美元升值40年轮回,日本再临日元暴涨边缘
40年前の猛烈な円高 再来はあるか
如果当前1美元兑150日元左右的汇率在一年后变为95日元左右的话……
1985年旨在纠正美元高企的"广场协议"，当时日本遭遇的剧烈日元升值若换算成现今水平，就会呈现开篇图表所示的景象。
四十年过去。美国正面临自广场协议以来最严重的美元升值局面。日本会再次遭遇"当年"那种程度的日元暴涨吗？
"失控"般的日元急剧升值
1985年9月22日，纽约达成了一项具有历史意义的外汇协议。美国、日本等当时G5（五国集团）主要国家一致同意纠正美元过高汇率。这就是着名的"广场协议"。
协议达成后，五国立即联手实施市场干预，旨在纠正美元高企的局面。时任大藏省国际金融局局长、参与"广场协议"制定的行天丰雄（94岁）透露，最初预计美元汇率将回调10%至15%（即美元贬值日元升值），但"局面逐渐失控"。
1985年至今日元兑美元的汇率走势
红圈标注的是广场协议后日元升值美元贬值的阶段。日本经济虽多次遭遇日元升值冲击，但从未经历过如此长时间持续的单边剧烈升值。
在广场协议前，日元汇率从1美元兑240日元在一年内急速升值至150日元附近，波动幅度达到约36%。
虽然当时与现在的外汇市场结构和规模存在巨大差异，但若简单计算当前日元汇率遭遇同等幅度波动的情况，1美元兑150日元大致相当于1美元兑95日元左右（日元升值方向）。即右侧蓝色圆圈标注部分（虚线区域）。
短期内剧烈波动导致日本经济一度陷入"日元升值萧条"的困境。
行天丰雄表示："当时美国因赤字问题导致保护主义抬头，国际社会对美元汇率过高过强也高度关注。大家都意识到必须设法解决这个问题，为此需要国际合作"，"最初联合干预取得了显着成效。但随后局势就失控了。最终既未能解决美国赤字问题，反而让各国更深刻地体会到汇率调控的复杂性"
行天丰雄
企业存亡的危机，商业模式的重大转型
"那是关乎公司存亡的危机"——发出这番感慨的是福井县老牌纺织企业"Seiren"（创立于1889年）的CEO川田达男（85岁）。川田在广场协议签订两年后的1987年接过社长重任，当时正值日元持续飙升之际。
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好新闻没人评论怎么行，我来说几句
如果当前1美元兑150日元左右的汇率在一年后变为95日元左右的话……
1985年旨在纠正美元高企的"广场协议"，当时日本遭遇的剧烈日元升值若换算成现今水平，就会呈现开篇图表所示的景象。
四十年过去。美国正面临自广场协议以来最严重的美元升值局面。日本会再次遭遇"当年"那种程度的日元暴涨吗？
"失控"般的日元急剧升值
1985年9月22日，纽约达成了一项具有历史意义的外汇协议。美国、日本等当时G5（五国集团）主要国家一致同意纠正美元过高汇率。这就是着名的"广场协议"。
协议达成后，五国立即联手实施市场干预，旨在纠正美元高企的局面。时任大藏省国际金融局局长、参与"广场协议"制定的行天丰雄（94岁）透露，最初预计美元汇率将回调10%至15%（即美元贬值日元升值），但"局面逐渐失控"。
1985年至今日元兑美元的汇率走势
红圈标注的是广场协议后日元升值美元贬值的阶段。日本经济虽多次遭遇日元升值冲击，但从未经历过如此长时间持续的单边剧烈升值。
在广场协议前，日元汇率从1美元兑240日元在一年内急速升值至150日元附近，波动幅度达到约36%。
虽然当时与现在的外汇市场结构和规模存在巨大差异，但若简单计算当前日元汇率遭遇同等幅度波动的情况，1美元兑150日元大致相当于1美元兑95日元左右（日元升值方向）。即右侧蓝色圆圈标注部分（虚线区域）。
短期内剧烈波动导致日本经济一度陷入"日元升值萧条"的困境。
行天丰雄表示："当时美国因赤字问题导致保护主义抬头，国际社会对美元汇率过高过强也高度关注。大家都意识到必须设法解决这个问题，为此需要国际合作"，"最初联合干预取得了显着成效。但随后局势就失控了。最终既未能解决美国赤字问题，反而让各国更深刻地体会到汇率调控的复杂性"
行天丰雄
企业存亡的危机，商业模式的重大转型
"那是关乎公司存亡的危机"——发出这番感慨的是福井县老牌纺织企业"Seiren"（创立于1889年）的CEO川田达男（85岁）。川田在广场协议签订两年后的1987年接过社长重任，当时正值日元持续飙升之际。
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