2025 国内这些互联网巨头赢麻了
2025年已经过去，站在2026年的开端回望，过去一年，中国互联网巨头，过得怎么样？
人工智能从技术走向产业落地、平台经济告别粗放扩张，资本市场重新审视增长质量与盈利确定性。中国互联网巨头们虽未经历激烈洗牌，但在市值、盈利能力与战略方向上开始出现分化。
我们以“市值”为标尺，梳理出2025年末中国互联网领域市值TOP10的企业，并与2024年末的排名进行对比。
榜单整体呈现“涨多跌少、玩家稳定”的特征：
1、头部格局基本稳定，腾讯、阿里、拼多多稳居前三；
2、小米、网易、携程、百度名次均上升1位，美团、京东则各跌2位；
3、美团、京东市值缩水，成为前十名中股价下跌的选手；
4、前十玩家稳定，但其中六家排名发生变化。
十巨头没变，但分化出“三大梯队”
2025年中国互联网前10巨头的市值与股价变化，已形成清晰的三梯队格局：
在千亿美元市值以上的第一梯队中，腾讯“一超”依旧，阿里追赶，拼多多紧随。
截至12月31日，腾讯以7287亿美元的市值继续稳居中国互联网企业的榜首，阿里巴巴则以3516亿美元位列第二。拼多多以1616亿美元锁定第三。这一头部位次与2024年末保持一致，但市值差距与增长节奏已出现新变化。
从市值体量看，腾讯的“一超”地位仍难撼动，但对比2024年末，阿里与腾讯之间的体量差距有所收窄。2024年同期，阿里市值不及腾讯一半（2024年末腾讯为4950亿美元，阿里为2019亿美元），2025年阿里的追赶效果明显。
从股价表现看，阿里以77%的年内涨幅成为第一梯队的“增速黑马”，超出腾讯的45%；
拼多多则凭借Temu的跨境电商爆发，以17%的年内股价涨幅将市值稳固在1600亿美元以上，尽管增速不及阿里巴巴，但已经站稳“电商第二极”的位置。
市值位于千亿美元左右的第二梯队，由小米、网易、美团三家组成。
小米以1315亿美元市值跻身第二梯队头部，年内股价涨14%，其汽车业务曾在年中助推市值短暂排至第三，虽年末回落至第四，但“互联网+汽车”的第二曲线已成为支撑其市值的锚点。
网易以889亿美元市值居第五位，年内股价大涨62%，涨幅仅次于阿里；美团则受即时零售竞争加剧的影响，年内股价下跌32%，其市值和排名也有所下滑，位次下跌两名。
第三梯队则由市值处于300-500亿美元区间的携程、百度、京东、快手组成。
携程以472亿美元市值在梯队内相对领先，年内股价微涨6%，依托旅游消费市场的稳健复苏，在头部阵营中维持了相对平稳的表现。
百度以455亿美元市值位列行业第八，快手则以355亿美元市值锁定第十，两家企业年内股价分别大涨57%、56%，涨幅远超恒生科技指数23.45%的整体水平，体现出市场对其AI布局的重新定价。
与之形成反差的是京东，以407亿美元排在第九。尽管其在国内电商市场仍具备稳固的基本盘，但在行业价格战持续、竞争强度居高不下的背景下，股价与市值表现相对承压。
整体来看，2025年中国互联网市值前十的玩家阵营保持稳定，但内部位次更迭颇为明显。其中美团与京东因行业竞争加剧，市值与股价受到影响，而阿里、网易、百度、快手等公司，则在不同维度上获得了市场的重估。
营收普涨，利润重新拉开差距
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榜单整体呈现“涨多跌少、玩家稳定”的特征：
1、头部格局基本稳定，腾讯、阿里、拼多多稳居前三；
2、小米、网易、携程、百度名次均上升1位，美团、京东则各跌2位；
3、美团、京东市值缩水，成为前十名中股价下跌的选手；
4、前十玩家稳定，但其中六家排名发生变化。
十巨头没变，但分化出“三大梯队”
2025年中国互联网前10巨头的市值与股价变化，已形成清晰的三梯队格局：
在千亿美元市值以上的第一梯队中，腾讯“一超”依旧，阿里追赶，拼多多紧随。
截至12月31日，腾讯以7287亿美元的市值继续稳居中国互联网企业的榜首，阿里巴巴则以3516亿美元位列第二。拼多多以1616亿美元锁定第三。这一头部位次与2024年末保持一致，但市值差距与增长节奏已出现新变化。
从市值体量看，腾讯的“一超”地位仍难撼动，但对比2024年末，阿里与腾讯之间的体量差距有所收窄。2024年同期，阿里市值不及腾讯一半（2024年末腾讯为4950亿美元，阿里为2019亿美元），2025年阿里的追赶效果明显。
从股价表现看，阿里以77%的年内涨幅成为第一梯队的“增速黑马”，超出腾讯的45%；
拼多多则凭借Temu的跨境电商爆发，以17%的年内股价涨幅将市值稳固在1600亿美元以上，尽管增速不及阿里巴巴，但已经站稳“电商第二极”的位置。
市值位于千亿美元左右的第二梯队，由小米、网易、美团三家组成。
小米以1315亿美元市值跻身第二梯队头部，年内股价涨14%，其汽车业务曾在年中助推市值短暂排至第三，虽年末回落至第四，但“互联网+汽车”的第二曲线已成为支撑其市值的锚点。
网易以889亿美元市值居第五位，年内股价大涨62%，涨幅仅次于阿里；美团则受即时零售竞争加剧的影响，年内股价下跌32%，其市值和排名也有所下滑，位次下跌两名。
第三梯队则由市值处于300-500亿美元区间的携程、百度、京东、快手组成。
携程以472亿美元市值在梯队内相对领先，年内股价微涨6%，依托旅游消费市场的稳健复苏，在头部阵营中维持了相对平稳的表现。
百度以455亿美元市值位列行业第八，快手则以355亿美元市值锁定第十，两家企业年内股价分别大涨57%、56%，涨幅远超恒生科技指数23.45%的整体水平，体现出市场对其AI布局的重新定价。
与之形成反差的是京东，以407亿美元排在第九。尽管其在国内电商市场仍具备稳固的基本盘，但在行业价格战持续、竞争强度居高不下的背景下，股价与市值表现相对承压。
整体来看，2025年中国互联网市值前十的玩家阵营保持稳定，但内部位次更迭颇为明显。其中美团与京东因行业竞争加剧，市值与股价受到影响，而阿里、网易、百度、快手等公司，则在不同维度上获得了市场的重估。
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