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一文看懂耐克最新财报以及电话会
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核心财报数据
三季度营收84亿美元，上涨5%，排除汇率因素上涨7%。主要受惠于大中华区、西欧市场及新兴市场两位数增长。
三季度摊薄后EPS为0.68美元，上涨24%，主要受惠于营收增长，SG&A 杠杆，其他营收增长，更低是税率以及平均股数减少。
毛利率下跌140个基点，受困于更高的产品成本，汇率因素及促销活动。
递送资本回报率为33%。
有效税率为13%，去年同期水平为16.3%，受惠于税收存储降低及美国以外市场运营收入增加。
库存增加7%，主要由于产品组合平均成本增加，同时为DTC业务投资增长，批发库存单位下跌3%。
细分市场
在北美市场取得进展，供需取得平衡。重新获得篮球业务的增长动力，运动服装业务维持动能。但北美市场实体零售业处在不稳定的阶段，数字电商等渠道进行超出公司预期的大幅促销。
在西欧市场，扣除汇率影响因素营收增长10%，受惠于运动服装、跑步及全球足球系列销售。
在新兴市场，扣除汇率影响因素营收增长13%，受惠于运动服及跑步系列销售。在大多数地区保持2两位数增长。
在大中华区，扣除汇率影响因素营收增长15%，预计在所有的种类都将保持强劲的增长。中国有超过3.5亿千禧一代，对于公司这是全球最大以及最重要的客户群体。
财务指引
未来订单数同比下跌4%，扣除汇率因素下跌1%。
对于4季度，营收将以中间个位数增长，低于3季度营收增长数。扣除汇率影响，将保持高位个位数增长。预计公司业绩将继续受到汇率因素影响。
大中华区将以低位个位数增长，主要由于对全球范围内出货流程的变更，但预计大中华区未来仍然将保持两位数增长。
CEO讲话要点
“triple-double”战略
为了满足消费者一日上升的需求，公司需要在三个核心领域做出改变
通过市场与消费者建立私人的联系
通过供应链快速为消费者提供产品
通过创新激发消费者的兴趣
为了完成目标，公司承诺在这三个领域付出双倍的努力：2倍的创新、2倍的速度、2倍的联系。
公司刚刚发布最新的Air Max缓冲系统，这将与现存的ZoomX系统结合，为消费者提供新的体验。将在夏季发布第三个新系统。
投行问答
Stifel
Q：你们的外汇评论涉及较长期的对冲合约。我相信你说外汇因素是2018财年最重要的影响，请问你可以详细说一下吗？
A：好的，我们不能消除外汇的影响。大约在2年前，我们看到美元对大部分货币开始走强。我们的套期保值策略主要是长期的，12-24个月的远期套期保值可以减轻和缓解这种现象。所以当我们讨论2年内16-20亿美元的影响，你会看到这些举措会立刻在外汇市场上发生。
单一的最大影响将发生在2018财年，这并不是说2016、2017财年没有显着的影响，实际上外汇对EPS增长起到了2位数的负效应影响。所以我们EPS虽然增长强劲，但扣除外汇影响实际上将高出2位数，但我们没有对2018财年这方面的具体影响作出预测。
Guggenheim
Q：你们能够花几分钟讨论一下篮球业务吗？你们预计本季的递送量将是多少，以及作为行业的领导者你们对未来的预期是什么？然后你们能够花点时间阐述一下中国业务的未来和营收预期，以及你刚才讨论的（中华区）装运时间究竟是怎么回事？
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
好新闻没人评论怎么行，我来说几句
三季度营收84亿美元，上涨5%，排除汇率因素上涨7%。主要受惠于大中华区、西欧市场及新兴市场两位数增长。
三季度摊薄后EPS为0.68美元，上涨24%，主要受惠于营收增长，SG&A 杠杆，其他营收增长，更低是税率以及平均股数减少。
毛利率下跌140个基点，受困于更高的产品成本，汇率因素及促销活动。
递送资本回报率为33%。
有效税率为13%，去年同期水平为16.3%，受惠于税收存储降低及美国以外市场运营收入增加。
库存增加7%，主要由于产品组合平均成本增加，同时为DTC业务投资增长，批发库存单位下跌3%。
细分市场
在北美市场取得进展，供需取得平衡。重新获得篮球业务的增长动力，运动服装业务维持动能。但北美市场实体零售业处在不稳定的阶段，数字电商等渠道进行超出公司预期的大幅促销。
在西欧市场，扣除汇率影响因素营收增长10%，受惠于运动服装、跑步及全球足球系列销售。
在新兴市场，扣除汇率影响因素营收增长13%，受惠于运动服及跑步系列销售。在大多数地区保持2两位数增长。
在大中华区，扣除汇率影响因素营收增长15%，预计在所有的种类都将保持强劲的增长。中国有超过3.5亿千禧一代，对于公司这是全球最大以及最重要的客户群体。
财务指引
未来订单数同比下跌4%，扣除汇率因素下跌1%。
对于4季度，营收将以中间个位数增长，低于3季度营收增长数。扣除汇率影响，将保持高位个位数增长。预计公司业绩将继续受到汇率因素影响。
大中华区将以低位个位数增长，主要由于对全球范围内出货流程的变更，但预计大中华区未来仍然将保持两位数增长。
CEO讲话要点
“triple-double”战略
为了满足消费者一日上升的需求，公司需要在三个核心领域做出改变
通过市场与消费者建立私人的联系
通过供应链快速为消费者提供产品
通过创新激发消费者的兴趣
为了完成目标，公司承诺在这三个领域付出双倍的努力：2倍的创新、2倍的速度、2倍的联系。
公司刚刚发布最新的Air Max缓冲系统，这将与现存的ZoomX系统结合，为消费者提供新的体验。将在夏季发布第三个新系统。
投行问答
Stifel
Q：你们的外汇评论涉及较长期的对冲合约。我相信你说外汇因素是2018财年最重要的影响，请问你可以详细说一下吗？
A：好的，我们不能消除外汇的影响。大约在2年前，我们看到美元对大部分货币开始走强。我们的套期保值策略主要是长期的，12-24个月的远期套期保值可以减轻和缓解这种现象。所以当我们讨论2年内16-20亿美元的影响，你会看到这些举措会立刻在外汇市场上发生。
单一的最大影响将发生在2018财年，这并不是说2016、2017财年没有显着的影响，实际上外汇对EPS增长起到了2位数的负效应影响。所以我们EPS虽然增长强劲，但扣除外汇影响实际上将高出2位数，但我们没有对2018财年这方面的具体影响作出预测。
Guggenheim
Q：你们能够花几分钟讨论一下篮球业务吗？你们预计本季的递送量将是多少，以及作为行业的领导者你们对未来的预期是什么？然后你们能够花点时间阐述一下中国业务的未来和营收预期，以及你刚才讨论的（中华区）装运时间究竟是怎么回事？
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
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