[馬雲] 馬雲花3.1億買以太坊背後:香港上市公司開始迷上虛擬貨幣
現在美股市場上囤幣項目常用的融資工具除了發債之外，則是發股的PIPE和 ATM（at the market offering）。兩者的共同點在於，相較於其他融資方式，它們靈活性更高，更快速，其中PIPE可快速在幾天內獲得監管審批，且針對非公開投資者進行募資，類似於港股定增。
ATM則需向 SEC 提交注冊聲明（通常為 S-3 表格），說明發行規模與計劃，並接受 SEC 與 FINRA 的雙重監管，但發行可在任何時點進行。
這相當於獲得授信額度後，上市公司可根據市場價格，分階段向公開市場出售股票、實時募集資金，後續賣出股票的行為可持續幾個月甚至更長時間。這種募資方式也被稱之為“印鈔機”募資，相對簡單高效。
不過這也有些限制，每年不可通過該模式募資額超過上市公司流通股市值的叁分之壹。香港主要通過定增、配售和發新股等方式募資，但是每壹次募資都需監管審批，且完成完整的審批流程。
就募資工具而言，美股上市公司明顯比港股靈活。以strategy為例，該公司自2024年以來，分別多次通過PIPE和ATM募資，尤其是過去這壹年，該公司通過這兩種方式分別募資超過40億美元、240億美元。
截至9月2日，strategy的市值超過988.5億美元，持有比特幣629370個，這些比特幣市值約700億美元，而其持有比特幣的成本每個約7.332萬美元。
“香港依舊是有錢人的天堂，包括幣圈的大佬們，都習慣在港聚聯。”壹位扎根幣圈多年的投資者對騰訊新聞《潛望》表示，香港適合大佬們聚在壹起攢項目、找錢或者湊錢，但是最後項目落地，得去美國。
過去這段時間，香港落地了許多涉及幣圈的活動，其中活躍的大佬身影包括但不限於孫宇晨、李林、趙長鵬等人。
但是，他們依舊認為美國才是幣股聯動的主場，除了上市主體融資便捷外，美股流動性也整體比香港好很多。這些囤幣公司股價起來後，需要足夠的流動性來支撐。
富豪們的游戲：單個項目資金規模至少10億美元
壹些較為謹慎的投資者認為，現在市場已經開始看到壹股不合理的囤幣淘金熱了。這些囤幣公司快速大規模地批量復制strtategy的模式，從傳統金融市場募資，然後購買比特幣等代幣，這成為囤幣項目公司的核心。這當中也包括不少小市值、素質較差的上市公司。
與此同時，壹些未能如市場預期的速度買入比特幣等代幣的囤幣公司已經開始被部分投資者拋棄，其股價也開始下跌。
最顯著的案例則是全球第六大比特幣買家日本的 Metaplanet。該公司的股價自6月中旬最高1895日元每股，跌至9月2日收盤的價853日圓，下跌超過50%。在此之前，2025年初，該公司繼宣布轉型為囤幣公司後，其股價壹度漲幅超過4倍。
9月1日，該公司宣布，獲得股東批准，通過壹項融資提案，在股價大幅下跌後，可通過發行優先股籌集至多5550億日元(約合38億美元)，以拓寬其融資渠道。
該公司還任命了特朗普的兒子Eric trump為新成立的顧問委員會成員——這相當於邀請Eric trump以名人效應，壹起“喊單”，這是非常典型的幣圈玩法。效果如何，暫不知曉，但是就9月2日的市場表現來看，Metaplanet的股價不為所動——短暫看來，他們的名人喊單並未奏效。
這對陸續進場囤幣游戲的後來者也是壹種警示，要把美國作為囤幣游戲的主場：華爾街+幣的游戲，需要足夠大和足夠流動性的市場來承接，而日本並不是壹個理想的市場。
“小金額做囤幣項目意義不大了。”多位正在籌劃囤幣項目的在港人士對騰訊新聞《潛望》表達了類似的觀點。他們認為，囤壹種頭部幣，並且盡量做到囤幣量和市值前叁名，“排名再排後，其實意義不大。”他們壹致認為，10億美元的囤幣項目規模才有機會跑至市前叁。
壹位正在准備囤幣項目的資管人士對騰訊新聞《潛望》表示，壹個好的囤幣項目，需要“叁個靠譜”，即靠譜的代幣底層資產、靠譜的項目支持方（可理解為代幣基金方，比如BNB的則由趙長鵬家族支持）、靠譜的團隊——這也是為何當下上百個團隊“圍攻”趙長鵬家族辦公室，希望獲得支持的原因。
較為激進者更是認為，若是沒有大量資金囤的代幣，就意味這些代幣可能要被市場拋棄。現在囤比特幣的上市公司已經非常多，第壹名的strategy市值已經超過988億美元。
