[韓國] 韓國股市暴漲暴跌 平均每30人就有1人爆倉
韓國股市，坐上了“過山車”。
7月16日，韓國綜合股價指數（KOSPI）收盤下跌463.81點，跌幅6.37%，報6820.60點。其中SK海力士下跌11.62%，叁星電子跌8.23%。
而就在7月13日，韓國股市遭遇“大屠殺”，KOSPI指數大跌近9%，失守7000點。14日盤中壹度再跌5%，跌破6500點並創4月24日以來新低，後在抄底資金湧入下拉紅，最終微漲0.73%，單日振幅達7.80%。15日，KOSPI指數顯著反彈，收於7284.41點，漲幅6.24%。
大跌、大漲、再大跌——這已經是韓國股市的常態了。今年以來，韓國證券交易所已37次啟動“臨時停牌”措施，其間光是暴跌就8次觸發熔斷機制。
△韓國壹家銀行交易室 圖源：視覺中國
盡管韓國總統李在明表示，韓國股市還需要壹定時間才能企穩，但韓國股民恐怕沒有能力繼續這麼折騰了。
韓國金融監督院數據顯示，截至7月13日，韓國全市場累計超過120萬杠杆散戶的賬戶觸及保證金追繳線。這個數字放到韓國的人口基數來看，相當於每30名成年人中，就有1人（約3.4%）面臨爆倉風險。
另壹份數據顯示，其中32萬～36萬賬戶遭券商強制全額平倉，本金歸零。部分散戶甚至資不抵債，不只賠光本金，還反過來倒欠券商壹筆債務。
對於這些散戶來說，現在最大的風險已經不是會否錯過反彈了，而是根本撐不到回本的那壹天。
韓國人最“夢幻”的夏天，可能要提前結束了。
壹夜化為虛無
這波融資爆倉潮擊垮了許多年輕散戶，有的極端者甚至走上了犯罪的道路。
“我壹直信賴叁星和SK海力士這樣的大公司，但我並沒有認識到杠杆投資的風險，只想著股價會以數倍的速度上漲，卻沒想到它會以更快的速度下跌。”24歲的金閔浩說。
今年，金閔浩通過貸款加杠杆的方式，將炒股的資金變成了3億韓元（約合人民幣136萬元），投入到股市中，並重倉叁星、SK海力士等股票。
韓國股市的高漲，壹度讓金閔浩興奮。
由於全球AI算力需求大爆發，叁星電子和SK海力士股價狂飆，壹路推高KOSPI指數高漲，韓國股市市值在今年前5個月內翻倍，6月初更是歷史性沖破8800點。
韓國金融監督院等機構的資料顯示，今年前5個月，韓國養老儲蓄保險解約數量同比增長62.7%，基金贖回規模同比激增146.1%，韓國伍大商業銀行上半年已消耗全年家庭貸款額度的85%以上——所有數據都指向壹個重要原因，那就是太多人借錢炒股了。
在這波炒股熱潮中，韓國散戶瘋狂追捧杠杆ETF。叁星、SK海力士及其相關杠杆ETF的交易額，壹度占到韓國股市總成交量的70%以上。其中20～30歲的年輕散戶占比62%，主要押注叁星電子、SK海力士兩倍杠杆ETF。
隨著市場對AI熱潮降溫產生擔憂，暴跌也是在壹夜之間發生的。
△7月13日，韓國股市暴跌 圖源：社交媒體截圖
那些散戶們重倉的叁星電子、SK海力士相關單壹杠杆ETF最高暴跌逾66%。特別是昔日的股王SK海力士，7月13日單日大跌超15%，創下18年來最大單日跌幅，較6月中歷史高點回落近40%。
從大漲到暴跌，短短壹個多月，金閔浩眼睜睜地看著這些錢在壹夜之間化為烏有，他不僅沒有賺到壹分錢，反而倒欠券商巨額債務。
據券商和外資機構的測算，截至7月14日的近壹個月內，韓國散戶杠杆實際損失約2.15萬億韓元（約合人民幣97億元）。
即便在7月15日，韓國股票再度大漲，但被杠杆拖累的金閔浩已經有心無力了。
