緩慢復蘇 今年加國房市將保持低迷
（加西網綜合）據道明研究所最新的房地產報告，2025年在經歷了強勁的第叁季度後，加拿大贰手房市場在第肆季度失去了增長勢頭，銷量下滑，平均價格與上壹季度持平。
這壹令人失望的表現使2026年的開局較為疲軟，也與下調對未來壹年銷量和價格的預測相符。然而，道明研究所仍然認為加拿大房地產市場今年將出現溫和、漸進的復蘇。
報告中顯示，這壹預測的依據是，預期被壓抑的需求將繼續得到滿足，並且部分市場的可負擔性增強或保持穩定，將對銷售起到壹定的支撐作用。
此外，預計經濟不確定性不會出現顯著加劇，而經濟不確定性是去年抑制需求的主要因素。利率在2026年的前景中將扮演較為中性的角色，加拿大央行可能繼續按兵不動，債券收益率（影響固定抵押貸款利率的因素之壹）預計也不會出現大幅波動。
不利的壹面是，受移民流入減少和非永久居民淨流出的影響，加拿大預計在2026年將再次出現接近零的人口增長。這些新移民在初入加拿大時通常房屋擁有率很低，但租賃需求將持續受到負面影響。這可能會反過來抑制投資者的需求，因為租金下降會減少出租房產的現金流。
就前景風險而言，上行方面，我們必須注意到，過去房地產市場活動往往超出預期，鑒於主要市場存在大量被壓抑的需求，這種情況發生的可能性確實很大。下行方面，即將舉行的美墨加協定談判對經濟乃至房地產市場都構成重大影響。此外，地緣政治緊張局勢也可能加劇不確定性，使潛在購房者對經濟前景感到不安。
![圖1是壹張折線圖，標題為“2026年加拿大住房市場將呈現漸進式溫和增長”。該圖展示了2019年第壹季度至2026年第叁季度預測的加拿大平均<a target=]()
房價（虛線，右軸單位為加元）和房屋銷售量（實線，左軸單位為千套）。房價在2020年大幅上漲，2024年期間波動不定，預計2025年後將逐步上漲，從2025年第叁季度的66.8萬加元增至2026年第肆季度的71.8萬加元。房屋銷售量在2021年達到峰值，2022年有所下降，並在預測期內（2025年第肆季度至2026年第肆季度）呈現溫和增長。預計到2026年第肆季度，房屋銷售量將達到約13.3萬套，而2025年第叁季度為12.1萬套。" src="images/Image/20260120/chart1.png" style="width: 800px; height: 597px;" />
圖1是壹張折線圖，標題為“2026年加拿大住房市場將呈現漸進式溫和增長”。該圖展示了2019年第壹季度至2026年第叁季度預測的加拿大平均房價（虛線，右軸單位為加元）和房屋銷售量（實線，左軸單位為千套）。
BC省經濟環境寬松：
和安省壹樣，BC省成為加拿大房地產市場最疲軟的省份。去年，BC省的房屋銷量下滑了約6%，導致平均房價下跌了約3%。
溫哥華的房地產市場表現甚至比全省整體更為糟糕，銷量和房價分別下降了4%和10%。
在大溫地區，各類房屋的疲軟態勢普遍存在，獨立屋的基准價格下跌了2%。與此同時，由於贰手房庫存居高不下，大溫地區的公寓價格下跌了3%。
銷售受到經濟不確定性加劇、購房能力緊張以及投資者需求疲軟（很可能）的負面影響。
BC省20%的房屋翻新稅也於2025年1月生效。加拿大銀行的數據顯示，2025年上半年房屋翻新活動有所下降，但翻新房屋僅占BC省主要市場銷售交易的約3%，因此該政策的影響並不大。
去年房源掛牌量也有所增加，這可能在壹定程度上是由與安省類似的因素造成的。這些因素包括投資性房產持有成本上升、投資者難以完成預先批准的購房交易以及房地產資產對投資者的吸引力下降。
盡管供需狀況寬松，但“構成效應”幫助阻止了平均房價進壹步下跌。
平均房價會受到所售房屋類型的影響，因此價格更高的房屋會推高平均房價。這種動態在BC省得到了體現，2025 年下半年平均房價上漲了 3%，而基准價格（剔除了構成效應）則下降了 1%。這種動態在短期內將持續，從而保持平均房價的正增長。
另外，大量積壓的需求（可能已積累兩年多）將支撐銷售。例如，2025 年 12 月的人均銷售額比長期平均水平低 40%，是全國最低水平。此外，自 2023 年以來，住房可負擔性（盡管仍然緊張）已顯著改善。
