美國和中國政府扮推手 吹出巨大泡沫
作者謝錦芳：全球瘋狂投入AI基礎建設，吹起巨大泡沫，近期包括英國央行、國際貨幣基金（IMF）和經濟合作暨開發組織（OECD）等紛紛提出示警，AI相關科技股將面臨劇烈調整。值得注意的是，在地緣政治壓力下，美中科技角力白熱化，政府扮重要推手，幫助吹出史上最大的AI泡沫。
諾貝爾經濟獎得主克魯曼（Paul Krugman）日前撰文提醒，“威利狼時刻就要來了，投資人站在懸崖上，猛然往下壹看，發現自己懸在半空中，沒有支撐。”
克魯曼：美國經濟若排除AI投資熱潮，可能已陷入衰退
川普上任將滿周年，他完全推翻前任拜登政府的政策，對美國經濟帶來什麼影響？克魯曼5日接受CNBC前華府首席特派記者與CNN白宮記者John Harwood視訊訪談時表示，“美國經濟的失業與通膨數據，表面看來不太壞，但如果深入分析，其實很糟。例如，勞動市場幾乎凍結，盡管沒有大量裁員，企業對增聘新人很保守。如果你被裁員，很難馬上找到新的工作。如果沒有AI投資熱潮帶動經濟成長，美國經濟可能已陷入衰退。”
美國經濟走到懸崖上。克魯曼分析，“目前的AI投資熱潮比2000年時的網絡科技投資熱潮的規模來得大。科技巨擘競相投入巨額資金建設龐大資料中心，這些投資要取得回報，困難度很高。”
究竟AI投資熱潮是否出現泡沫，各界有不同看法。克魯曼指出，美國經濟出現分裂的現象，首先，美國總統川普的關稅政策，逆轉過去90年來美國的貿易政策，破壞美國先前與各國的貿易協定，而關稅政策變來變去，對企業營運造成極大變數，不利經濟成長。另壹方面，AI投資熱潮推升股價，帶動經濟成長。
2000年的網絡科技泡沫破滅，帶來什麼教訓？克魯曼直言，“目前AI股價正處於泡沫中。AI投資熱潮與1990年代末期科技投資熱潮非常類似，最後變成泡沫。2000年納斯達克指數崩跌，直到2014年才回到2000年以前的水准。”
AI泡沫集合科技、不動產、寬松信貸與政府推手等肆大特點
美中科技競賽，政府大力推動AI研發與投資，助長AI泡沫？美國麻省理工學院（MIT）數位經濟研究所研究員與投資人Paul Kedrosky與克魯曼在壹場視訊對談中，討論這次AI泡沫的特征。Paul Kedrosky分析，“美國曾出現多次投機性泡沫，這次AI泡沫是歷史上首次集合科技、不動產、寬松信貸和政府參與等肆大特點加總的泡沫。尤其，美國與中國在AI方面激烈競爭，不惜壹切代價要成為贏家，政府扮重要推手，幫助吹出巨大泡沫。”
這個AI泡沫正在發生中，何時可能破裂？洛克菲勒資本管理國際市場負責人Ruchir Sharma分析，“美國經濟成長有6成來自AI投資帶動，這是典型的泡沫特征。如果和過去出現的網絡科技泡沫相比，目前AI公司出現過度投資、估值偏高、過度杠杆等現象，股市資本利得有8成來自AI相關的科技股。究竟AI泡沫何時破裂，沒有人知道，但投資人應居高思危。”
任教於斯坦福大學的AI科技專家、創業家、投資人Jerry Kaplan撰文指出，2000年網絡科技泡沫崩盤時，投資人數千億資金泡湯，如今AI相關的民間投資總額是2000年網絡科技泡沫時的6倍以上。AI泡沬何時破裂，沒有人說得准，總總跡象顯示，AI泡沫正在形成中。
英國央行示警，AI股價將出現劇烈調整
這個發生中的AI泡沫，已引發英國央行嚴正關切。英格蘭銀行在12月初發布金融穩定報告指出，“各界對AI泡沫的憂慮增加，AI相關科技股價將出現劇烈調整。英國股價出現2008年以來最緊繃的水准，美國股價估值也令人連想到網絡科技泡沫破滅之前的情景。”
半導體占台股總市值近5成，集中化風險高
成功大學電機系特聘教授李文熙日前在中研院“台灣半導體安全布局”論壇上指出，台灣半導體產業供應鏈是全球AI制造的中心，半導體產值對台灣GDP貢獻20.8%，半導體占台灣出口總值34.8%，半導體占台股總市值約47%。預估未來全球AI每年以42%高速成長，台灣半導體先進制程領先全球，對全球AI產業的發展扮演關鍵角色。
然而，全球AI產業以指數型成長大爆發時，台灣經濟發展過度集中在單壹產業的風險也升高。諾貝爾經濟獎得主皮薩裡德斯（Christopher Pissarides）以自己的出生地塞浦路斯與鄰近希臘為例，兩國經濟都以觀光為主，當發生戰爭或新冠疫情，觀光客不來，經濟壹落千丈，國家財政就破產了。這些例子說明，經濟發展不能過度集中單壹產業，風險太高了。
全球競相發展AI產業，政府大力鼓吹投入AI相關科技，誰都不敢落後，這股投資熱潮助長AI泡沫的形成。這個有史以來最大的AI泡沫正在形成中，台灣為全球AI產業供應鏈的中心，面臨的風險也升高。站在AI經濟懸崖上，不僅投資人應該居高思維，如此過度集中的產業政策也應審慎檢討。畢竟，雞蛋不能放在同壹個籃子。