對於散戶來說，杠杆投資在股價大幅波動時的風險更大。除單日跌幅更為驚人外，杠杆產品下跌過程中還會產生“負復利效應”。
假設基礎資產價格每天的變動為100萬韓元→90萬韓元（下跌10%）→100萬韓元（上漲11.1%），最終收益率不變；而2倍杠杆產品的價值變動為100萬韓元→80萬韓元（下跌20%）→97.8萬韓元（上漲22.2%），最終出現虧損。
也就是說，即便標的股票最終回到原點，長期持有杠杆產品的投資者也可能因本金持續被侵蝕而遭受更大損失。
此刻，金閔浩感到拾分茫然。
7月13日，韓國釜山南部警察署表示，當天上午，壹名20歲左右的男性朝壹名40歲男性連刺數刀後逃逸。被害人當時出手反抗，但臉部等處還是受到刀傷，所幸送醫後沒有生命危險。
目前警方尚未公開嫌疑犯買的是哪幾只股票，但韓國網絡上已有人把矛頭指向近期崩跌的內存概念股。
這壹波崩跌，讓超過120萬杠杆散戶面臨爆倉，32萬～36萬賬戶遭券商強制全額平倉。韓國金融監督院數據顯示，7月13日，韓國全市場單日強制平倉總額3442億韓元（約合人民幣15.7億元），為年內最大規模信用盤踩踏。散戶持倉占杠杆盤92%，短期全倉押注存儲芯片，承受波動能力極弱。
當許多散戶用杠杆把身家押在芯片股上，崩盤不只會讓他們壹夜返貧，更會造成社會問題。
未來怎麼辦
隨著韓國股市過山車般大漲大跌的行情持續，短暫反彈與暴跌反復交替出現，散戶們的焦慮與日俱增，不少人因壓力過大而去咨詢心理醫生。
在首爾運營壹間精神健康診所的金院長表示，近期因股市漲跌劇烈而前來求診的患者增加。不少人因無法專心工作、長期焦慮前來尋求協助，部分患者甚至需要接受心理咨詢或服用抗焦慮藥物。
壹名焦慮症嚴重的韓國上班族表示：“以前壹直堅持定期定額投資，但近來市場波動實在太劇烈，光是看股票界面就倍感壓力。”現在，他幹脆卸載了股票APP，打算“等到發薪日再重新安裝，按計劃買入後再卸載”。
股市持續劇烈波動，迫使韓國監管部門采取實質性行動。
韓國政府近期連續召開會議，討論投資杠杆風險及應對措施。市場預計，監管層將研究提高保證金要求、調整杠杆倍數、限制產品過度波動等措施，以降低杠杆交易對市場波動的放大效應。
韓國政府表示，將設立面向公眾的統壹債務咨詢熱線，並擴大援助中心規模，以幫助陷入債務困境的民眾獲得援助。
△韓國總統李在明
7月15日，李在明表示：“我們的國內股市相當不穩定。事實上，由於股市在如此短的時間內經歷了史無前例的大幅飆升，它需要壹定的時間和波動來企穩。”
李在明的這番表態，也被市場分析認為，韓國後續或提高杠杆投資門檻。但即便提高門檻，種種措施更像是在延緩風險釋放，而非消除風險本身。
韓國金融監督院院長李粲珍表示，相關問題不是壹次性就能夠解決的，而是需要持續修正和完善的領域。
在分析看來，大量散戶已投入巨資購買相關杠杆產品，若直接叫停或退市，可能引發市場沖擊，給投資者造成更大損失。
韓國最大在野黨國民力量黨指責李在明政府，壹邊提出雄心勃勃的股市目標，壹邊忽視不斷累積的杠杆風險，從而助長了過度冒險。
值得注意的是，散戶們被套牢，最終收割韓國股市的，也許是外國資本。
Fibonacci Asset Management行政總裁鄭仁允表示，在這壹波股市波動中，那些杠杆ETF的大幅下跌對散戶投資者尤其沉重，因為許多人似乎將它們視為長期投資，而非短期交易工具。
“此類ETF的巨額虧損可能削弱散戶投資者買入半導體股票的意願和能力，使市場未來的復蘇更加依賴外國機構資金流入。”他說。
