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如何在全球危机不断的环境下投资
如何在全球危机不断的环境下投资如何在全球危机不断的环境下投资
在这个充斥着战争、贸易战和农作物歉收的世界，债券所能提供的保护作用已大不如前。
战争增多。政治冲突加剧。气象灾害频发。未来看起来一片黯淡，而对投资者来说，还有更糟的：防范此类冲击的常规手段可能不再奏效。
根本问题在于，超级大国冲突重现，美国不再充当“世界警察”，而全球变暖导致极端天气频发，更是雪上加霜。再加上威胁全球贸易的残酷恶性政治博弈，投资者和决策者正严阵以待，准备迎接经济遭受更大、更频繁的冲击。
美国和以色列对伊朗时断时续的战争就是一个范例。每次冲突像上周三那样骤然升级时，股票、债券甚至黄金的价格都会应声下跌。
摆在投资者面前的难题是：该如何应对？
澳大利亚主权财富基金未来基金(Future Fund)首席执行官拉斐尔·阿恩特(Raphael Arndt)得出了一个令人惊讶的结论：买入更多股票。
新冠疫情过后，他和团队意识到，地缘政治回来了，大政府回来了，政治愈发民粹化，旧的投资打法不再奏效。
“我说过，我们必须推倒一切，回到第一性原理并重新构建，”他说。对该基金投资方式进行深入评估的结果是：“一个非常清晰的投资组合策略，说来也讽刺，这个策略就是我们需要更多而不是更少的股票。因为我们需要更高的回报来弥补风险。”
在旧的投资范式中，政府债券扮演着“减震器”的角色：当经济遭受打击时，债券价格会上涨，收益率则会下降。
但在如今这个冲击会引发通胀的世界里，一旦发生变故，债券价格就会下跌，收益率随之上升。当政府债务水平居高不下时，情况尤其如此。
“我们需要努力实现投资多元化，而债券未必能担此重任，”阿恩特说。他买入黄金，指望它能像过去的债券那样提供保护，尽管自伊朗战争爆发以来，这一招并未奏效。此外，他还利用对冲基金，力求在市场的涨跌中都能获利。
在大型基金中，未来基金显得与众不同，因为它拥有无视基准的自由。但许多投资者都认同一点：债券收益率必须比过去高得多，这既是为了弥补新出现的通胀波动，也是因为债券已无法像过去那样提供同等的下行保护。
“最大的风险在于通胀彻底失控，重演上世纪70至80年代的局面，”纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)旗下Insight首席执行官拉曼·斯里瓦斯塔瓦(Raman Srivastava)说。他青睐收益率随通胀上升的基础设施债券，同时减少长期债券的持有量，以规避通胀带来的波动，并建议采取更积极主动的策略。
显而易见的质疑是，投资者其实早就对这些风险心知肚明，这也正是债券收益率居高不下的原因。美中竞争早已不是新闻；除非你与世隔绝，否则不可能不知道俄罗斯在欧洲的侵略行径、中国对台湾日益高涨的主权声索，或者在美国总统川普(Trump)领导下美国在美洲的领土野心。
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还没人说话啊，我想来说几句
战争增多。政治冲突加剧。气象灾害频发。未来看起来一片黯淡，而对投资者来说，还有更糟的：防范此类冲击的常规手段可能不再奏效。
根本问题在于，超级大国冲突重现，美国不再充当“世界警察”，而全球变暖导致极端天气频发，更是雪上加霜。再加上威胁全球贸易的残酷恶性政治博弈，投资者和决策者正严阵以待，准备迎接经济遭受更大、更频繁的冲击。
美国和以色列对伊朗时断时续的战争就是一个范例。每次冲突像上周三那样骤然升级时，股票、债券甚至黄金的价格都会应声下跌。
摆在投资者面前的难题是：该如何应对？
澳大利亚主权财富基金未来基金(Future Fund)首席执行官拉斐尔·阿恩特(Raphael Arndt)得出了一个令人惊讶的结论：买入更多股票。
新冠疫情过后，他和团队意识到，地缘政治回来了，大政府回来了，政治愈发民粹化，旧的投资打法不再奏效。
“我说过，我们必须推倒一切，回到第一性原理并重新构建，”他说。对该基金投资方式进行深入评估的结果是：“一个非常清晰的投资组合策略，说来也讽刺，这个策略就是我们需要更多而不是更少的股票。因为我们需要更高的回报来弥补风险。”
在旧的投资范式中，政府债券扮演着“减震器”的角色：当经济遭受打击时，债券价格会上涨，收益率则会下降。
但在如今这个冲击会引发通胀的世界里，一旦发生变故，债券价格就会下跌，收益率随之上升。当政府债务水平居高不下时，情况尤其如此。
“我们需要努力实现投资多元化，而债券未必能担此重任，”阿恩特说。他买入黄金，指望它能像过去的债券那样提供保护，尽管自伊朗战争爆发以来，这一招并未奏效。此外，他还利用对冲基金，力求在市场的涨跌中都能获利。
在大型基金中，未来基金显得与众不同，因为它拥有无视基准的自由。但许多投资者都认同一点：债券收益率必须比过去高得多，这既是为了弥补新出现的通胀波动，也是因为债券已无法像过去那样提供同等的下行保护。
“最大的风险在于通胀彻底失控，重演上世纪70至80年代的局面，”纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)旗下Insight首席执行官拉曼·斯里瓦斯塔瓦(Raman Srivastava)说。他青睐收益率随通胀上升的基础设施债券，同时减少长期债券的持有量，以规避通胀带来的波动，并建议采取更积极主动的策略。
显而易见的质疑是，投资者其实早就对这些风险心知肚明，这也正是债券收益率居高不下的原因。美中竞争早已不是新闻；除非你与世隔绝，否则不可能不知道俄罗斯在欧洲的侵略行径、中国对台湾日益高涨的主权声索，或者在美国总统川普(Trump)领导下美国在美洲的领土野心。
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