預計2026年房地產市場將出現緩慢而溫和的復蘇，這主要得益於被壓抑的需求釋放。然而，經濟不確定性加劇、就業市場低迷以及利率趨於平穩（加拿大央行今年可能維持利率不變）等因素將抑制強勁復蘇。
REF: https://economics.td.com/ca-provincial-housing-outlook
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這壹令人失望的表現使2026年的開局較為疲軟，也與下調對未來壹年銷量和價格的預測相符。然而，道明研究所仍然認為加拿大房地產市場今年將出現溫和、漸進的復蘇。
報告中顯示，這壹預測的依據是，預期被壓抑的需求將繼續得到滿足，並且部分市場的可負擔性增強或保持穩定，將對銷售起到壹定的支撐作用。
此外，預計經濟不確定性不會出現顯著加劇，而經濟不確定性是去年抑制需求的主要因素。利率在2026年的前景中將扮演較為中性的角色，加拿大央行可能繼續按兵不動，債券收益率（影響固定抵押貸款利率的因素之壹）預計也不會出現大幅波動。
不利的壹面是，受移民流入減少和非永久居民淨流出的影響，加拿大預計在2026年將再次出現接近零的人口增長。這些新移民在初入加拿大時通常房屋擁有率很低，但租賃需求將持續受到負面影響。這可能會反過來抑制投資者的需求，因為租金下降會減少出租房產的現金流。
就前景風險而言，上行方面，我們必須注意到，過去房地產市場活動往往超出預期，鑒於主要市場存在大量被壓抑的需求，這種情況發生的可能性確實很大。下行方面，即將舉行的美墨加協定談判對經濟乃至房地產市場都構成重大影響。此外，地緣政治緊張局勢也可能加劇不確定性，使潛在購房者對經濟前景感到不安。
圖1是壹張折線圖，標題為“2026年加拿大住房市場將呈現漸進式溫和增長”。該圖展示了2019年第壹季度至2026年第叁季度預測的加拿大平均房價（虛線，右軸單位為加元）和房屋銷售量（實線，左軸單位為千套）。
BC省經濟環境寬松：
和安省壹樣，BC省成為加拿大房地產市場最疲軟的省份。去年，BC省的房屋銷量下滑了約6%，導致平均房價下跌了約3%。
溫哥華的房地產市場表現甚至比全省整體更為糟糕，銷量和房價分別下降了4%和10%。
在大溫地區，各類房屋的疲軟態勢普遍存在，獨立屋的基准價格下跌了2%。與此同時，由於贰手房庫存居高不下，大溫地區的公寓價格下跌了3%。
銷售受到經濟不確定性加劇、購房能力緊張以及投資者需求疲軟（很可能）的負面影響。
BC省20%的房屋翻新稅也於2025年1月生效。加拿大銀行的數據顯示，2025年上半年房屋翻新活動有所下降，但翻新房屋僅占BC省主要市場銷售交易的約3%，因此該政策的影響並不大。
去年房源掛牌量也有所增加，這可能在壹定程度上是由與安省類似的因素造成的。這些因素包括投資性房產持有成本上升、投資者難以完成預先批准的購房交易以及房地產資產對投資者的吸引力下降。
盡管供需狀況寬松，但“構成效應”幫助阻止了平均房價進壹步下跌。
平均房價會受到所售房屋類型的影響，因此價格更高的房屋會推高平均房價。這種動態在BC省得到了體現，2025 年下半年平均房價上漲了 3%，而基准價格（剔除了構成效應）則下降了 1%。這種動態在短期內將持續，從而保持平均房價的正增長。
另外，大量積壓的需求（可能已積累兩年多）將支撐銷售。例如，2025 年 12 月的人均銷售額比長期平均水平低 40%，是全國最低水平。此外，自 2023 年以來，住房可負擔性（盡管仍然緊張）已顯著改善。
預計2026年房地產市場將出現緩慢而溫和的復蘇，這主要得益於被壓抑的需求釋放。然而，經濟不確定性加劇、就業市場低迷以及利率趨於平穩（加拿大央行今年可能維持利率不變）等因素將抑制強勁復蘇。
REF: https://economics.td.com/ca-provincial-housing-outlook
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