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7月16日，韓國綜合股價指數（KOSPI）收盤下跌463.81點，跌幅6.37%，報6820.60點。其中SK海力士下跌11.62%，叁星電子跌8.23%。
而就在7月13日，韓國股市遭遇“大屠殺”，KOSPI指數大跌近9%，失守7000點。14日盤中壹度再跌5%，跌破6500點並創4月24日以來新低，後在抄底資金湧入下拉紅，最終微漲0.73%，單日振幅達7.80%。15日，KOSPI指數顯著反彈，收於7284.41點，漲幅6.24%。
大跌、大漲、再大跌——這已經是韓國股市的常態了。今年以來，韓國證券交易所已37次啟動“臨時停牌”措施，其間光是暴跌就8次觸發熔斷機制。
△韓國壹家銀行交易室 圖源：視覺中國
盡管韓國總統李在明表示，韓國股市還需要壹定時間才能企穩，但韓國股民恐怕沒有能力繼續這麼折騰了。
韓國金融監督院數據顯示，截至7月13日，韓國全市場累計超過120萬杠杆散戶的賬戶觸及保證金追繳線。這個數字放到韓國的人口基數來看，相當於每30名成年人中，就有1人（約3.4%）面臨爆倉風險。
另壹份數據顯示，其中32萬～36萬賬戶遭券商強制全額平倉，本金歸零。部分散戶甚至資不抵債，不只賠光本金，還反過來倒欠券商壹筆債務。
對於這些散戶來說，現在最大的風險已經不是會否錯過反彈了，而是根本撐不到回本的那壹天。
韓國人最“夢幻”的夏天，可能要提前結束了。
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這波融資爆倉潮擊垮了許多年輕散戶，有的極端者甚至走上了犯罪的道路。
“我壹直信賴叁星和SK海力士這樣的大公司，但我並沒有認識到杠杆投資的風險，只想著股價會以數倍的速度上漲，卻沒想到它會以更快的速度下跌。”24歲的金閔浩說。
今年，金閔浩通過貸款加杠杆的方式，將炒股的資金變成了3億韓元（約合人民幣136萬元），投入到股市中，並重倉叁星、SK海力士等股票。
韓國股市的高漲，壹度讓金閔浩興奮。
由於全球AI算力需求大爆發，叁星電子和SK海力士股價狂飆，壹路推高KOSPI指數高漲，韓國股市市值在今年前5個月內翻倍，6月初更是歷史性沖破8800點。
韓國金融監督院等機構的資料顯示，今年前5個月，韓國養老儲蓄保險解約數量同比增長62.7%，基金贖回規模同比激增146.1%，韓國伍大商業銀行上半年已消耗全年家庭貸款額度的85%以上——所有數據都指向壹個重要原因，那就是太多人借錢炒股了。
在這波炒股熱潮中，韓國散戶瘋狂追捧杠杆ETF。叁星、SK海力士及其相關杠杆ETF的交易額，壹度占到韓國股市總成交量的70%以上。其中20～30歲的年輕散戶占比62%，主要押注叁星電子、SK海力士兩倍杠杆ETF。
隨著市場對AI熱潮降溫產生擔憂，暴跌也是在壹夜之間發生的。
△7月13日，韓國股市暴跌 圖源：社交媒體截圖
那些散戶們重倉的叁星電子、SK海力士相關單壹杠杆ETF最高暴跌逾66%。特別是昔日的股王SK海力士，7月13日單日大跌超15%，創下18年來最大單日跌幅，較6月中歷史高點回落近40%。
從大漲到暴跌，短短壹個多月，金閔浩眼睜睜地看著這些錢在壹夜之間化為烏有，他不僅沒有賺到壹分錢，反而倒欠券商巨額債務。
