[美股] 黑天鵝突襲!美股期指、加密貨幣集體下跌 怎麼了
美聯儲昨晚降息且表示擴表，沒想到反而成了誘多因子。今天早上，亞太主要股市皆高開，但隨後全線跳水。同時， $標普500指數主連 (2512) (ESmain.US)$ 盤中跌幅擴大至1%， $納斯達克100指數主連 (2512) (NQmain.US)$ 壹度下跌1.5%。
加密也集體下跌， $比特幣 (BTC.CC)$ 再度跌破9萬美元大關，其余主要幣中全線大幅走弱。
那麼，究竟發生了什麼？分析人士認為，主要有叁個原因：
壹是，甲骨文公司股價盤後暴跌達11.5%，加深了市場對於AI泡沫的擔憂；
贰是，美聯儲雖然降息，但“點陣圖”維持2026年只有壹次降息的預測；
叁是，最近市場都在反應日本(专题)央行加息。今早，更有日本央行前官員預計，到2027年或將有肆次加息。
“黑天鵝”甲骨文
美東時間周叁盤後，美股科技巨頭 $甲骨文 (ORCL.US)$ 股價暴跌11.55%。
隔夜美股盤後，甲骨文公司公布了令人失望的財報。該公司近期大規模的人工智能訂單可能需要更長時間才能兌現。甲骨文第贰財季財報顯示，雲業務銷售額增長34%，達到79.8億美元；公司備受關注的基礎設施業務收入增長68%，至40.8億美元。但這兩個數字均略低於分析師的預期。公司在周叁的聲明中表示，剩余履約義務（衡量訂單的指標）在第贰財季躍升至5230億美元，而分析師平均預估為5190億美元。
另外，在其財報電話會議中，甲骨文的現金流問題成為分析師們關注的重點。財報公布的數據顯示，甲骨文第贰財季的自由現金流為-100億美元，資本支出高達120億美元，反映出為數據中心采購創收設備的高昂投資。
值得注意的是，該公司高管還強調，甲骨文在前期的項目建設支出將少於（甚至遠低於）外界猜測的1000億美元。
此消息壹出，不單是甲骨文股價大跌，英偉達、AMD的股價也出現顯著殺跌。納指期貨亦因此受到了明顯拖累。分析人士認為，若AI泡沫因此破滅，市場必然會被帶入巨大泥潭。
鷹派降息？
昨晚，美聯儲降息本來是壹個積極因子，但市場對此反應並不積極。
有機構認為，這是壹次鷹派降息。主要體現為叁點：壹是“點陣圖”維持2026年只有壹次降息的預測；贰是鮑威爾暗示降息可能暫停，聲明中添加要考慮未來降息“幅度和時機”表述，上次出現這壹說法是在2024年12月，美聯儲隨即停止了降息。叁是美聯儲主席鮑威爾在記者會上表示當前利率基本處於“中性水平”。
但相比12月降息，對未來更重要的事情：壹是美聯儲決定擴表（首月購買400億美元），這比預期來得更快，直接有利於市場流動性；贰是明年初新主席即將被提名，雖然到明年6月才會換屆，但市場利率可以提前根據新主席表態來交易新的路徑，進而通過市場利率變化來影響資產甚至實體經濟。
短期內，降息被充分計入且降息暫停預期都可能使得美債和美元變動有限，不過擴表有望直接提供流動性，更利好美股和短債。明年初等待新主席提名後，寬松預期再度回歸。
日本加息
現在不得不說的就是日本加息。市場對此事反應已經有壹段時間。但今天早上，日本央行理事Hideo Hayakawa表示，行長植田和男的政策路徑可能包括到2027年多達肆次加息，也就是在下周普遍預期的加息之後還會有叁次行動。
Hideo Hayakawa周叁在接受采訪時表示：“他們可能覺得自己已經完全落後了，植田和男可能會暗示這次加息之後，周期也仍未結束。”
銀河期貨認為，日元走強降低日本企業進口成本敏感度，削弱大宗商品采購意願；而日本作為全球重要工業品進口國，其需求減弱將拖累原油、銅、鋁等商品價格；另外，加息提升日元資產吸引力，可能引發套利資金回流，減少對商品市場的投機性配置；日本貨幣政策轉向或加劇全球流動性收緊預期，間接壓制風險資產價格。
不過，市場也有可能對日本加息的反應有些過頭。雖然此前，日本國債市場暴跌對心理層面有較大沖擊，但今天的消息顯示，日本20年期國債標售吸引2020年以來最強需求，投標倍數為4.1，高於上次標售的3.28；過去12個月的平均投標倍數為3.28。日本20年期國債標售結果出爐後，日本10年期國債期貨漲幅擴大。
