[特朗普] 2026輸不起!白宮幕僚長明示川普要猛轉彎
進入 2026 年，全球宏觀市場正在經歷壹場深刻的范式轉變。資深分析師 David Woo 認為，面對中期選舉的巨大壓力，川普政府正展現出不惜壹切代價扭轉局面的決心，這將重塑從能源到黃金的全球資產定價邏輯。
David Woo 表示，為彌補嚴重的民調劣勢並避免在國會失去多數席位，川普政府的政策重心已全面轉向贏得“可負擔性”辯論。這意味著 2026 年的終極交易主題將從單純的再通脹轉向激進的通縮手段——尤其是通過強力掌控能源資源來大幅壓低油價，目標是在大選前將汽油價格降至關鍵心理防線。這壹戰略不僅意在平抑通脹，更意在通過改善中產階級生活成本來穩固選票。
而川普此前對委內瑞拉的動作標志著戰後建立的基於規則的國際秩序實質性終結。這壹舉措並非出於意識形態考量，而是為了直接掌控能源資源，以期通過大幅增加供應來贏得國內的“可負擔性論證”。川普的目標是在秋季前將汽油價格壓低至每加侖 2.25 美元，這將對原油市場造成劇烈沖擊，預計油價將下探至 40 至 50 美元區間。
Woo 警告，隨著美國放棄作為國際體系的傳統擔保人角色，全球地緣不安全感將急劇上升，這為黃金提供了強勁支撐，並利好國防工業。相反，新興市場股票將面臨估值重估的風險，因為在權力政治回歸的時代，小型經濟體的安全溢價將不復存在。
輸不起的中期選舉
David Woo 分析指出，2026 年宏觀敘事的最大背景是中期選舉。盡管川普在 2025 年掌控了市場走勢，但其支持率目前僅徘徊在 40% 左右，與歷史規律相比面臨約 20 個百分點的巨大赤字。對於川普而言，如果共和黨在 11 月失去國會控制權，其第贰任期將陷入無休止的傳票與彈劾噩夢。
因此，2026 年的政治主題是“不惜壹切代價”（throw the kitchen sink）。
白宮幕僚長 Susie Wiles 已明確表態，川普在 2026 年的競選力度將等同於 2024 年大選年。這壹政治生存壓力將直接主導美國的經濟與外交決策，迫使政府采取非常規手段來取悅選民，其中最核心的抓手便是解決生活成本危機。
新的結構性牛市。同時，市場需警惕即將到來的大規模財政刺激，預計川普將利用關稅收入向中低收入群體發放現金支票，這將對美債長端收益率構成新的上行壓力，徹底改變 2026 年的宏觀流動性環境。
能源新戰略：壓低油價的政治賬
為了贏得“可負擔性”的辯論，川普政府最快、最直接的手段是壓低油價。David Woo 表示，美國近期針對委內瑞拉的行動，其根本動機並非意識形態輸出，而是為了直接控制該國的石油資源（占全球探明儲量的 18%），從而以此增加供給、打壓全球油價。
圖源：The White House
這壹策略的目標是在 9 月或 10 月前將美國汽油價格降至每加侖 2.25 美元左右。
對於市場而言，這意味著 2026 年的核心交易之壹是做空原油。
David Woo 預測，原油價格可能在年底跌至 50 美元甚至 40 美元的高位區間。這壹地緣政治舉措將使 OPEC 成為最大的輸家，其市場控制力將被大幅削弱，而作為石油進口國的印度、日本等國將從中受益。
關稅退稅與 K 型經濟的逆轉
除了壓低油價，另壹項潛在的重大舉措是大規模財政刺激。David Woo 預測，有 65% 的概率川普將在中期選舉前推出新壹輪刺激計劃。具體路徑是利用去年征收的巨額關稅收入，向年收入低於 7.5 萬美元的美國人發放每人 2000 美元的“關稅退稅”支票。
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還沒人說話啊，我想來說幾句
David Woo 表示，為彌補嚴重的民調劣勢並避免在國會失去多數席位，川普政府的政策重心已全面轉向贏得“可負擔性”辯論。這意味著 2026 年的終極交易主題將從單純的再通脹轉向激進的通縮手段——尤其是通過強力掌控能源資源來大幅壓低油價，目標是在大選前將汽油價格降至關鍵心理防線。這壹戰略不僅意在平抑通脹，更意在通過改善中產階級生活成本來穩固選票。
而川普此前對委內瑞拉的動作標志著戰後建立的基於規則的國際秩序實質性終結。這壹舉措並非出於意識形態考量，而是為了直接掌控能源資源，以期通過大幅增加供應來贏得國內的“可負擔性論證”。川普的目標是在秋季前將汽油價格壓低至每加侖 2.25 美元，這將對原油市場造成劇烈沖擊，預計油價將下探至 40 至 50 美元區間。
Woo 警告，隨著美國放棄作為國際體系的傳統擔保人角色，全球地緣不安全感將急劇上升，這為黃金提供了強勁支撐，並利好國防工業。相反，新興市場股票將面臨估值重估的風險，因為在權力政治回歸的時代，小型經濟體的安全溢價將不復存在。
輸不起的中期選舉
David Woo 分析指出，2026 年宏觀敘事的最大背景是中期選舉。盡管川普在 2025 年掌控了市場走勢，但其支持率目前僅徘徊在 40% 左右，與歷史規律相比面臨約 20 個百分點的巨大赤字。對於川普而言，如果共和黨在 11 月失去國會控制權，其第贰任期將陷入無休止的傳票與彈劾噩夢。
因此，2026 年的政治主題是“不惜壹切代價”（throw the kitchen sink）。
白宮幕僚長 Susie Wiles 已明確表態，川普在 2026 年的競選力度將等同於 2024 年大選年。這壹政治生存壓力將直接主導美國的經濟與外交決策，迫使政府采取非常規手段來取悅選民，其中最核心的抓手便是解決生活成本危機。
新的結構性牛市。同時，市場需警惕即將到來的大規模財政刺激，預計川普將利用關稅收入向中低收入群體發放現金支票，這將對美債長端收益率構成新的上行壓力，徹底改變 2026 年的宏觀流動性環境。
能源新戰略：壓低油價的政治賬
為了贏得“可負擔性”的辯論，川普政府最快、最直接的手段是壓低油價。David Woo 表示，美國近期針對委內瑞拉的行動，其根本動機並非意識形態輸出，而是為了直接控制該國的石油資源（占全球探明儲量的 18%），從而以此增加供給、打壓全球油價。
圖源：The White House
這壹策略的目標是在 9 月或 10 月前將美國汽油價格降至每加侖 2.25 美元左右。
對於市場而言，這意味著 2026 年的核心交易之壹是做空原油。
David Woo 預測，原油價格可能在年底跌至 50 美元甚至 40 美元的高位區間。這壹地緣政治舉措將使 OPEC 成為最大的輸家，其市場控制力將被大幅削弱，而作為石油進口國的印度、日本等國將從中受益。
關稅退稅與 K 型經濟的逆轉
除了壓低油價，另壹項潛在的重大舉措是大規模財政刺激。David Woo 預測，有 65% 的概率川普將在中期選舉前推出新壹輪刺激計劃。具體路徑是利用去年征收的巨額關稅收入，向年收入低於 7.5 萬美元的美國人發放每人 2000 美元的“關稅退稅”支票。
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