用了货币政策的大杀器,还得有真正的市场化改革
央妈一开金口，股民能把上交所的系统干宕机，A股真的杀疯了。喜气洋洋过长假，挺好的。说不定“破天富贵拿盆接”的乐观情绪，顺手还能拉一把假日消费数据，来个喜上加喜。
那么，央妈到底是怎么刺激出这波“泼天富贵”的？对宏观经济又会有怎样的影响？还得细细道来。
1
组合拳
央行这回是打了一套组合拳，给市场来了个全身按摩。主要有三招，降低存量房贷利率、降低准备金率，和“创设证券、基金、保险公司互换便利”。目标很明确，就是增加市场流动性。
降低存量房利率，给银行打工的购房者手头松快一点，多一点消费的余裕。如果这帮欠债的能心情愉快一点，不着急忙慌提前还贷，就更好了。这也算是间接增强了楼市信心。
存量房利率降了，不就成了“苦一苦银行”了吗？央妈也考虑到了，来一波降准，奶一口“亲儿子”，就不哭不闹了。而且，后续再发个国债啊、搞点专项贷啊，好大儿们也能配合。
这两招是配套的，中规中矩。第三招可就厉害了：
9月24日，央行提出将创设证券、基金、保险公司互换便利，首期操作5000亿。
“证券、基金、保险公司互换便利”，有点高深莫测的样子。看不懂就对了，越是看不懂的金融政策术语，就越是有讲究。
直白说，这就是用险资撬动股市的开闸放水。保险公司这样的“非银金融机构”，处境比较尴尬。虽然也是“金融机构”，但是“非银”的身份注定是边缘化的。银行享受的央妈兜底待遇，那是不用想了。险资的投资渠道还受限。过去央妈给点春风雨露，还要明示“禁止进入股市”敲打一番。这就导致融资成本很高的险资还摸不到主流金融资产，只能搞点旁门左道的玩意儿。主要是用一堆花里胡哨的金融产品把钱弄进房地产。尤其是“三条红线”后，断了房企的银行渠道，险资就成了替代。后来房市不行了，保险公司手头的金融资产就成了烫手山芋了。说好听点，就是流动性较差。说难听点，那就是无人问津。
所以，“证券、基金、保险公司互换便利”就是为保险公司专门开的小灶。简单讲，现在保险公司可以把手头的金融资产抵押给央行，从央行获得贷款，再把钱投入资本市场。险资就这样直接从货币供给的源头解套了。
贴心的是，潘行长特意主动指出这钱“可以进入股市”。与过去“不准进入股市”的扑克牌脸，判若两人。
更贴心的是，公布了首期5000亿的授信额度。钱多钱少切不说，明确了池子里是有钱的，就是政策落地的决心。
更更贴心的是，潘行长还表示5000亿不够，第二期还可以5000亿，第三期还有。三倍决心，三倍的温暖。
央妈的这通表态，那真是全方位呵护啊。怕你们有顾虑，明确指出了向股市冲锋。怕你们冲锋不够勇敢，特意打开弹药库让你们看。想必各家保险公司现在是浑身是胆、战意爆棚。
而且，这还不是解套险资冲一波，而是把证券、基金也捆一起，形成了货币源水直通股市的循环系统。
理想状态是，保险公司从央妈那儿拿到资金买股票，转手给证券、基金，那两家还可以把票再抵押给央妈套现。央妈一个水龙头，三大非银金融机构奶一圈，完美闭环。不但货币之水天上来，还自带了顶级杠杆。
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那么，央妈到底是怎么刺激出这波“泼天富贵”的？对宏观经济又会有怎样的影响？还得细细道来。
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组合拳
央行这回是打了一套组合拳，给市场来了个全身按摩。主要有三招，降低存量房贷利率、降低准备金率，和“创设证券、基金、保险公司互换便利”。目标很明确，就是增加市场流动性。
降低存量房利率，给银行打工的购房者手头松快一点，多一点消费的余裕。如果这帮欠债的能心情愉快一点，不着急忙慌提前还贷，就更好了。这也算是间接增强了楼市信心。
存量房利率降了，不就成了“苦一苦银行”了吗？央妈也考虑到了，来一波降准，奶一口“亲儿子”，就不哭不闹了。而且，后续再发个国债啊、搞点专项贷啊，好大儿们也能配合。
这两招是配套的，中规中矩。第三招可就厉害了：
9月24日，央行提出将创设证券、基金、保险公司互换便利，首期操作5000亿。
“证券、基金、保险公司互换便利”，有点高深莫测的样子。看不懂就对了，越是看不懂的金融政策术语，就越是有讲究。
直白说，这就是用险资撬动股市的开闸放水。保险公司这样的“非银金融机构”，处境比较尴尬。虽然也是“金融机构”，但是“非银”的身份注定是边缘化的。银行享受的央妈兜底待遇，那是不用想了。险资的投资渠道还受限。过去央妈给点春风雨露，还要明示“禁止进入股市”敲打一番。这就导致融资成本很高的险资还摸不到主流金融资产，只能搞点旁门左道的玩意儿。主要是用一堆花里胡哨的金融产品把钱弄进房地产。尤其是“三条红线”后，断了房企的银行渠道，险资就成了替代。后来房市不行了，保险公司手头的金融资产就成了烫手山芋了。说好听点，就是流动性较差。说难听点，那就是无人问津。
所以，“证券、基金、保险公司互换便利”就是为保险公司专门开的小灶。简单讲，现在保险公司可以把手头的金融资产抵押给央行，从央行获得贷款，再把钱投入资本市场。险资就这样直接从货币供给的源头解套了。
贴心的是，潘行长特意主动指出这钱“可以进入股市”。与过去“不准进入股市”的扑克牌脸，判若两人。
更贴心的是，公布了首期5000亿的授信额度。钱多钱少切不说，明确了池子里是有钱的，就是政策落地的决心。
更更贴心的是，潘行长还表示5000亿不够，第二期还可以5000亿，第三期还有。三倍决心，三倍的温暖。
央妈的这通表态，那真是全方位呵护啊。怕你们有顾虑，明确指出了向股市冲锋。怕你们冲锋不够勇敢，特意打开弹药库让你们看。想必各家保险公司现在是浑身是胆、战意爆棚。
而且，这还不是解套险资冲一波，而是把证券、基金也捆一起，形成了货币源水直通股市的循环系统。
理想状态是，保险公司从央妈那儿拿到资金买股票，转手给证券、基金，那两家还可以把票再抵押给央妈套现。央妈一个水龙头，三大非银金融机构奶一圈，完美闭环。不但货币之水天上来，还自带了顶级杠杆。
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