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每卖一辆问界亏2万,赛力斯利润被谁"偷"走了?
每卖一辆问界亏2万,赛力斯利润被谁"偷"走了?每卖一辆问界亏2万,赛力斯利润被谁"偷"走了?
售价相对较高的问界M9虽于今年三月宣布涨价1万元，但对比“1.5万至2万元”的整车成本增幅，仍存在一定价格缺口。
加大投入
除开前述行业性问题外，赛力斯上半年业绩陷入亏损，也与公司自身加大投入存在关系。
在业绩预告中，赛力斯表示，公司结合资产后续收益预期，对部分因技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产调整账面价值。这也意味着，公司对部分资产计提了减值。
近年来，国内新能源车企车型迭代速度加快，新车型推出后，会对老款车型的销售产生一定的压力。如今年3月鸿蒙智行官宣问界M7搭载896线双激光雷达，而老款M7则搭载192线激光雷达；今年6月推出的新款M6，价格也要比老款降低约5万元。
这些配置、价格上的变动，无疑会对老款车型的销售和定价造成压力，赛力斯或因此对部分存量资产计提了减值。
除计提减值之外，持续提升的费用端投入，也在侵蚀赛力斯的利润。
赛力斯的前身是小康股份，在燃油车时期颇为知名的“东风小康”便是该公司的产品。不过，随着新能源汽车时代到来，小康股份日渐困顿，公司创始人张兴海也因此开启了与华为的合作。通过引入华为的技术、专利、品牌以及销售渠道，小康股份成功转型成为如今的赛力斯。
这种转型并非没有代价，由于问界的研发高度依赖华为，赛力斯每年需要支出大笔费用向华为进行采购。
据赛力斯招股书，2022-2024年赛力斯向其最大供应商A的采购金额分别为58亿元、72亿元、420亿元，2025年上半年为200亿元，三年半时间合计采购金额高达750亿元。以2025年上半年问界15.22万辆的销量计算，平均每卖出一辆车，赛力斯要向供应商A支付超13万元的采购成本。市场普遍认为，供应商A正是华为。
但此后，随着鸿蒙智行逐渐拓展“朋友圈”，智界、尚界、享界、尊界先后出现，问界不再是鸿蒙智行唯一的“代言人”。与此同时，赛力斯对于“独立性”的需求也在提升，因此，公司开始加大投入力度，自建渠道并加码研发。
在渠道方面，早在2024年8月，赛力斯就官宣自建品牌旗舰门店，2025年，公司又与汽车经销商中升集团达成合作，后者将把部分门店改建为问界用户中心。
而在研发方面，赛力斯除投入问界品牌外，还在加码研发出海车型、创新业务。今年6月，赛力斯旗下的汽车品牌蓝电更名赛豆，携手字节跳动旗下火山引擎开启“AI造车”。
这些动作均需要赛力斯投入大量资金。2025年，赛力斯研发费用同比增长42.4%至79.5亿元，销售费用同比增长26.1%至241.9亿元，增速均高于公司2025年营收增速13.69%。2026年一季度，赛力斯的研发、销售费用继续高速增长，增速分别为70.68%、39.69%。
在赛力斯看来，自身拥有充裕的现金储备，能够为业务发展、技术研发及战略投入提供坚实保障。但在新能源市场竞争日益加剧的当下，这些投入能否在未来转化为赛力斯的业绩，仍待市场给出答案。
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加大投入
除开前述行业性问题外，赛力斯上半年业绩陷入亏损，也与公司自身加大投入存在关系。
在业绩预告中，赛力斯表示，公司结合资产后续收益预期，对部分因技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产调整账面价值。这也意味着，公司对部分资产计提了减值。
近年来，国内新能源车企车型迭代速度加快，新车型推出后，会对老款车型的销售产生一定的压力。如今年3月鸿蒙智行官宣问界M7搭载896线双激光雷达，而老款M7则搭载192线激光雷达；今年6月推出的新款M6，价格也要比老款降低约5万元。
这些配置、价格上的变动，无疑会对老款车型的销售和定价造成压力，赛力斯或因此对部分存量资产计提了减值。
除计提减值之外，持续提升的费用端投入，也在侵蚀赛力斯的利润。
赛力斯的前身是小康股份，在燃油车时期颇为知名的“东风小康”便是该公司的产品。不过，随着新能源汽车时代到来，小康股份日渐困顿，公司创始人张兴海也因此开启了与华为的合作。通过引入华为的技术、专利、品牌以及销售渠道，小康股份成功转型成为如今的赛力斯。
这种转型并非没有代价，由于问界的研发高度依赖华为，赛力斯每年需要支出大笔费用向华为进行采购。
据赛力斯招股书，2022-2024年赛力斯向其最大供应商A的采购金额分别为58亿元、72亿元、420亿元，2025年上半年为200亿元，三年半时间合计采购金额高达750亿元。以2025年上半年问界15.22万辆的销量计算，平均每卖出一辆车，赛力斯要向供应商A支付超13万元的采购成本。市场普遍认为，供应商A正是华为。
但此后，随着鸿蒙智行逐渐拓展“朋友圈”，智界、尚界、享界、尊界先后出现，问界不再是鸿蒙智行唯一的“代言人”。与此同时，赛力斯对于“独立性”的需求也在提升，因此，公司开始加大投入力度，自建渠道并加码研发。
在渠道方面，早在2024年8月，赛力斯就官宣自建品牌旗舰门店，2025年，公司又与汽车经销商中升集团达成合作，后者将把部分门店改建为问界用户中心。
而在研发方面，赛力斯除投入问界品牌外，还在加码研发出海车型、创新业务。今年6月，赛力斯旗下的汽车品牌蓝电更名赛豆，携手字节跳动旗下火山引擎开启“AI造车”。
这些动作均需要赛力斯投入大量资金。2025年，赛力斯研发费用同比增长42.4%至79.5亿元，销售费用同比增长26.1%至241.9亿元，增速均高于公司2025年营收增速13.69%。2026年一季度，赛力斯的研发、销售费用继续高速增长，增速分别为70.68%、39.69%。
在赛力斯看来，自身拥有充裕的现金储备，能够为业务发展、技术研发及战略投入提供坚实保障。但在新能源市场竞争日益加剧的当下，这些投入能否在未来转化为赛力斯的业绩，仍待市场给出答案。
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