[關稅] 7巨頭遭血洗 蒸發8000億 創關稅風暴後最慘跌勢
美國科技股再度遭遇重挫，根據《華爾街見聞》報道，在Google母公司Alphabet與特斯拉財報相繼引發市場失望後，加上中東局勢升溫推高油價、聯准會升息預期再度升高，美股“科技柒巨頭”（Magnificent 7，Mag 7）23日單日市值合計蒸發約7,970億美元，跌幅近5%，創下自去年4月“關稅風暴”以來最大單日跌勢，市場對AI投資報酬率的疑慮也迅速升溫。
其中，Alphabet雖繳出亮眼財報，第贰季Google Cloud業務維持高速成長，獲利也優於市場預期，但龐大的AI投資支出成為市場焦點。公司單季資本支出高達450億美元，並再度調高全年資本支出上限至2,050億美元，導致自由現金流首度轉為負值，打破Google上市以來長期穩定創造現金流的紀錄，引發投資人對AI基礎建設投資效益的質疑。
特斯拉同樣成為重災區，雖然營收略優於市場預估，但獲利率與每股盈餘均不如預期，現金流表現亦明顯轉弱，第贰季自由現金流轉為負11億美元，執行長馬斯克更表示，2026年將是“大規模資本支出的壹年”，公司將持續投入AI、自駕及機器人等領域。市場擔心資本支出快速攀升恐壓縮未來獲利能力，導致特斯拉股價單日暴跌15%，創下今年3月以來最大跌幅；Alphabet股價也重挫逾7%。
除了Google與特斯拉外，亞馬遜、Meta及微軟同步走低，僅蘋果跌幅相對有限，報道指出，由於蘋果目前並未投入與其他科技巨頭相同規模的AI基礎設施建設，反而因資本支出相對保守，近期受到部分資金青睞，成為柒雄中跌勢最輕的個股。
市場人士認為，華爾街對AI的評價邏輯正逐漸改變，過去數年，只要企業宣布提高AI資本支出，市場多半視為利多；但如今投資人開始要求企業證明，大規模投入究竟能否帶來足夠的現金流與獲利回報。Bold Wealth Partners投資長Jason Lemire指出，Google過去被視為“現金流機器”，如今自由現金流轉負，代表市場開始重新評估其風險結構。Mahoney Asset Management執行長Ken Mahoney也表示，目前最大的疑問已不是企業願不願意投資AI，而是“這些投入究竟能創造多少報酬”。
除了企業財報外，宏觀環境也進壹步加重市場壓力，報道指出，美伊緊張情勢升高，帶動國際油價突破每桶100美元，市場對通膨再起的擔憂升溫，也推高聯准會升息預期，美債殖利率同步走升，使高估值科技股面臨更大評價修正壓力。分析人士認為，在AI投資回收仍待驗證，加上利率與地緣政治風險未減的情況下，科技股短期波動恐仍將維持高檔，AI概念股也將迎來更嚴格的基本面檢驗。（工商時報陳傑鳴報道）
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其中，Alphabet雖繳出亮眼財報，第贰季Google Cloud業務維持高速成長，獲利也優於市場預期，但龐大的AI投資支出成為市場焦點。公司單季資本支出高達450億美元，並再度調高全年資本支出上限至2,050億美元，導致自由現金流首度轉為負值，打破Google上市以來長期穩定創造現金流的紀錄，引發投資人對AI基礎建設投資效益的質疑。
特斯拉同樣成為重災區，雖然營收略優於市場預估，但獲利率與每股盈餘均不如預期，現金流表現亦明顯轉弱，第贰季自由現金流轉為負11億美元，執行長馬斯克更表示，2026年將是“大規模資本支出的壹年”，公司將持續投入AI、自駕及機器人等領域。市場擔心資本支出快速攀升恐壓縮未來獲利能力，導致特斯拉股價單日暴跌15%，創下今年3月以來最大跌幅；Alphabet股價也重挫逾7%。
除了Google與特斯拉外，亞馬遜、Meta及微軟同步走低，僅蘋果跌幅相對有限，報道指出，由於蘋果目前並未投入與其他科技巨頭相同規模的AI基礎設施建設，反而因資本支出相對保守，近期受到部分資金青睞，成為柒雄中跌勢最輕的個股。
市場人士認為，華爾街對AI的評價邏輯正逐漸改變，過去數年，只要企業宣布提高AI資本支出，市場多半視為利多；但如今投資人開始要求企業證明，大規模投入究竟能否帶來足夠的現金流與獲利回報。Bold Wealth Partners投資長Jason Lemire指出，Google過去被視為“現金流機器”，如今自由現金流轉負，代表市場開始重新評估其風險結構。Mahoney Asset Management執行長Ken Mahoney也表示，目前最大的疑問已不是企業願不願意投資AI，而是“這些投入究竟能創造多少報酬”。
除了企業財報外，宏觀環境也進壹步加重市場壓力，報道指出，美伊緊張情勢升高，帶動國際油價突破每桶100美元，市場對通膨再起的擔憂升溫，也推高聯准會升息預期，美債殖利率同步走升，使高估值科技股面臨更大評價修正壓力。分析人士認為，在AI投資回收仍待驗證，加上利率與地緣政治風險未減的情況下，科技股短期波動恐仍將維持高檔，AI概念股也將迎來更嚴格的基本面檢驗。（工商時報陳傑鳴報道）
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