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三四线城市化：趋势还是幻象？
三四线城市化：趋势还是幻象？三四线城市化：趋势还是幻象？
人口能否集聚？
从美国和日本城市化的经验来看，人口持续向大城市区集聚。美国从1950 年代以来，5 万-25 万人的都会区人口比重基本稳定；而100 万以上人口的都会区人口比重则从26%激增至56%。日本人口集中地区人口比重从1960 年的43%上升至2010 年的67%，人口持续向三大都市圈集聚，1973 年后从向“三极”集中转为向东京圈“一极”集中。城市人口集聚服从Zipf 定律，即国家内第N 大城市的人口，是首位城市人口数量的1/N，其含义是规模效应完全补偿了边际成本递增，大城市的增长速度并不会比小城市慢。但Zipf 定律在中国部分失效，原因在于限制人口流动造成的大城市人口增速过缓。人口普查数据显示，中国人口向一二线集聚的趋势仍未改变，东北等地区甚至出现三四线人口流出。
产业能否支撑？
人口集聚本质上是产业的集聚，国际经验表明，稳态下城市的经济份额与人口份额之比应趋近于1。而中国经济-人口份额比则是一二线高企，三四线平衡。4 个一线城市的经济-人口份额比均在2.0 以上，大部分二线城市的经济-人口份额比也都在1.0 以上，预示未来仍将保持人口净迁入。而反观三四线城市，其经济-人口份额比则徘徊在1.0 左右，预示未来人口迁入迁出平衡。从企业部门看，中国优质企业在三四线城市的微乎其微。500强企业三四线占比仅10%，而A 股上市公司中三四线企业仅占2%，三四线城市上市公司平均资产规模仅为一二线城市1/20。从居民部门看，三四线城市的居民收入和个人所得税也都要远低于一二线。三四线城市平均人均收入只为一二线城市的一半。所得税上一线已经有百亿甚至突破千亿规模，二线城市普遍停留在40-160 亿，而三四线城市平均仅为20 亿左右。
资源是否充沛？
资源的分布在城市间也极不均衡，优质资源在一二线城市广为集中，而三四线城市资源有限甚至匮乏。教育资源上，一线城市的优势突出。一线城市平均拥有62 所普通高等学校，而三四线城市平均只有4 所。人均教育资源的分布依然极不均匀，北京、上海普通高中生师比分别为8 和9，一二线城市集聚的江浙地区为10 左右，但中西部地区普遍高企，江西高达17.5。而中国高等教育资源更是高度集中，京沪高校招生占比仅4%，但科研机构招生占比高达22%。医疗资源上，大量优质资源向京沪集聚。一线城市拥有床位数是三四线城市的5 倍。12 年以来，京沪三甲医院数量占比稳步提升。对比各省人均医疗资源，北京每千人口执业医师数接近4，浙江接近3，而中西部地区普遍在2 左右甚至更低。一二线城市同样拥有交通资源的便利。一线城市实有道路的面积为106 平方公里，约为三四线城市的9 倍。一线城市平均拥有营运公共汽车2 万辆，出租汽车约为4 万辆，而三四线城市平均而言，只有700 辆左右的营运公共汽车和1700 辆左右的出租汽车，公共交通水平与一线城市具有显着差异。
短期反弹≠长期趋势。
我们认为：1-2 月三四线城市地产销售仅是短期反弹，高频数据显示3 月已拐头向下；三四线城市人口流出放缓持续性仍需观察，与人口集聚之间仍有巨大的鸿沟；在解决人口、产业、资源三大难题前，三四线人均GDP 料难达到当前一二线城市水平。毕竟，单项中微观指标的短期改善并不能推导出宏观经济的改善，后者有赖于各项要素投入同等倍数的扩张。而三四线城市化或仅是一个美好的愿景。
以下为报告全文：
1. 人口能否集聚？
人口是决定中长期经济发展的关键因素，因而三四线城市化的首要条件是人口的集聚。然而，从国际经验看，人口向大中城市群集中才是普遍规律。
1.1 美国：人口持续向大都市区集聚
首先我们考察美国的人口集聚规律。美国的数据持续时间较长，因而最具有代表性。人口普查数据显示，过去100 年，美国经历了漫长的城市化进程，人口持续向城镇集聚，城镇人口占比从1900 年的39.6%一路上升至2010 年的80.7%。虽然二战以后，美国第一大人口城市人口占总人口比重小幅回落，但超过100 万的城市群人口占比则持续上升。人口持续向城市，尤其是大城市集聚的趋势十分明显。
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