[中国股市] 节后A股跑步进场都来不及了 中国资产再次爆发
过去20年（2005年～2024年）的数据显示，国庆节后第一个交易日上涨的概率为65%，即“开门红”现象。近10年而言，“开门红”的概率还要大一些，上涨概率为70%。
不仅短期表现强劲，节后5个交易日的上涨概率同样达到65%。从整个10月来看，过去20年里有11年是上涨的，上涨概率55%。
这一历史规律背后有其合理性：长假之前市场资金有避险和兑现要求，而长假之后又会回流市场，这使得股指往往先抑后扬。
当前，央行1.1万亿流动性护航与3000亿消费政策落地，叠加历史“日历效应”与四季度稳增长政策窗口预期，节后市场上行基础已夯实。
04 哪些板块将领跑市场？
节后行情中，哪些板块有望脱颖而出？综合多家机构观点，三大主线值得关注。
科技成长板块仍是众多机构的首推。银河证券表示，半导体行业长期持续向好，一方面，AI数据中心推升存储器需求，直接拉动设备需求；另一方面，国产替代持续深化，带来增长空间。
摩根大通在报告中强调，阿里云收入增速连续8个季度加快，2025年二季度同比增长26%，主要受互联网、自动驾驶和具身智能等领域的生成式AI需求驱动。
消费板块同样迎来利好。截至9月30日，全年3000亿元消费品以旧换新中央资金已全部下达。资金将重点用于家电、汽车等大宗消费升级，这将直接提振消费板块业绩。
资源股则在供给受限与政策托底双重逻辑下，有望实现估值重构。美联储降息提振工业金属（铜、铝）价格，稀土（氧化镨）供需缺口扩大，资源板块具备涨价预期。
05 投资者应如何布局
面对可能到来的节后行情，投资者应如何把握机会？
避免追高，关注估值与成长匹配的标的。当前TMT的公募持仓已较为极致，四季度市场风格将“高切次高”。西部研究建议行业配置关注：底仓配置逆全球化受益的“硬通货+硬科技”；四季度“高切次高”，增配外资加仓中国的优质制造业。
把握节后资金回流节奏。华泰证券指出，考虑到融资活跃度仍在高位，公募新发持续回暖，节后资金仍有回暖动力。节前观望的资金很可能在节后集中回流市场，形成推动力。
关注政策催化因素。2025年10月，二十届四中全会即将召开。参照“十四五”规划编制进程，10月全会将明确“十五五”规划战略方向，发展新质生产力预计成为研究重点。
截至10月2日，外资持有A股市值约为3.4万亿元，对比2024年底外资持股市值2.91万亿元，今年来境外投资者净买入A股近5000亿元。高盛预计，未来还有约14240亿元资金将投入中国市场。
回想去年此时的犹豫不前，如今中国资产已然扬起风帆。一位私募经理在内部群直言：“港股是外资定价的市场，现在放量上涨，就是外资用脚投票的信号。”
这个十月，中国资产的舞台已经搭好，只待A股开盘锣声敲响。
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不仅短期表现强劲，节后5个交易日的上涨概率同样达到65%。从整个10月来看，过去20年里有11年是上涨的，上涨概率55%。
这一历史规律背后有其合理性：长假之前市场资金有避险和兑现要求，而长假之后又会回流市场，这使得股指往往先抑后扬。
当前，央行1.1万亿流动性护航与3000亿消费政策落地，叠加历史“日历效应”与四季度稳增长政策窗口预期，节后市场上行基础已夯实。
04 哪些板块将领跑市场？
节后行情中，哪些板块有望脱颖而出？综合多家机构观点，三大主线值得关注。
科技成长板块仍是众多机构的首推。银河证券表示，半导体行业长期持续向好，一方面，AI数据中心推升存储器需求，直接拉动设备需求；另一方面，国产替代持续深化，带来增长空间。
摩根大通在报告中强调，阿里云收入增速连续8个季度加快，2025年二季度同比增长26%，主要受互联网、自动驾驶和具身智能等领域的生成式AI需求驱动。
消费板块同样迎来利好。截至9月30日，全年3000亿元消费品以旧换新中央资金已全部下达。资金将重点用于家电、汽车等大宗消费升级，这将直接提振消费板块业绩。
资源股则在供给受限与政策托底双重逻辑下，有望实现估值重构。美联储降息提振工业金属（铜、铝）价格，稀土（氧化镨）供需缺口扩大，资源板块具备涨价预期。
05 投资者应如何布局
面对可能到来的节后行情，投资者应如何把握机会？
避免追高，关注估值与成长匹配的标的。当前TMT的公募持仓已较为极致，四季度市场风格将“高切次高”。西部研究建议行业配置关注：底仓配置逆全球化受益的“硬通货+硬科技”；四季度“高切次高”，增配外资加仓中国的优质制造业。
把握节后资金回流节奏。华泰证券指出，考虑到融资活跃度仍在高位，公募新发持续回暖，节后资金仍有回暖动力。节前观望的资金很可能在节后集中回流市场，形成推动力。
关注政策催化因素。2025年10月，二十届四中全会即将召开。参照“十四五”规划编制进程，10月全会将明确“十五五”规划战略方向，发展新质生产力预计成为研究重点。
截至10月2日，外资持有A股市值约为3.4万亿元，对比2024年底外资持股市值2.91万亿元，今年来境外投资者净买入A股近5000亿元。高盛预计，未来还有约14240亿元资金将投入中国市场。
回想去年此时的犹豫不前，如今中国资产已然扬起风帆。一位私募经理在内部群直言：“港股是外资定价的市场，现在放量上涨，就是外资用脚投票的信号。”
这个十月，中国资产的舞台已经搭好，只待A股开盘锣声敲响。
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