[關稅] 中美關稅陡降"超預期" 出口商"要抓緊出貨"
中美雙方宣布對對方商品僅保留10%的加征關稅、24%關稅暫停實施90天後，黃金、股市、貿易商都對中美日內瓦經貿會談聯合聲明作出迅速反應，經濟學家稱關稅協議“超出預期”。https://t.co/ehB7PxL5PD— BBC News 中文 (@bbcchinese) May 12, 2025
圖像來源，GETTY IMAGES，德國柏林街頭的塗鴉
5月10日至11日，中美雙方在瑞士舉行經貿高層會談。北京時間12日下午叁點左右，兩國同步發表中美日內瓦經貿會談聯合聲明，雙方承諾將於2025年5月14日前，大幅降低過去壹個多月來互相加征的關稅，以繼續推進談判。
具體而言，雙方對對方商品保留10%的加征關稅，加征的24%關稅暫停實施90天。其他新增關稅全部取消。中國還會“暫停或取消”對美國的非關稅反制措施，此舉可能涉及中國對美國的稀土產品出口禁令。
但這並不包括今年2月初和3月初美國以芬太尼危機為由，對中國兩度加征的共計20%關稅。這意味著，特朗普上台後，中國對美新增關稅為10%，美國對華為30%。目前尚不清楚對中國及香港特區出口商品的最低免稅額是否會恢復。
美國財長貝森特表示，雙方將減少互加的關稅115個百分點。他表示兩國都很好地代表了本國利益，而“平衡的貿易對我們雙方都有利，美國將持續向這壹點邁進”。
聯合聲明還稱，采取上述舉措後，中美將建立機制，進行經貿關系協商，並明確中方代表是國務院副總理何立峰，美方代表是財政部長斯科特·貝森特和美國貿易代表賈米森·格裡爾。協商地點，可在中國、美國，或雙方商定的第叁國進行。
“好得超出我預期”
圖像來源，GETTY IMAGES，安徽省的絲綢工廠
聲明發出後，現貨黃金失守3220美元/盎司，為5月1日以來新低，日內跌幅達3.21%。壹般面對經濟不確定性時，黃金價格會上漲，反之會跌。
香港恒生指數當天收盤大漲近2.98%。消息公布時中國內地股市已經收市，當日上證指數漲幅為0.82%，深成指漲幅為1.72%。美國股指期貨應聲大漲：標普500上漲2.8%，納斯達克上漲3.6%。同時，人民幣也漲到六個月來的新高。
在歐洲，航運公司馬士基（Maersk）以近12%的漲幅成為當日漲幅最高的個股。消息傳出後，其他歐洲物流公司股價也紛紛上揚。航運及集裝箱運輸公司哈帕格－勞埃德（Hapag-Lloyd）股價上漲超過10%
“好得超出我預期。我原以為關稅會降至大約50%，但這次（下降後的稅率）要低得多。”保銀資產管理有限公司（Pinpoint Asset Management）首席經濟學家張智威表示，這對兩國經濟和全球經濟顯然都是非常積極的消息，也讓投資者對短期內全球供應鏈受損的擔憂大大減輕。
張智威同時提醒，“但我們也必須注意，這僅僅是為期叁個月的臨時關稅減免。所以這只是壹個漫長過程的開始。雙方可能還需數月時間，才能提出解決方案或者達成最終貿易協議，但這是壹個非常好的起點。”
ING銀行大中華區首席經濟師宋林向BBC中文表示，降級雖利於雙方，但在未做任何讓步的情況下大幅降低關稅，可能被視作中國方面的“特別勝利”。此前中國在談判前就曾要求減少關稅，如今該目標似已實現。
宋林估計，對華關稅降至30%已足以使中美貿易活動大致恢復正常。在這壹水平下，出口商、進口商和消費者將共同分擔關稅影響，整體貿易活動有望恢復。
ING將中國全年經濟增長預測上調回4.7%，並表示，若90天內達成雙邊協議，增長還有進壹步上調空間。
出口商：快速出貨
圖像來源，REUTERS，中國副總理何立峰是此次談判的中方代表。
未來90天對出口商而言可能至關重要。
“這份聯合聲明為當前緊張的全球貿易環境帶來壹絲暖意，出口商們過去壹個月的成本壓力會得到部分緩解，”位於香港的壹家出口服務商GenPark的創始人兼CEO龐國強（Chris Pang）向BBC中文表示，未來90天他的業務估計會繁忙起來，因為對出口導向型企業而言是難得的窗口期，大量企業會集中出貨，加速在美國市場的測試與落地。
