又靠國資兜底 最終 萬科只成全了壹個人
博商資管是萬科上市體系外壹個重要的投融資平台，由萬科前職業經理人出資設立，但行業普遍認為，祝九勝才是其背後真正的掌控者。
據財新報道，自2015年肆季度起，博商資管通過引入招商基金、東方資產、平安基金等大型金融機構作為合伙出資人，對外投資了大量地產項目，其中不少是萬科旗下的開發項目。壹位熟悉萬科的人士向財新反饋：博商資管持有百億元量級的自有資金，利用各種殼公司撬動大量金融資本，為萬科項目進行表外“輸血”，放大杠杆後管理資產規模可以達到千億量級。
除此之外，萬科控股的另壹金融平台“鵬金所”也在去年暴雷，這壹金融平台背後的“主理人”同樣是祝九勝。該平台通過發行金融產品募資，資金通過員工跟投等方式流入萬科的項目，同時，平台也為萬科員工提供借款，方便他們加杠杆參與萬科地產項目的跟投。
這樣的故事橋段，浮士德當年與魔鬼做交易時，結局就已經寫好了。
烈火烹油時，收益覆蓋借款利息，利益雙方各自歡喜，然而等寒冬到來後，網絡上便多了壹群心酸維權人。
據了解，鵬金所崩盤時，尚未兌付的理財產品存量規模約為8億元。
這裡需要說明的是，項目跟投並不全是萬科員工自願的投資行為，其中不少員工是被“強制跟投”。
項目跟投不算萬科首創，2012年，復星地產為了留住人才隊伍，強制要求每壹個經理人必須跟投其所操盤的項目，後來，這壹舉措開始在地產行業風靡。2012年~2015年期間，碧桂園、越秀、金地集團等多家房企都先後設置不同的制度鼓勵員工做跟投。
經歷過“寶萬之爭”後，郁亮認識到萬科過去的職業經理人制度無法掌握公司和自己的命運，於是他效仿華為(专题)、海爾等公司，致力於將職業經理人變身為事業合伙人來改變這壹切。項目跟投便是可以讓事業合伙人制度落地執行的措施之壹（另壹項是股權激勵）。
只不過，這壹舉措在後續執行中動作發生了變形，不少公司開始強制要求員工及高管跟投，甚至直接將跟投與否作為衡量員工是否有擔當的標准，萬科便是其中之壹。
2021年，萬科前輪值總經理張海濤被逮捕入獄，理由是：利用職務之便，以借款名義向供應商索賄，數額高達1285萬。而張海濤的解釋是：集團強制他跟投項目，鵬金所的借款利息又高，他只能向供應商“借錢”。
管中窺豹，被迫卷入其中的人又有多少無奈。
而這些平台造成的虧損，如今已經成為萬科的隱性債務，在萬科新壹輪的組織架構調整中，新增了壹個財顧事業部，其成立的目的就是為了處理博商資管和鵬金所等機構遺留的債務問題，處理萬科相關表外資金善後事宜。據財新報道，萬科的表外負債規模已經超過了1000億。
按照萬科如今的負債狀況與融資能力，或將意味著深鐵還需要繼續為萬科輸血。
02知行不合壹
萬科不是壹天建成的，上市34年以來，它始終都是行業龍頭，並且相比同行，萬科的財務表現壹直很穩健：壹直到去年之前，萬科的盈利表現都拾分優良。就像在凍河上行走，只有當冰面破裂掉入水裡的那壹刻，才會看到，冰層結構早就發生了改變。
但這壹切原本應該有機會避免，因為萬科有個好“哨兵”：郁亮。
地產行業最不缺賭徒，郁亮是為數不多以“極具危機感”而聞名的領導人。相比創始人王石，他足夠低調和穩重。“用步步為營來形容郁亮的做事風格，最恰當不過。”多年前，萬科曾有人如此評價過他。
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據財新報道，自2015年肆季度起，博商資管通過引入招商基金、東方資產、平安基金等大型金融機構作為合伙出資人，對外投資了大量地產項目，其中不少是萬科旗下的開發項目。壹位熟悉萬科的人士向財新反饋：博商資管持有百億元量級的自有資金，利用各種殼公司撬動大量金融資本，為萬科項目進行表外“輸血”，放大杠杆後管理資產規模可以達到千億量級。
除此之外，萬科控股的另壹金融平台“鵬金所”也在去年暴雷，這壹金融平台背後的“主理人”同樣是祝九勝。該平台通過發行金融產品募資，資金通過員工跟投等方式流入萬科的項目，同時，平台也為萬科員工提供借款，方便他們加杠杆參與萬科地產項目的跟投。
這樣的故事橋段，浮士德當年與魔鬼做交易時，結局就已經寫好了。
烈火烹油時，收益覆蓋借款利息，利益雙方各自歡喜，然而等寒冬到來後，網絡上便多了壹群心酸維權人。
據了解，鵬金所崩盤時，尚未兌付的理財產品存量規模約為8億元。
這裡需要說明的是，項目跟投並不全是萬科員工自願的投資行為，其中不少員工是被“強制跟投”。
項目跟投不算萬科首創，2012年，復星地產為了留住人才隊伍，強制要求每壹個經理人必須跟投其所操盤的項目，後來，這壹舉措開始在地產行業風靡。2012年~2015年期間，碧桂園、越秀、金地集團等多家房企都先後設置不同的制度鼓勵員工做跟投。
經歷過“寶萬之爭”後，郁亮認識到萬科過去的職業經理人制度無法掌握公司和自己的命運，於是他效仿華為(专题)、海爾等公司，致力於將職業經理人變身為事業合伙人來改變這壹切。項目跟投便是可以讓事業合伙人制度落地執行的措施之壹（另壹項是股權激勵）。
只不過，這壹舉措在後續執行中動作發生了變形，不少公司開始強制要求員工及高管跟投，甚至直接將跟投與否作為衡量員工是否有擔當的標准，萬科便是其中之壹。
2021年，萬科前輪值總經理張海濤被逮捕入獄，理由是：利用職務之便，以借款名義向供應商索賄，數額高達1285萬。而張海濤的解釋是：集團強制他跟投項目，鵬金所的借款利息又高，他只能向供應商“借錢”。
管中窺豹，被迫卷入其中的人又有多少無奈。
而這些平台造成的虧損，如今已經成為萬科的隱性債務，在萬科新壹輪的組織架構調整中，新增了壹個財顧事業部，其成立的目的就是為了處理博商資管和鵬金所等機構遺留的債務問題，處理萬科相關表外資金善後事宜。據財新報道，萬科的表外負債規模已經超過了1000億。
按照萬科如今的負債狀況與融資能力，或將意味著深鐵還需要繼續為萬科輸血。
02知行不合壹
萬科不是壹天建成的，上市34年以來，它始終都是行業龍頭，並且相比同行，萬科的財務表現壹直很穩健：壹直到去年之前，萬科的盈利表現都拾分優良。就像在凍河上行走，只有當冰面破裂掉入水裡的那壹刻，才會看到，冰層結構早就發生了改變。
但這壹切原本應該有機會避免，因為萬科有個好“哨兵”：郁亮。
地產行業最不缺賭徒，郁亮是為數不多以“極具危機感”而聞名的領導人。相比創始人王石，他足夠低調和穩重。“用步步為營來形容郁亮的做事風格，最恰當不過。”多年前，萬科曾有人如此評價過他。
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