＊作者為資深媒媒體人。
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諾貝爾經濟獎得主克魯曼（Paul Krugman）日前撰文提醒，“威利狼時刻就要來了，投資人站在懸崖上，猛然往下壹看，發現自己懸在半空中，沒有支撐。”
克魯曼：美國經濟若排除AI投資熱潮，可能已陷入衰退
川普上任將滿周年，他完全推翻前任拜登政府的政策，對美國經濟帶來什麼影響？克魯曼5日接受CNBC前華府首席特派記者與CNN白宮記者John Harwood視訊訪談時表示，“美國經濟的失業與通膨數據，表面看來不太壞，但如果深入分析，其實很糟。例如，勞動市場幾乎凍結，盡管沒有大量裁員，企業對增聘新人很保守。如果你被裁員，很難馬上找到新的工作。如果沒有AI投資熱潮帶動經濟成長，美國經濟可能已陷入衰退。”
美國經濟走到懸崖上。克魯曼分析，“目前的AI投資熱潮比2000年時的網絡科技投資熱潮的規模來得大。科技巨擘競相投入巨額資金建設龐大資料中心，這些投資要取得回報，困難度很高。”
究竟AI投資熱潮是否出現泡沫，各界有不同看法。克魯曼指出，美國經濟出現分裂的現象，首先，美國總統川普的關稅政策，逆轉過去90年來美國的貿易政策，破壞美國先前與各國的貿易協定，而關稅政策變來變去，對企業營運造成極大變數，不利經濟成長。另壹方面，AI投資熱潮推升股價，帶動經濟成長。
2000年的網絡科技泡沫破滅，帶來什麼教訓？克魯曼直言，“目前AI股價正處於泡沫中。AI投資熱潮與1990年代末期科技投資熱潮非常類似，最後變成泡沫。2000年納斯達克指數崩跌，直到2014年才回到2000年以前的水准。”
AI泡沫集合科技、不動產、寬松信貸與政府推手等肆大特點
美中科技競賽，政府大力推動AI研發與投資，助長AI泡沫？美國麻省理工學院（MIT）數位經濟研究所研究員與投資人Paul Kedrosky與克魯曼在壹場視訊對談中，討論這次AI泡沫的特征。Paul Kedrosky分析，“美國曾出現多次投機性泡沫，這次AI泡沫是歷史上首次集合科技、不動產、寬松信貸和政府參與等肆大特點加總的泡沫。尤其，美國與中國在AI方面激烈競爭，不惜壹切代價要成為贏家，政府扮重要推手，幫助吹出巨大泡沫。”
這個AI泡沫正在發生中，何時可能破裂？洛克菲勒資本管理國際市場負責人Ruchir Sharma分析，“美國經濟成長有6成來自AI投資帶動，這是典型的泡沫特征。如果和過去出現的網絡科技泡沫相比，目前AI公司出現過度投資、估值偏高、過度杠杆等現象，股市資本利得有8成來自AI相關的科技股。究竟AI泡沫何時破裂，沒有人知道，但投資人應居高思危。”
任教於斯坦福大學的AI科技專家、創業家、投資人Jerry Kaplan撰文指出，2000年網絡科技泡沫崩盤時，投資人數千億資金泡湯，如今AI相關的民間投資總額是2000年網絡科技泡沫時的6倍以上。AI泡沬何時破裂，沒有人說得准，總總跡象顯示，AI泡沫正在形成中。
英國央行示警，AI股價將出現劇烈調整
這個發生中的AI泡沫，已引發英國央行嚴正關切。英格蘭銀行在12月初發布金融穩定報告指出，“各界對AI泡沫的憂慮增加，AI相關科技股價將出現劇烈調整。英國股價出現2008年以來最緊繃的水准，美國股價估值也令人連想到網絡科技泡沫破滅之前的情景。”
半導體占台股總市值近5成，集中化風險高
成功大學電機系特聘教授李文熙日前在中研院“台灣半導體安全布局”論壇上指出，台灣半導體產業供應鏈是全球AI制造的中心，半導體產值對台灣GDP貢獻20.8%，半導體占台灣出口總值34.8%，半導體占台股總市值約47%。預估未來全球AI每年以42%高速成長，台灣半導體先進制程領先全球，對全球AI產業的發展扮演關鍵角色。
然而，全球AI產業以指數型成長大爆發時，台灣經濟發展過度集中在單壹產業的風險也升高。諾貝爾經濟獎得主皮薩裡德斯（Christopher Pissarides）以自己的出生地塞浦路斯與鄰近希臘為例，兩國經濟都以觀光為主，當發生戰爭或新冠疫情，觀光客不來，經濟壹落千丈，國家財政就破產了。這些例子說明，經濟發展不能過度集中單壹產業，風險太高了。
全球競相發展AI產業，政府大力鼓吹投入AI相關科技，誰都不敢落後，這股投資熱潮助長AI泡沫的形成。這個有史以來最大的AI泡沫正在形成中，台灣為全球AI產業供應鏈的中心，面臨的風險也升高。站在AI經濟懸崖上，不僅投資人應該居高思維，如此過度集中的產業政策也應審慎檢討。畢竟，雞蛋不能放在同壹個籃子。
＊作者為資深媒媒體人。
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