[物價飛漲的時候 這樣省錢購物很爽]
好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
ATM則需向 SEC 提交注冊聲明（通常為 S-3 表格），說明發行規模與計劃，並接受 SEC 與 FINRA 的雙重監管，但發行可在任何時點進行。
這相當於獲得授信額度後，上市公司可根據市場價格，分階段向公開市場出售股票、實時募集資金，後續賣出股票的行為可持續幾個月甚至更長時間。這種募資方式也被稱之為“印鈔機”募資，相對簡單高效。
不過這也有些限制，每年不可通過該模式募資額超過上市公司流通股市值的叁分之壹。香港主要通過定增、配售和發新股等方式募資，但是每壹次募資都需監管審批，且完成完整的審批流程。
就募資工具而言，美股上市公司明顯比港股靈活。以strategy為例，該公司自2024年以來，分別多次通過PIPE和ATM募資，尤其是過去這壹年，該公司通過這兩種方式分別募資超過40億美元、240億美元。
截至9月2日，strategy的市值超過988.5億美元，持有比特幣629370個，這些比特幣市值約700億美元，而其持有比特幣的成本每個約7.332萬美元。
“香港依舊是有錢人的天堂，包括幣圈的大佬們，都習慣在港聚聯。”壹位扎根幣圈多年的投資者對騰訊新聞《潛望》表示，香港適合大佬們聚在壹起攢項目、找錢或者湊錢，但是最後項目落地，得去美國。
過去這段時間，香港落地了許多涉及幣圈的活動，其中活躍的大佬身影包括但不限於孫宇晨、李林、趙長鵬等人。
但是，他們依舊認為美國才是幣股聯動的主場，除了上市主體融資便捷外，美股流動性也整體比香港好很多。這些囤幣公司股價起來後，需要足夠的流動性來支撐。
富豪們的游戲：單個項目資金規模至少10億美元
壹些較為謹慎的投資者認為，現在市場已經開始看到壹股不合理的囤幣淘金熱了。這些囤幣公司快速大規模地批量復制strtategy的模式，從傳統金融市場募資，然後購買比特幣等代幣，這成為囤幣項目公司的核心。這當中也包括不少小市值、素質較差的上市公司。
與此同時，壹些未能如市場預期的速度買入比特幣等代幣的囤幣公司已經開始被部分投資者拋棄，其股價也開始下跌。
最顯著的案例則是全球第六大比特幣買家日本的 Metaplanet。該公司的股價自6月中旬最高1895日元每股，跌至9月2日收盤的價853日圓，下跌超過50%。在此之前，2025年初，該公司繼宣布轉型為囤幣公司後，其股價壹度漲幅超過4倍。
9月1日，該公司宣布，獲得股東批准，通過壹項融資提案，在股價大幅下跌後，可通過發行優先股籌集至多5550億日元(約合38億美元)，以拓寬其融資渠道。
該公司還任命了特朗普的兒子Eric trump為新成立的顧問委員會成員——這相當於邀請Eric trump以名人效應，壹起“喊單”，這是非常典型的幣圈玩法。效果如何，暫不知曉，但是就9月2日的市場表現來看，Metaplanet的股價不為所動——短暫看來，他們的名人喊單並未奏效。
這對陸續進場囤幣游戲的後來者也是壹種警示，要把美國作為囤幣游戲的主場：華爾街+幣的游戲，需要足夠大和足夠流動性的市場來承接，而日本並不是壹個理想的市場。
“小金額做囤幣項目意義不大了。”多位正在籌劃囤幣項目的在港人士對騰訊新聞《潛望》表達了類似的觀點。他們認為，囤壹種頭部幣，並且盡量做到囤幣量和市值前叁名，“排名再排後，其實意義不大。”他們壹致認為，10億美元的囤幣項目規模才有機會跑至市前叁。
壹位正在准備囤幣項目的資管人士對騰訊新聞《潛望》表示，壹個好的囤幣項目，需要“叁個靠譜”，即靠譜的代幣底層資產、靠譜的項目支持方（可理解為代幣基金方，比如BNB的則由趙長鵬家族支持）、靠譜的團隊——這也是為何當下上百個團隊“圍攻”趙長鵬家族辦公室，希望獲得支持的原因。
較為激進者更是認為，若是沒有大量資金囤的代幣，就意味這些代幣可能要被市場拋棄。現在囤比特幣的上市公司已經非常多，第壹名的strategy市值已經超過988億美元。
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