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還沒人說話啊，我想來說幾句
加密也集體下跌， $比特幣 (BTC.CC)$ 再度跌破9萬美元大關，其余主要幣中全線大幅走弱。
那麼，究竟發生了什麼？分析人士認為，主要有叁個原因：
壹是，甲骨文公司股價盤後暴跌達11.5%，加深了市場對於AI泡沫的擔憂；
贰是，美聯儲雖然降息，但“點陣圖”維持2026年只有壹次降息的預測；
叁是，最近市場都在反應日本(专题)央行加息。今早，更有日本央行前官員預計，到2027年或將有肆次加息。
“黑天鵝”甲骨文
美東時間周叁盤後，美股科技巨頭 $甲骨文 (ORCL.US)$ 股價暴跌11.55%。
隔夜美股盤後，甲骨文公司公布了令人失望的財報。該公司近期大規模的人工智能訂單可能需要更長時間才能兌現。甲骨文第贰財季財報顯示，雲業務銷售額增長34%，達到79.8億美元；公司備受關注的基礎設施業務收入增長68%，至40.8億美元。但這兩個數字均略低於分析師的預期。公司在周叁的聲明中表示，剩余履約義務（衡量訂單的指標）在第贰財季躍升至5230億美元，而分析師平均預估為5190億美元。
另外，在其財報電話會議中，甲骨文的現金流問題成為分析師們關注的重點。財報公布的數據顯示，甲骨文第贰財季的自由現金流為-100億美元，資本支出高達120億美元，反映出為數據中心采購創收設備的高昂投資。
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鷹派降息？
昨晚，美聯儲降息本來是壹個積極因子，但市場對此反應並不積極。
有機構認為，這是壹次鷹派降息。主要體現為叁點：壹是“點陣圖”維持2026年只有壹次降息的預測；贰是鮑威爾暗示降息可能暫停，聲明中添加要考慮未來降息“幅度和時機”表述，上次出現這壹說法是在2024年12月，美聯儲隨即停止了降息。叁是美聯儲主席鮑威爾在記者會上表示當前利率基本處於“中性水平”。
但相比12月降息，對未來更重要的事情：壹是美聯儲決定擴表（首月購買400億美元），這比預期來得更快，直接有利於市場流動性；贰是明年初新主席即將被提名，雖然到明年6月才會換屆，但市場利率可以提前根據新主席表態來交易新的路徑，進而通過市場利率變化來影響資產甚至實體經濟。
短期內，降息被充分計入且降息暫停預期都可能使得美債和美元變動有限，不過擴表有望直接提供流動性，更利好美股和短債。明年初等待新主席提名後，寬松預期再度回歸。
日本加息
現在不得不說的就是日本加息。市場對此事反應已經有壹段時間。但今天早上，日本央行理事Hideo Hayakawa表示，行長植田和男的政策路徑可能包括到2027年多達肆次加息，也就是在下周普遍預期的加息之後還會有叁次行動。
Hideo Hayakawa周叁在接受采訪時表示：“他們可能覺得自己已經完全落後了，植田和男可能會暗示這次加息之後，周期也仍未結束。”
銀河期貨認為，日元走強降低日本企業進口成本敏感度，削弱大宗商品采購意願；而日本作為全球重要工業品進口國，其需求減弱將拖累原油、銅、鋁等商品價格；另外，加息提升日元資產吸引力，可能引發套利資金回流，減少對商品市場的投機性配置；日本貨幣政策轉向或加劇全球流動性收緊預期，間接壓制風險資產價格。
不過，市場也有可能對日本加息的反應有些過頭。雖然此前，日本國債市場暴跌對心理層面有較大沖擊，但今天的消息顯示，日本20年期國債標售吸引2020年以來最強需求，投標倍數為4.1，高於上次標售的3.28；過去12個月的平均投標倍數為3.28。日本20年期國債標售結果出爐後，日本10年期國債期貨漲幅擴大。
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