公告日期已发行股本约730.13%及经扩大股本约59.74%。
邵氏兄弟在公告中表示，通过收购具备众多人才、强大制作能力、多元化内容组合及丰富知识产权储备的目标业务，将有助于大幅增强及扩展集团现有的内容能力与观众基础，从而实现更长远的可持续增长。
黎瑞刚曲线上市的布局
邵氏电影是华语电影史上最具影响力的品牌之一。
1925年，邵氏兄弟在上海成立天一影片公司，首部作品为《立地成佛》。1958年，邵氏兄弟（香港(专题)）有限公司成立，邵逸夫担任总裁，并在九龙清水湾建成邵氏影城，由此开创华语电影“片厂制度”的黄金时代。
上世纪60至80年代，邵氏电影迎来巅峰期，年产影片数十部，题材涵盖武侠、功夫、古装、爱情与喜剧，捧红周润发、周星驰、梁朝伟、刘德华等银幕巨星。在相当长的一段时间里，邵氏电影几乎成为华语电影的代名词，被称为“东方好莱坞”。
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邵氏兄弟对这笔交易寄予厚望，在公告中表示，集团将借此机会发掘大湾区及全球华人社区市场潜力，致力成为亚太领先的内容制作与策划机构，并通过收购实现业务的切实扩张与增值。
然而，资本市场反应冷淡。1月22日收盘，邵氏兄弟报0.32港元/股，大跌15.79%。
图片来源：图虫创意
配股46亿元收购核心资产
华人文化此次拿出的资产阵容可谓豪华。
交易标的为华人文化通过全资附属公司HoldCo间接控制的CMC Moon Holdings所持业务（以下称“目标业务”）。为整合标的资产，华人文化将通过境内外重组，将目标业务集中至CMC Moon Holdings。
目标业务几乎涵盖华人文化最核心的内容与渠道资源，包括剧集制作龙头正午阳光、电影投资制作公司上海华人影业、海外发行业务CMC Pictures，以及以UME品牌运营的影院网络和华人文化电影院线等。
正午阳光在内地影视行业具有标杆意义。自2011年成立以来，正午阳光推出《琅琊榜》《欢乐颂》《父母爱情》《大江大河》《山海情》《知否知否应是绿肥红瘦》等一系列高口碑作品。UME影城则是国内较早布局连锁化的影城品牌之一，目前在全国运营63家影院，其中超过一半位于一、二线城市。
坐拥优质影视资产，目标业务2022-2024年分别实现收入23.17亿元、22.62亿元、22.95亿元；同期税后净利润分别为2.91亿元、2.02亿元和2.80亿元。2025年前九个月，受项目排期影响，目标业务实现收入12.25亿元，税后净利润1.44亿元。
此次交易对价约45.77亿元（约合50.98亿港元），邵氏兄弟将按每股0.32港元的价格，向HoldCo及指定接收方配发及发行合计约159.30亿股股份作为对价，占经扩大股本约91.82%。
为满足上市规则主板上市公司公众持股比例不得低于25%的要求，部分代价股份将按华人文化股东在华人文化的原有持股比例，配发至相关股东及其联属方。其中，华人文化及其一致行动人接收99.40亿股，华人文化少数股东阿里巴巴（09988.HK）、腾讯控股（00700.HK）等作为指定接收人接收59.90亿股。
交割后，华人文化一致行动集团将于约103.65亿股股份中拥有权益，占邵氏兄弟于公告日期已发行股本约730.13%及经扩大股本约59.74%。
邵氏兄弟在公告中表示，通过收购具备众多人才、强大制作能力、多元化内容组合及丰富知识产权储备的目标业务，将有助于大幅增强及扩展集团现有的内容能力与观众基础，从而实现更长远的可持续增长。
黎瑞刚曲线上市的布局
邵氏电影是华语电影史上最具影响力的品牌之一。
1925年，邵氏兄弟在上海成立天一影片公司，首部作品为《立地成佛》。1958年，邵氏兄弟（香港(专题)）有限公司成立，邵逸夫担任总裁，并在九龙清水湾建成邵氏影城，由此开创华语电影“片厂制度”的黄金时代。
上世纪60至80年代，邵氏电影迎来巅峰期，年产影片数十部，题材涵盖武侠、功夫、古装、爱情与喜剧，捧红周润发、周星驰、梁朝伟、刘德华等银幕巨星。在相当长的一段时间里，邵氏电影几乎成为华语电影的代名词，被称为“东方好莱坞”。
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