中国天量存款"到期潮" 还是来了
01
相信大家最近被“2026年，超过32万亿存款到期”的新闻刷屏。
这个事儿还真不是预测，而是正在发生的事实。
中金公司的数据显示：
明年居民定期存款到期规模中，仅2年期、3年期和5年期的部分就分别达到20.7万亿、9.6万亿和1.3万亿，合计超32万亿。
这笔钱当然不是大风刮来的，它是2021至2024年间居民集中存入银行的“时光胶囊”。
存入时，它们大多享受着3%左右的约定利率;
到期时，面临的却是六大行一年期利率普遍低于1%、优质存款产品稀缺的“资产荒”时代。
一存一取之间，中国居民经历了一轮完整的利率下行周期。
这32万亿，因此成为观测中国居民财富流向最关键的一扇窗。
它既是一笔巨额资金的再配置，也是一次集体心理的投射——
从防御性储蓄转向积极寻找出路的过程中，我们将如何重新定义财富的锚?
要理解这32万亿的前世今生，就必须将目光拉回2021至2023年。
那一时期，众所周知的原因反复扰动经济预期，“不确定性”成为当时的高频词汇。
笔者回想起那段时间写的稿子，似乎也无不如此：
要么是分析对抗不确定性，要么是如何构筑安全垫反脆弱。
银行顺势推出年化3%甚至更高的大额存单，展开揽储大战，为这场储蓄盛宴按下最后的确认键。
就这样，相当一部分老铁在2024年锁定了一波5年期高息存款。
然而从口罩彻底终结的2023年开始，画风开始变得一言难尽——
一边是银行利率中枢不断下移、银行净息差一路跌至警戒线以下，相信常看咱们号的伙计们对这俩数一定都不陌生;
另一面则是大伙儿的存款热情不减当年，2022-2024年，居民端存款分别增加17.84万亿、16.67万亿和14.26万亿。
尤其是2020至2022年，居民储蓄率一度飙升至24%左右的历史高位，防御性储蓄心态显著。
可是，站在储户的角度来讲，这笔天量巨款到期得似乎不是时候：
当年往里存，高达3个点上下的利率还能让人有挑有捡;
如今往外取，面对的却是一年期利率普遍低于1%的新常态。
理性来说，这种预期收益的断崖式落差，几乎必然促使资金寻求新去处。
这是市场经济发展的必然规律，也是人性使然。
业内权威机构分析师分享过这样一个观点，十分有参考意义——
按照目前居民可支配收入水平，储蓄率每降低1个百分点将撬动当年0.9万亿元的新增资金流向理财、基金、保险、活期存款、房地产等领域，或转化为消费。
02
那么，一旦32万亿活水从定期存款的蓄水池中释放，究竟会流向哪些价值洼地?
首先明确一点——
居民存款变化是多重宏观因素影响下的集体行为，客观世界是分你我他的。
因此很难作出量化判断，以下我们只是基于收益率、安全性与流动性等客观现实作探讨。
头一个，就是继续留在银行体系内。
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好新闻没人评论怎么行，我来说几句
相信大家最近被“2026年，超过32万亿存款到期”的新闻刷屏。
这个事儿还真不是预测，而是正在发生的事实。
中金公司的数据显示：
明年居民定期存款到期规模中，仅2年期、3年期和5年期的部分就分别达到20.7万亿、9.6万亿和1.3万亿，合计超32万亿。
这笔钱当然不是大风刮来的，它是2021至2024年间居民集中存入银行的“时光胶囊”。
存入时，它们大多享受着3%左右的约定利率;
到期时，面临的却是六大行一年期利率普遍低于1%、优质存款产品稀缺的“资产荒”时代。
一存一取之间，中国居民经历了一轮完整的利率下行周期。
这32万亿，因此成为观测中国居民财富流向最关键的一扇窗。
它既是一笔巨额资金的再配置，也是一次集体心理的投射——
从防御性储蓄转向积极寻找出路的过程中，我们将如何重新定义财富的锚?
要理解这32万亿的前世今生，就必须将目光拉回2021至2023年。
那一时期，众所周知的原因反复扰动经济预期，“不确定性”成为当时的高频词汇。
笔者回想起那段时间写的稿子，似乎也无不如此：
要么是分析对抗不确定性，要么是如何构筑安全垫反脆弱。
银行顺势推出年化3%甚至更高的大额存单，展开揽储大战，为这场储蓄盛宴按下最后的确认键。
就这样，相当一部分老铁在2024年锁定了一波5年期高息存款。
然而从口罩彻底终结的2023年开始，画风开始变得一言难尽——
一边是银行利率中枢不断下移、银行净息差一路跌至警戒线以下，相信常看咱们号的伙计们对这俩数一定都不陌生;
另一面则是大伙儿的存款热情不减当年，2022-2024年，居民端存款分别增加17.84万亿、16.67万亿和14.26万亿。
尤其是2020至2022年，居民储蓄率一度飙升至24%左右的历史高位，防御性储蓄心态显著。
可是，站在储户的角度来讲，这笔天量巨款到期得似乎不是时候：
当年往里存，高达3个点上下的利率还能让人有挑有捡;
如今往外取，面对的却是一年期利率普遍低于1%的新常态。
理性来说，这种预期收益的断崖式落差，几乎必然促使资金寻求新去处。
这是市场经济发展的必然规律，也是人性使然。
业内权威机构分析师分享过这样一个观点，十分有参考意义——
按照目前居民可支配收入水平，储蓄率每降低1个百分点将撬动当年0.9万亿元的新增资金流向理财、基金、保险、活期存款、房地产等领域，或转化为消费。
02
那么，一旦32万亿活水从定期存款的蓄水池中释放，究竟会流向哪些价值洼地?
首先明确一点——
居民存款变化是多重宏观因素影响下的集体行为，客观世界是分你我他的。
因此很难作出量化判断，以下我们只是基于收益率、安全性与流动性等客观现实作探讨。
头一个，就是继续留在银行体系内。
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