[特朗普] 特朗普签署首部稳定币法案,意味着什么?
对于刚刚生效的 美国稳定币立法和两部即将进行参议院审议的加密货币法案，一文道尽其核心要点、立法意图以及可能的市场影响
尽管充满争议，美国加密货币行业仍争取到了“阳光化”的第一步——成功推动首部稳定币法律生效。
当地时间7月18日下午2点左右，美国总统特朗普(专题)在白宫正式签署了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（下称《GENIUS法案》）——在联邦层面为美元支持的支付型稳定币的发行和运营制定规则。签署的同日，法案即生效为法律。
加密货币大致包括五种类型：稳定币、央行数字货币（CBDC）、金融产品和现实世界资产代币化（RWA）、无链外资产支持的代币（比特币、以太币）和迷因币（特朗普币、狗狗币）。
稳定币绝大多数与美元资产锚定，且被认为有助于美元保持全球主导货币的地位，在美国国会的两党议员之间达成共识相对容易。这也是稳定币立法率先成为突破口获得生效的核心原因。
但加密货币行业希望获得的不止于此，正继续力推另外两部法案于年底前在美国生效为法律，以促进建立对数字资产的整体监管框架，推动市场结构改革。7月17日，与《GENIUS法案》获得通过的同日，《2025年数字资产市场清晰法案》（下称《清晰法案》）和《反CBDC监控州法案》（Anti-CBDC Surveillance State Act）也获得众议院通过，并移交给参议院，进入下一步立法流程。前者涵盖所有与区块链关联的数字资产，将除稳定币之外的所有加密货币的主要监管权交给商品期货交易委员会 (CFTC)或美国证券交易委员会 (SEC)；后者则是永久阻止创建美国央行数字货币。
这些立法突破与特朗普本人的大力推进有重要关系。自2024年11月，特朗普赢得美国大选以来，比特币的价格已从约7万美元飙升至目前约12万美元。此轮上涨的主要原因正是金融市场预计加密货币监管会如期放松。
这三部加密货币立法意味着什么？将会给全球金融体系带来哪些影响？本文将给读者带来核心要点及前瞻观点以供参考。
明确稳定币监管框架
“稳定币”是一种与稳定资产（如美元、黄金等）锚定的加密货币，旨在减少价格波动，提供稳定的价值存储和交易媒介。最知名的稳定币是USDT和USDC，均与美元1:1锚定，两者加起来占到全球稳定币市值的90%左右。回顾过去，2014年诞生的稳定币是为了应对比特币、以太坊等加密货币的极端波动性。
尽管稳定币在全球的总规模已超过2500亿美元，但依然处于美国监管灰色地带。多年以来，大多数银行等传统金融机构仍对其敬而远之，这一方面由于加密货币与“非法交易”“欺诈”丑闻的关联，另一方面也来自监管的不确定性。
作为特朗普政府力推的法案，《GENIUS法案》首次提供了监管的确定性。该法案规定，所有稳定币必须以1:1比例锚定美元优质低风险流动资产，具体包括93天内到期的美国国债、已投保银行存款或实体美元现钞（含美联储票据）。发行方必须接受定期审计，并按月公开披露其储备金状况。这些监管措施将全球最大稳定币USDT的发行商Tether公司（规模约1500亿美元）等主流稳定币发行商已实施的标准，正式编撰形成法律。
稳定币业务与银行相似，允许客户收发资金，并确保随时能兑付。6月5日刚于纽交所挂牌上市的Circle是稳定币合规运营的代表企业，其盈利模式主要是“吃利息”。即该公司每发行一枚USDC，都有1美元的储备支持。Circle将这些储备金存放于安全的短期资产中，如美国银行存款和由贝莱德管理的短期美国国债基金。如此一来，便可以在高利率环境下产生可观的利息收益。
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尽管充满争议，美国加密货币行业仍争取到了“阳光化”的第一步——成功推动首部稳定币法律生效。
当地时间7月18日下午2点左右，美国总统特朗普(专题)在白宫正式签署了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（下称《GENIUS法案》）——在联邦层面为美元支持的支付型稳定币的发行和运营制定规则。签署的同日，法案即生效为法律。
加密货币大致包括五种类型：稳定币、央行数字货币（CBDC）、金融产品和现实世界资产代币化（RWA）、无链外资产支持的代币（比特币、以太币）和迷因币（特朗普币、狗狗币）。
稳定币绝大多数与美元资产锚定，且被认为有助于美元保持全球主导货币的地位，在美国国会的两党议员之间达成共识相对容易。这也是稳定币立法率先成为突破口获得生效的核心原因。
但加密货币行业希望获得的不止于此，正继续力推另外两部法案于年底前在美国生效为法律，以促进建立对数字资产的整体监管框架，推动市场结构改革。7月17日，与《GENIUS法案》获得通过的同日，《2025年数字资产市场清晰法案》（下称《清晰法案》）和《反CBDC监控州法案》（Anti-CBDC Surveillance State Act）也获得众议院通过，并移交给参议院，进入下一步立法流程。前者涵盖所有与区块链关联的数字资产，将除稳定币之外的所有加密货币的主要监管权交给商品期货交易委员会 (CFTC)或美国证券交易委员会 (SEC)；后者则是永久阻止创建美国央行数字货币。
这些立法突破与特朗普本人的大力推进有重要关系。自2024年11月，特朗普赢得美国大选以来，比特币的价格已从约7万美元飙升至目前约12万美元。此轮上涨的主要原因正是金融市场预计加密货币监管会如期放松。
这三部加密货币立法意味着什么？将会给全球金融体系带来哪些影响？本文将给读者带来核心要点及前瞻观点以供参考。
明确稳定币监管框架
“稳定币”是一种与稳定资产（如美元、黄金等）锚定的加密货币，旨在减少价格波动，提供稳定的价值存储和交易媒介。最知名的稳定币是USDT和USDC，均与美元1:1锚定，两者加起来占到全球稳定币市值的90%左右。回顾过去，2014年诞生的稳定币是为了应对比特币、以太坊等加密货币的极端波动性。
尽管稳定币在全球的总规模已超过2500亿美元，但依然处于美国监管灰色地带。多年以来，大多数银行等传统金融机构仍对其敬而远之，这一方面由于加密货币与“非法交易”“欺诈”丑闻的关联，另一方面也来自监管的不确定性。
作为特朗普政府力推的法案，《GENIUS法案》首次提供了监管的确定性。该法案规定，所有稳定币必须以1:1比例锚定美元优质低风险流动资产，具体包括93天内到期的美国国债、已投保银行存款或实体美元现钞（含美联储票据）。发行方必须接受定期审计，并按月公开披露其储备金状况。这些监管措施将全球最大稳定币USDT的发行商Tether公司（规模约1500亿美元）等主流稳定币发行商已实施的标准，正式编撰形成法律。
稳定币业务与银行相似，允许客户收发资金，并确保随时能兑付。6月5日刚于纽交所挂牌上市的Circle是稳定币合规运营的代表企业，其盈利模式主要是“吃利息”。即该公司每发行一枚USDC，都有1美元的储备支持。Circle将这些储备金存放于安全的短期资产中，如美国银行存款和由贝莱德管理的短期美国国债基金。如此一来，便可以在高利率环境下产生可观的利息收益。
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