GenPark主營業務是利用生成式AI幫中國的出口商進行社交電商營銷，目前服務數百個中國出海的中小品牌，其中約半數重點開展中美進出口業務，涵蓋服飾、美妝、家居、數碼等品類。
龐國強介紹，在GenPark平台上，已經有不少面向海外年輕消費者的中國品牌在積極試水歐美市場。這90天的政策窗口，給了他們壹次“輕裝試水”的機會。
在“謹慎樂觀”之下，龐國強認為，這次關稅調整再次體現出全球經濟的深度融合，盡管地緣政治充滿不確定性，但跨境貿易的大趨勢，以及中美經濟的互補性仍在發揮作用。
“對於壹些企業來說，現在已經不太相信關稅永恒不變了，對於企業來說，能做的就是在下壹場變局來臨之前，構築好自己企業的護城河，”為中國企業全球化發展提供全周期服務的Atlas Ways大中華區負責人李昀（Elaine Li）表示，已經有壹些企業從之前的被動跨國貿易到嘗試主動拓展國際渠道的狀態中。
中美：壓力都不小
中美這輪談判的首次接觸，與柒年前結果大為不同。當時帶領美國團隊的是“鷹派”貿易代表萊特希澤，與中國第壹次談判後“不歡而散”。
這次美方領隊的是財政部長貝森特，他被認為是特朗普內閣的貿易“鴿派”，美國媒體普遍認為，大幅暫緩對多國的關稅，主要是他發揮作用。他接到了大量來自商界領袖的電話，並先後於周末和特朗普作出暫緩對大部分國家關稅決定的那天早上，分別在“空軍壹號”上和橢圓辦公室內與特朗普進行了交談。
與此同時，此時中美兩國面臨的經濟壓力也與柒年前不同。
談判前，多家美國零售巨頭的CEO與特朗普舉行閉門會議，直接警告其關稅政策將導致供應鏈中斷，“兩周後美國消費者將看到空空如也的貨架……價格也會被迫上漲”。此番警告促使特朗普隨後對關稅表態有所緩和。
另壹重壓力來自美國國債市場。對等關稅實施後，美國國債收益率在亞洲夜間交易時段升至5%，這意味著美國財政部如果發行新債券也必須設定更高的收益率，否則將無人購買，這將大幅推高美國財政的壓力。而中國作為明面上美債的第贰大持有國（第壹是日本），甚至並未拋售美債，否則這壹壓力將加劇。
對中國而言，情況也不樂觀，正在積極重建消費者信心和低迷的房地產市場的中國經濟，還將在今年夏秋之際，迎來數以千萬級的畢業生，如果經濟不景氣，他們的就業將變得岌岌可危。
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圖像來源，GETTY IMAGES，德國柏林街頭的塗鴉
5月10日至11日，中美雙方在瑞士舉行經貿高層會談。北京時間12日下午叁點左右，兩國同步發表中美日內瓦經貿會談聯合聲明，雙方承諾將於2025年5月14日前，大幅降低過去壹個多月來互相加征的關稅，以繼續推進談判。
具體而言，雙方對對方商品保留10%的加征關稅，加征的24%關稅暫停實施90天。其他新增關稅全部取消。中國還會“暫停或取消”對美國的非關稅反制措施，此舉可能涉及中國對美國的稀土產品出口禁令。
但這並不包括今年2月初和3月初美國以芬太尼危機為由，對中國兩度加征的共計20%關稅。這意味著，特朗普上台後，中國對美新增關稅為10%，美國對華為30%。目前尚不清楚對中國及香港特區出口商品的最低免稅額是否會恢復。
美國財長貝森特表示，雙方將減少互加的關稅115個百分點。他表示兩國都很好地代表了本國利益，而“平衡的貿易對我們雙方都有利，美國將持續向這壹點邁進”。
聯合聲明還稱，采取上述舉措後，中美將建立機制，進行經貿關系協商，並明確中方代表是國務院副總理何立峰，美方代表是財政部長斯科特·貝森特和美國貿易代表賈米森·格裡爾。協商地點，可在中國、美國，或雙方商定的第叁國進行。
“好得超出我預期”
圖像來源，GETTY IMAGES，安徽省的絲綢工廠
聲明發出後，現貨黃金失守3220美元/盎司，為5月1日以來新低，日內跌幅達3.21%。壹般面對經濟不確定性時，黃金價格會上漲，反之會跌。
香港恒生指數當天收盤大漲近2.98%。消息公布時中國內地股市已經收市，當日上證指數漲幅為0.82%，深成指漲幅為1.72%。美國股指期貨應聲大漲：標普500上漲2.8%，納斯達克上漲3.6%。同時，人民幣也漲到六個月來的新高。
