[美股] 鮑威爾警告股市估值"相當高",美股叁連漲終結
鮑威爾還稱，美聯儲的貨幣決策不會考慮黨派政治。很多人不相信這點，鮑威爾批評那些認為美聯儲某些舉措是出於政治動機的人，稱他們的說法“毫無根據”。
鮑威爾提到股市被高估後，道指轉跌，叁大美股指由此悉數盤中轉跌，標普和納指跌幅擴大。鮑威爾講話結束不久，叁大指數刷新日低，納指壹度跌近1.1%。
鮑威爾“經濟展望”演講稿全文
以下為鮑威爾以“經濟展望”為題的演講稿全文：
（美聯儲）主席傑羅姆·H·鮑威爾在羅德島州Warwick市Greater Providence商會2025年經濟展望午餐會上發表的講話
謝謝大家。很高興再次來到羅德島。上次我有機會在Greater Providence商會發表演講還是在2019年秋季。當時我曾說，“如果形勢發生重大變化，政策也會隨之調整。”
誰能想到，僅僅幾個月後，新冠疫情爆發了。經濟形勢和政策都發生了超乎大家預期的劇變。在國會、政府和私營部門采取壹系列措施的同時，美聯儲果斷的應對措施也幫助避免了經濟遭受史上罕見的嚴重沖擊。
全球經歷著金融危機後漫長而艱難的經濟復蘇，新冠疫情隨後而來。這兩次世界性危機給人類留下了難以磨滅的傷痕，其影響將持續很長時間。在世界各地的民主國家，公眾對經濟和政治機構的信任度也受到了挑戰。我們這些身處公共服務崗位的人，需要在風雨飄搖、波譎雲詭的形勢下，更加專注於盡職盡責地履行我們的職責。
在這壹動蕩時期，美聯儲等央行不得不在政策上推陳出新，以此應對危機期間的挑戰，而非用於日常經濟管理。盡管經歷了兩次前所未有的巨大沖擊，美國經濟的表現與其他主要發達經濟體相比依然穩健，甚至更勝壹籌。正如以往壹樣，我們必須繼續回顧這段艱難歲月，從中汲取教訓，這壹過程已經持續拾多年。
展望未來，盡管貿易、移民(专题)、財政、監管和地緣政治等領域正發生著重大變化，但美國經濟展現出了強大的韌性。這些政策仍在不斷演變，其長期影響還需要時間才能顯現。
經濟展望
近期數據顯示，經濟增長放緩。失業率雖處於低位，但有所上升。就業增長放慢，就業下行風險加大。同時，通脹近期有所上升，並仍處於較高水平。近幾個月，風險平衡已發生明顯轉變，促使我們在上周的會議上將貨幣政策立場調整為更接近中性。
今年上半年，GDP增長率約為1.5%，低於去年的2.5%。增長放緩主要反映了消費支出增速放慢。房地產市場依然疲軟，但企業對設備和無形資產的投資增速已超過去年水平。
正如收集美聯儲轄區內各地經濟信息的9月《褐皮書》所指出的，企業依舊認為不確定性影響其未來預期。今年春季，消費者和企業信心指數大幅下滑；之後有所回升，但仍低於年初水平。
勞動力市場方面，勞動力供給和需求均顯著放緩——這是壹種不尋常且有挑戰的現象。在這樣壹個活力不足、略顯疲軟的勞動力市場中，就業下行風險增加。8月失業率小幅上升至4.3%，但過去壹年來壹直保持在較低水平。夏季期間，就業增長大幅放緩，過去叁個月平均每月僅新增2.9萬個就業崗位。
目前的就業增速似乎低於維持失業率不變所需的“平衡點”。但其他壹些勞動力市場指標總體保持穩定。例如，職位空缺與失業人員之比仍接近1。此外，職位空缺的各種衡量指標以及首次申請失業救濟金的人數也大致保持穩定。
通脹已從2022年的高位顯著回落，但仍高於我們2%的長期目標。最新數據顯示，在截至8月的過去12個月，個人消費支出（PCE）總體價格上漲了2.7%，高於2023年8月的2.3%。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心PCE價格上月上漲2.9%，也高於去年同期水平。商品價格在去年下跌後開始回升，成為推動通脹上升的主要因素。
現有數據和調查顯示，這些價格上漲主要反映了關稅提高，而非更廣泛的價格壓力。包括住房價格在內，服務業的通脹仍在下行。受關稅消息的影響，今年以來，短期通脹預期總體呈上升趨勢。然而，展望未來壹年左右，大多數長期通脹預期指標仍與我們2%的通脹目標保持壹致。
貿易、移民、財政和監管政策的重大變化對經濟的整體影響尚待觀察。合理的預期是，關稅對通脹的影響將是短暫的——只是壹次性的價格波動。“壹次性”波動並不意味著“立即發生”。關稅提高可能需要壹段時間才能影響到整個供應鏈。因此，價格水平的壹次性上漲可能會持續幾個季度，並在該期間導致通脹略微升高。
