果鏈黃金時代結束了? 英偉達搶走了蘋果的"頭等艙"
數據顯示，2024年AI芯片在晶圓開工量中占比不到0.2%，卻已貢獻了約20%的半導體營收，巨大的利潤集中於單壹領域。這有助於解釋為何當前的短缺不同於疫情時期的GPU緊缺。2020年和2021年是消費需求暴漲、供應鏈受阻，但制造層面仍以大眾化產品為主。而如今的AI加速器需要領先的邏輯芯片、特殊的內存堆棧和先進的封裝技術。
巴賈林警告稱，產量並非無法提升，但進度緩慢且會引發連鎖反應；從晶圓和基板產能的預測來看，幾乎沒有廠商在擴大規模。
04 蘋果的護城河：長期戰略與短期困境
從長期看，蘋果在台積電制造體系中仍具獨特地位。盡管英偉達成為台積電客戶的時間更早，但整體仍偏小眾。即便這種“小眾”產品如今是全球最火的產品，本質上仍然小眾。
另壹方面，蘋果的產品在不少於拾幾家台積電晶圓廠中生產。即使英偉達在采購量上超過了蘋果，其在台積電的制造覆蓋范圍也遠不及蘋果。蘋果提供的是穩定性和廣度，這是任何代工廠都珍視的客戶特質。
台積電的技術路線圖也暗示著未來的天平可能再次向蘋果傾斜。該公司已經在其最先進的2納米制程上量產芯片，蘋果是其主要買家。但今年下半年，台積電計劃同時提升名為N2P的新變體以及名為A16的新制程。
A16之後，台積電還有A14，預計將在2028年左右實現量產。正如行業分析機構SemiAnalysis最近在壹份關於台積電-蘋果關系的報告中所寫，平衡將向蘋果傾斜，因為A14被設計為“從壹開始就兼顧移動和高性能計算”。
圖：台積電制程工藝進化路線圖
更重要的是，AI熱潮不會永遠持續。泡沫可能會破裂，也可能會慢慢消退，但增長軌跡肯定會趨於平緩，這意味著對尖端AI芯片的需求將會下降。魏哲家知道這壹點，這就是為什麼他在快速擴張的同時也保持謹慎。“我也非常緊張，”他在公司投資者會議上表示，“如果我們不小心行事，對台積電來說肯定是壹場大災難。”
蘋果的應對策略包括積極預訂產能、投資先進封裝技術，以及加強自身的芯片設計能力。但所有這些都需要時間。短期內，蘋果可能需要在未來壹兩年內繼續為爭取產能而戰。
目前，蘋果已經預訂了台積電2026年前超過壹半的2納米產能，這是鎖定供應、排擠競爭對手的戰略舉措。同時，蘋果正在加速其AI芯片的研發，計劃從2026年開始使用台積電的SoIC技術生產AI服務器芯片。
蘋果還宣布了在美國的6000億美元投資計劃，旨在增強國內半導體制造能力和供應鏈多元化。但現實是，目前沒有哪家公司能匹配台積電的技術實力，蘋果對後者的依賴仍然是其軟肋。
與此同時，蘋果正在將其AI能力深度整合到產品生態系統中。從iPhone上的設備端處理到Mac中的專用神經網絡引擎，蘋果正在構建壹個有別於雲巨頭的AI戰略。這個戰略可能不會消耗與數據中心相同級別的芯片產能，但它為蘋果在AI時代保持相關性提供了基礎。
在技術行業，短期優勢往往屬於那些最能適應變化的公司，而長期成功則屬於那些能夠定義變化的公司。
05供應鏈權力轉移：從消費電子時代到算力為王時代
蘋果供應鏈變化的背後，是資本與技術流向的深層邏輯：資金從成熟的消費電子產業流向高增長的AI基礎設施，而後者又將資本投入芯片采購、數據中心與研發管線。相比之下，消費電子增速與利潤率放緩，議價能力自然下降。
當下，從消費電子時代到“算力為王”時代，科技供應鏈的權力中心正在發生結構性轉移。
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巴賈林警告稱，產量並非無法提升，但進度緩慢且會引發連鎖反應；從晶圓和基板產能的預測來看，幾乎沒有廠商在擴大規模。
04 蘋果的護城河：長期戰略與短期困境
從長期看，蘋果在台積電制造體系中仍具獨特地位。盡管英偉達成為台積電客戶的時間更早，但整體仍偏小眾。即便這種“小眾”產品如今是全球最火的產品，本質上仍然小眾。
另壹方面，蘋果的產品在不少於拾幾家台積電晶圓廠中生產。即使英偉達在采購量上超過了蘋果，其在台積電的制造覆蓋范圍也遠不及蘋果。蘋果提供的是穩定性和廣度，這是任何代工廠都珍視的客戶特質。
台積電的技術路線圖也暗示著未來的天平可能再次向蘋果傾斜。該公司已經在其最先進的2納米制程上量產芯片，蘋果是其主要買家。但今年下半年，台積電計劃同時提升名為N2P的新變體以及名為A16的新制程。
A16之後，台積電還有A14，預計將在2028年左右實現量產。正如行業分析機構SemiAnalysis最近在壹份關於台積電-蘋果關系的報告中所寫，平衡將向蘋果傾斜，因為A14被設計為“從壹開始就兼顧移動和高性能計算”。
圖：台積電制程工藝進化路線圖
更重要的是，AI熱潮不會永遠持續。泡沫可能會破裂，也可能會慢慢消退，但增長軌跡肯定會趨於平緩，這意味著對尖端AI芯片的需求將會下降。魏哲家知道這壹點，這就是為什麼他在快速擴張的同時也保持謹慎。“我也非常緊張，”他在公司投資者會議上表示，“如果我們不小心行事，對台積電來說肯定是壹場大災難。”
蘋果的應對策略包括積極預訂產能、投資先進封裝技術，以及加強自身的芯片設計能力。但所有這些都需要時間。短期內，蘋果可能需要在未來壹兩年內繼續為爭取產能而戰。
目前，蘋果已經預訂了台積電2026年前超過壹半的2納米產能，這是鎖定供應、排擠競爭對手的戰略舉措。同時，蘋果正在加速其AI芯片的研發，計劃從2026年開始使用台積電的SoIC技術生產AI服務器芯片。
蘋果還宣布了在美國的6000億美元投資計劃，旨在增強國內半導體制造能力和供應鏈多元化。但現實是，目前沒有哪家公司能匹配台積電的技術實力，蘋果對後者的依賴仍然是其軟肋。
與此同時，蘋果正在將其AI能力深度整合到產品生態系統中。從iPhone上的設備端處理到Mac中的專用神經網絡引擎，蘋果正在構建壹個有別於雲巨頭的AI戰略。這個戰略可能不會消耗與數據中心相同級別的芯片產能，但它為蘋果在AI時代保持相關性提供了基礎。
在技術行業，短期優勢往往屬於那些最能適應變化的公司，而長期成功則屬於那些能夠定義變化的公司。
05供應鏈權力轉移：從消費電子時代到算力為王時代
蘋果供應鏈變化的背後，是資本與技術流向的深層邏輯：資金從成熟的消費電子產業流向高增長的AI基礎設施，而後者又將資本投入芯片采購、數據中心與研發管線。相比之下，消費電子增速與利潤率放緩，議價能力自然下降。
當下，從消費電子時代到“算力為王”時代，科技供應鏈的權力中心正在發生結構性轉移。
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