中央经济工作会议深读:降准降息空间有多大?
民生证券宏观团队指出，首提“中央银行宏观审慎与金融稳定”，宏观审慎政策的目标是防范系统性金融风险，再具体而言就是稳股市、稳债市，以及稳汇率。
今年中央经济工作会议再度提及人民币汇率，称要“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，这一表述与2023年中央经济工作会议保持一致。
民生证券宏观团队指出，面临明年关税的不确定性，汇率的容忍度有望“重新校准” ，突破7.3，打开货币宽松的空间。除此之外，汇率还可以通过“转锚” （转向锚定一篮子有效汇率） ，来提高对美元汇率的弹性，从而释放对内宽松的空间。
“预计汇率对货币政策的影响会相对可控。央行维持汇率的稳定有诸多其他的工具，例如直接投放美元，中间价逆周期因子调控，加强资本方面管理等诸多工具，并不意味着要用利率的工具去稳定汇率。货币政策预计会在汇率和利率之间寻求平衡。”海通证券宏观研究团队认为。
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今年中央经济工作会议再度提及人民币汇率，称要“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，这一表述与2023年中央经济工作会议保持一致。
民生证券宏观团队指出，面临明年关税的不确定性，汇率的容忍度有望“重新校准” ，突破7.3，打开货币宽松的空间。除此之外，汇率还可以通过“转锚” （转向锚定一篮子有效汇率） ，来提高对美元汇率的弹性，从而释放对内宽松的空间。
“预计汇率对货币政策的影响会相对可控。央行维持汇率的稳定有诸多其他的工具，例如直接投放美元，中间价逆周期因子调控，加强资本方面管理等诸多工具，并不意味着要用利率的工具去稳定汇率。货币政策预计会在汇率和利率之间寻求平衡。”海通证券宏观研究团队认为。
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