[房屋贷款] 民众和地产业懵 央行确认利率到底
加西网编译报道：周三，加拿大央行在利率决议中维持隔夜利率在2.25%不变。
加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆表示，政策利率处于合适的水平，既能将通胀率保持在接近 2% 的水平，又能帮助经济度过他所谓的“结构调整”时期。
麦克勒姆表示：“我们一致认为，将政策利率设定在中性区间的较低水平是合适的，这样既能为经济在结构转型过程中提供一些支持，又能控制通胀压力”。
麦克勒姆谈到的“结构调整”是指央行认为整体经济并非典型的商业周期收缩，而是向低增长的结构性转变。
潜台词就是目前加拿大经济的低增长是一种结构性转变，无法通过降低利率来进行提振。
央行认为，经济正在从根本上重塑，以应对更高的成本和更疲软的增长，而降息并不能解决这个问题。
Better Dwelling的文章认为，此次会议并非简单的暂停降息，而是对政策的重新调整，并将目前的利率设定为利率的最低水平。
文章表示，央行发出的信号并非利率不变本身，而是其语气。此次暂停并非对未来降息的“观望”，而是明确指出2.25%是“中性区间的下限”。
这也意味着民众无需再关注未来的降息指引，央行已向市场明确表示，利率已触底。
在央行周三的决策之前，路透社对经济学家的一份调查显示，专家们普遍认为加拿大央行将在12月10日维持隔夜利率，其中大多数预测利率至少将保持稳定直到2027年。
BMO资本市场首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）说：“随着央行（BoC）几乎表明已停止降息，人们自然会开始考虑何时可能开始转向另一个方向”。
“鉴于贸易不确定性的阴云仍在笼罩经济，且很可能持续到2026年大部分时间，我们认为现在谈论加息还为时过早”。
路透社的调查中，大多数经济学家（29人中有18人）预测央行将至少维持利率稳定至2027年。
Better Dwelling的文章表示，加拿大央行语气的转变源于对所关注数据的改变。在上一次利率决议中，央行并未关注高企的通胀数据，而是将重点放在疲软的GDP上。
现在，他们正将关注点转向持续高企的核心通胀水平。
央行的转变在于他们发现抵押贷款成本扭曲了央行偏爱的消费者物价指数（CPI）。
加拿大在通胀衡量方法上在发达经济体中独树一帜 。与欧洲或美国不同，加拿大的 CPI 数据包含了融资成本，特别是抵押贷款利息。
而抵押贷款利率受到通胀预期的影响，浮动利率随隔夜利率波动——受短期通胀预期驱动。
由于住房是 CPI 篮子中最大的组成部分，这种设计使得抵押贷款成本对通胀的影响变得很奇特：CPI 推动抵押贷款利率，抵押贷款利率又推动 CPI，从而陷入一种怪圈。
这就使得抵押贷款成本的变化使得CPI在反映通货膨胀的准确性上发生了偏差。
随着央行关注点的变化，以及不再降息以提振经济，这给期待利率持续下降的人再来了坏消息。
对于房地产市场而言，此前寄予厚望的廉价资金推动2026年房价上涨的希望彻底破灭了。
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加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆表示，政策利率处于合适的水平，既能将通胀率保持在接近 2% 的水平，又能帮助经济度过他所谓的“结构调整”时期。
麦克勒姆表示：“我们一致认为，将政策利率设定在中性区间的较低水平是合适的，这样既能为经济在结构转型过程中提供一些支持，又能控制通胀压力”。
麦克勒姆谈到的“结构调整”是指央行认为整体经济并非典型的商业周期收缩，而是向低增长的结构性转变。
潜台词就是目前加拿大经济的低增长是一种结构性转变，无法通过降低利率来进行提振。
央行认为，经济正在从根本上重塑，以应对更高的成本和更疲软的增长，而降息并不能解决这个问题。
Better Dwelling的文章认为，此次会议并非简单的暂停降息，而是对政策的重新调整，并将目前的利率设定为利率的最低水平。
文章表示，央行发出的信号并非利率不变本身，而是其语气。此次暂停并非对未来降息的“观望”，而是明确指出2.25%是“中性区间的下限”。
这也意味着民众无需再关注未来的降息指引，央行已向市场明确表示，利率已触底。
在央行周三的决策之前，路透社对经济学家的一份调查显示，专家们普遍认为加拿大央行将在12月10日维持隔夜利率，其中大多数预测利率至少将保持稳定直到2027年。
BMO资本市场首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）说：“随着央行（BoC）几乎表明已停止降息，人们自然会开始考虑何时可能开始转向另一个方向”。
“鉴于贸易不确定性的阴云仍在笼罩经济，且很可能持续到2026年大部分时间，我们认为现在谈论加息还为时过早”。
路透社的调查中，大多数经济学家（29人中有18人）预测央行将至少维持利率稳定至2027年。
Better Dwelling的文章表示，加拿大央行语气的转变源于对所关注数据的改变。在上一次利率决议中，央行并未关注高企的通胀数据，而是将重点放在疲软的GDP上。
现在，他们正将关注点转向持续高企的核心通胀水平。
央行的转变在于他们发现抵押贷款成本扭曲了央行偏爱的消费者物价指数（CPI）。
加拿大在通胀衡量方法上在发达经济体中独树一帜 。与欧洲或美国不同，加拿大的 CPI 数据包含了融资成本，特别是抵押贷款利息。
而抵押贷款利率受到通胀预期的影响，浮动利率随隔夜利率波动——受短期通胀预期驱动。
由于住房是 CPI 篮子中最大的组成部分，这种设计使得抵押贷款成本对通胀的影响变得很奇特：CPI 推动抵押贷款利率，抵押贷款利率又推动 CPI，从而陷入一种怪圈。
这就使得抵押贷款成本的变化使得CPI在反映通货膨胀的准确性上发生了偏差。
随着央行关注点的变化，以及不再降息以提振经济，这给期待利率持续下降的人再来了坏消息。
对于房地产市场而言，此前寄予厚望的廉价资金推动2026年房价上涨的希望彻底破灭了。
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