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好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
鮑威爾提到股市被高估後，道指轉跌，叁大美股指由此悉數盤中轉跌，標普和納指跌幅擴大。鮑威爾講話結束不久，叁大指數刷新日低，納指壹度跌近1.1%。
鮑威爾“經濟展望”演講稿全文
以下為鮑威爾以“經濟展望”為題的演講稿全文：
（美聯儲）主席傑羅姆·H·鮑威爾在羅德島州Warwick市Greater Providence商會2025年經濟展望午餐會上發表的講話
謝謝大家。很高興再次來到羅德島。上次我有機會在Greater Providence商會發表演講還是在2019年秋季。當時我曾說，“如果形勢發生重大變化，政策也會隨之調整。”
誰能想到，僅僅幾個月後，新冠疫情爆發了。經濟形勢和政策都發生了超乎大家預期的劇變。在國會、政府和私營部門采取壹系列措施的同時，美聯儲果斷的應對措施也幫助避免了經濟遭受史上罕見的嚴重沖擊。
全球經歷著金融危機後漫長而艱難的經濟復蘇，新冠疫情隨後而來。這兩次世界性危機給人類留下了難以磨滅的傷痕，其影響將持續很長時間。在世界各地的民主國家，公眾對經濟和政治機構的信任度也受到了挑戰。我們這些身處公共服務崗位的人，需要在風雨飄搖、波譎雲詭的形勢下，更加專注於盡職盡責地履行我們的職責。
在這壹動蕩時期，美聯儲等央行不得不在政策上推陳出新，以此應對危機期間的挑戰，而非用於日常經濟管理。盡管經歷了兩次前所未有的巨大沖擊，美國經濟的表現與其他主要發達經濟體相比依然穩健，甚至更勝壹籌。正如以往壹樣，我們必須繼續回顧這段艱難歲月，從中汲取教訓，這壹過程已經持續拾多年。
展望未來，盡管貿易、移民(专题)、財政、監管和地緣政治等領域正發生著重大變化，但美國經濟展現出了強大的韌性。這些政策仍在不斷演變，其長期影響還需要時間才能顯現。
經濟展望
近期數據顯示，經濟增長放緩。失業率雖處於低位，但有所上升。就業增長放慢，就業下行風險加大。同時，通脹近期有所上升，並仍處於較高水平。近幾個月，風險平衡已發生明顯轉變，促使我們在上周的會議上將貨幣政策立場調整為更接近中性。
今年上半年，GDP增長率約為1.5%，低於去年的2.5%。增長放緩主要反映了消費支出增速放慢。房地產市場依然疲軟，但企業對設備和無形資產的投資增速已超過去年水平。
正如收集美聯儲轄區內各地經濟信息的9月《褐皮書》所指出的，企業依舊認為不確定性影響其未來預期。今年春季，消費者和企業信心指數大幅下滑；之後有所回升，但仍低於年初水平。
勞動力市場方面，勞動力供給和需求均顯著放緩——這是壹種不尋常且有挑戰的現象。在這樣壹個活力不足、略顯疲軟的勞動力市場中，就業下行風險增加。8月失業率小幅上升至4.3%，但過去壹年來壹直保持在較低水平。夏季期間，就業增長大幅放緩，過去叁個月平均每月僅新增2.9萬個就業崗位。
目前的就業增速似乎低於維持失業率不變所需的“平衡點”。但其他壹些勞動力市場指標總體保持穩定。例如，職位空缺與失業人員之比仍接近1。此外，職位空缺的各種衡量指標以及首次申請失業救濟金的人數也大致保持穩定。
通脹已從2022年的高位顯著回落，但仍高於我們2%的長期目標。最新數據顯示，在截至8月的過去12個月，個人消費支出（PCE）總體價格上漲了2.7%，高於2023年8月的2.3%。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心PCE價格上月上漲2.9%，也高於去年同期水平。商品價格在去年下跌後開始回升，成為推動通脹上升的主要因素。
現有數據和調查顯示，這些價格上漲主要反映了關稅提高，而非更廣泛的價格壓力。包括住房價格在內，服務業的通脹仍在下行。受關稅消息的影響，今年以來，短期通脹預期總體呈上升趨勢。然而，展望未來壹年左右，大多數長期通脹預期指標仍與我們2%的通脹目標保持壹致。
貿易、移民、財政和監管政策的重大變化對經濟的整體影響尚待觀察。合理的預期是，關稅對通脹的影響將是短暫的——只是壹次性的價格波動。“壹次性”波動並不意味著“立即發生”。關稅提高可能需要壹段時間才能影響到整個供應鏈。因此，價格水平的壹次性上漲可能會持續幾個季度，並在該期間導致通脹略微升高。
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