據券商和外資機構的測算，截至7月14日的近壹個月內，韓國散戶杠杆實際損失約2.15萬億韓元（約合人民幣97億元）。
即便在7月15日，韓國股票再度大漲，但被杠杆拖累的金閔浩已經有心無力了。
對於散戶來說，杠杆投資在股價大幅波動時的風險更大。除單日跌幅更為驚人外，杠杆產品下跌過程中還會產生“負復利效應”。
假設基礎資產價格每天的變動為100萬韓元→90萬韓元（下跌10%）→100萬韓元（上漲11.1%），最終收益率不變；而2倍杠杆產品的價值變動為100萬韓元→80萬韓元（下跌20%）→97.8萬韓元（上漲22.2%），最終出現虧損。
也就是說，即便標的股票最終回到原點，長期持有杠杆產品的投資者也可能因本金持續被侵蝕而遭受更大損失。
此刻，金閔浩感到拾分茫然。
7月13日，韓國釜山南部警察署表示，當天上午，壹名20歲左右的男性朝壹名40歲男性連刺數刀後逃逸。被害人當時出手反抗，但臉部等處還是受到刀傷，所幸送醫後沒有生命危險。
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這壹波崩跌，讓超過120萬杠杆散戶面臨爆倉，32萬～36萬賬戶遭券商強制全額平倉。韓國金融監督院數據顯示，7月13日，韓國全市場單日強制平倉總額3442億韓元（約合人民幣15.7億元），為年內最大規模信用盤踩踏。散戶持倉占杠杆盤92%，短期全倉押注存儲芯片，承受波動能力極弱。
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隨著韓國股市過山車般大漲大跌的行情持續，短暫反彈與暴跌反復交替出現，散戶們的焦慮與日俱增，不少人因壓力過大而去咨詢心理醫生。
在首爾運營壹間精神健康診所的金院長表示，近期因股市漲跌劇烈而前來求診的患者增加。不少人因無法專心工作、長期焦慮前來尋求協助，部分患者甚至需要接受心理咨詢或服用抗焦慮藥物。
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韓國政府表示，將設立面向公眾的統壹債務咨詢熱線，並擴大援助中心規模，以幫助陷入債務困境的民眾獲得援助。
△韓國總統李在明
7月15日，李在明表示：“我們的國內股市相當不穩定。事實上，由於股市在如此短的時間內經歷了史無前例的大幅飆升，它需要壹定的時間和波動來企穩。”
李在明的這番表態，也被市場分析認為，韓國後續或提高杠杆投資門檻。但即便提高門檻，種種措施更像是在延緩風險釋放，而非消除風險本身。
韓國金融監督院院長李粲珍表示，相關問題不是壹次性就能夠解決的，而是需要持續修正和完善的領域。
在分析看來，大量散戶已投入巨資購買相關杠杆產品，若直接叫停或退市，可能引發市場沖擊，給投資者造成更大損失。
韓國最大在野黨國民力量黨指責李在明政府，壹邊提出雄心勃勃的股市目標，壹邊忽視不斷累積的杠杆風險，從而助長了過度冒險。
值得注意的是，散戶們被套牢，最終收割韓國股市的，也許是外國資本。
Fibonacci Asset Management行政總裁鄭仁允表示，在這壹波股市波動中，那些杠杆ETF的大幅下跌對散戶投資者尤其沉重，因為許多人似乎將它們視為長期投資，而非短期交易工具。
“此類ETF的巨額虧損可能削弱散戶投資者買入半導體股票的意願和能力，使市場未來的復蘇更加依賴外國機構資金流入。”他說。
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