在歐洲，航運公司馬士基（Maersk）以近12%的漲幅成為當日漲幅最高的個股。消息傳出後，其他歐洲物流公司股價也紛紛上揚。航運及集裝箱運輸公司哈帕格－勞埃德（Hapag-Lloyd）股價上漲超過10%
“好得超出我預期。我原以為關稅會降至大約50%，但這次（下降後的稅率）要低得多。”保銀資產管理有限公司（Pinpoint Asset Management）首席經濟學家張智威表示，這對兩國經濟和全球經濟顯然都是非常積極的消息，也讓投資者對短期內全球供應鏈受損的擔憂大大減輕。
張智威同時提醒，“但我們也必須注意，這僅僅是為期叁個月的臨時關稅減免。所以這只是壹個漫長過程的開始。雙方可能還需數月時間，才能提出解決方案或者達成最終貿易協議，但這是壹個非常好的起點。”
ING銀行大中華區首席經濟師宋林向BBC中文表示，降級雖利於雙方，但在未做任何讓步的情況下大幅降低關稅，可能被視作中國方面的“特別勝利”。此前中國在談判前就曾要求減少關稅，如今該目標似已實現。
宋林估計，對華關稅降至30%已足以使中美貿易活動大致恢復正常。在這壹水平下，出口商、進口商和消費者將共同分擔關稅影響，整體貿易活動有望恢復。
ING將中國全年經濟增長預測上調回4.7%，並表示，若90天內達成雙邊協議，增長還有進壹步上調空間。
出口商：快速出貨
圖像來源，REUTERS，中國副總理何立峰是此次談判的中方代表。
未來90天對出口商而言可能至關重要。
“這份聯合聲明為當前緊張的全球貿易環境帶來壹絲暖意，出口商們過去壹個月的成本壓力會得到部分緩解，”位於香港的壹家出口服務商GenPark的創始人兼CEO龐國強（Chris Pang）向BBC中文表示，未來90天他的業務估計會繁忙起來，因為對出口導向型企業而言是難得的窗口期，大量企業會集中出貨，加速在美國市場的測試與落地。
GenPark主營業務是利用生成式AI幫中國的出口商進行社交電商營銷，目前服務數百個中國出海的中小品牌，其中約半數重點開展中美進出口業務，涵蓋服飾、美妝、家居、數碼等品類。
龐國強介紹，在GenPark平台上，已經有不少面向海外年輕消費者的中國品牌在積極試水歐美市場。這90天的政策窗口，給了他們壹次“輕裝試水”的機會。
在“謹慎樂觀”之下，龐國強認為，這次關稅調整再次體現出全球經濟的深度融合，盡管地緣政治充滿不確定性，但跨境貿易的大趨勢，以及中美經濟的互補性仍在發揮作用。
“對於壹些企業來說，現在已經不太相信關稅永恒不變了，對於企業來說，能做的就是在下壹場變局來臨之前，構築好自己企業的護城河，”為中國企業全球化發展提供全周期服務的Atlas Ways大中華區負責人李昀（Elaine Li）表示，已經有壹些企業從之前的被動跨國貿易到嘗試主動拓展國際渠道的狀態中。
中美：壓力都不小
中美這輪談判的首次接觸，與柒年前結果大為不同。當時帶領美國團隊的是“鷹派”貿易代表萊特希澤，與中國第壹次談判後“不歡而散”。
這次美方領隊的是財政部長貝森特，他被認為是特朗普內閣的貿易“鴿派”，美國媒體普遍認為，大幅暫緩對多國的關稅，主要是他發揮作用。他接到了大量來自商界領袖的電話，並先後於周末和特朗普作出暫緩對大部分國家關稅決定的那天早上，分別在“空軍壹號”上和橢圓辦公室內與特朗普進行了交談。
與此同時，此時中美兩國面臨的經濟壓力也與柒年前不同。
談判前，多家美國零售巨頭的CEO與特朗普舉行閉門會議，直接警告其關稅政策將導致供應鏈中斷，“兩周後美國消費者將看到空空如也的貨架……價格也會被迫上漲”。此番警告促使特朗普隨後對關稅表態有所緩和。
另壹重壓力來自美國國債市場。對等關稅實施後，美國國債收益率在亞洲夜間交易時段升至5%，這意味著美國財政部如果發行新債券也必須設定更高的收益率，否則將無人購買，這將大幅推高美國財政的壓力。而中國作為明面上美債的第贰大持有國（第壹是日本），甚至並未拋售美債，否則這壹壓力將加劇。
對中國而言，情況也不樂觀，正在積極重建消費者信心和低迷的房地產市場的中國經濟，還將在今年夏秋之際，迎來數以千萬級的畢業生，如果經濟不景氣，他們的就業將變得岌岌可危。
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