[中国股市] 生死时刻到来!下周,A股要选择方向了!
下周可关注以下三个方向：
（1）半导体：半导体板块下周的核心看点在于国产DRAM龙头长鑫科技即将登陆科创板，这一年内最大IPO不仅将巨额募资投向产线升级与前沿技术研发，更直接拉动上游设备、材料及封测环节的增量需求，产业链订单可见度随之提升。与此同时，长鑫上半年盈利能力的爆发式增长彻底扭转了市场对国内存储企业长期微利的刻板认知，为整个半导体产业链的商业价值重估树立了标杆。在此基础上，AI端侧推理需求向存储、模拟、功率等广泛品类持续渗透，国产替代进程在关键设备与材料环节不断取得实质性突破，国家大基金与“十五五”规划的战略护航更添政策确定性。周期拐点、创新需求与安全战略三重力量形成共振，板块正从估值修复迈入业绩验证的新阶段。
（2）创新药：创新药板块的推荐逻辑建立在政策暖风频吹、产业基本面持续改善与全球价值认可度提升的坚实基础上。国家药监局近期就细胞与基因治疗审评审批规则公开征求意见，医保目录调整亦释放出对真创新品种更为友好的定价信号，此前压制板块的政策悲观预期正在系统性修复。产业端，中国创新药企对外授权交易持续活跃，BD合作模式从单一授权升级为共同开发、利润共享，海外首付款与里程碑付款的密集入账标志着本土研发能力已获全球主流市场认可，中报窗口恰好成为验证这一盈利拐点的契机。叠加全球流动性宽松预期对长久期资产估值的直接提振，板块有望迎来盈利与估值的双重修复。
（3）商业航天：商业航天板块的上涨逻辑根植于技术验证的历史性突破与产业化落地的清晰路径。7月10日长征十号乙首飞成功并实现全球首次海上网系回收，标志着可重复使用火箭技术从实验室走向工程化，发射成本大幅下降的经济账首次算得通，为大规模星座组网扫除了最核心的成本障碍。研制团队计划年底前完成火箭复用飞行，意味着“回收—复用—商业化”的技术闭环正在加速形成。在此背景下，GW星座与千帆星座的组网发射将从远期愿景转变为可跟踪、可验证的常态化节奏，卫星制造、地面终端及数据运营等环节将依次受益。当产业逻辑从“能不能做成”切换到“怎么做更赚钱”，板块的定价体系便具备了从事件驱动向基本面驱动切换的坚实基础。
二、近期市场回顾
（一）A股市场
本周A股呈现震荡走势，主要指数出现分化。从市值风格看，震荡期间大盘股表现更优：代表超大盘风格的上证50周内上涨0.83%，录得正收益；代表大盘风格的沪深300下跌1.27%；代表中盘风格的中证500下跌2.76%；代表小微盘风格的国证2000大幅下行5.23%，表现最弱。风格层面，成长板块内部有所分化。受周四半导体触底反弹大涨带动，科创50周内上涨4.52%，领跑主要宽基指数；创业板则因锂电、光通信板块持续走弱，周内下跌4.41%，表现不佳；价值风格居于两者之间。
本周受指数震荡调整影响，多数板块承压下行。申万一级行业中，7个行业周内收涨，24个行业下跌。计算机、传媒、房地产板块涨幅居前，周涨幅分别为2.74%、2.01%和1.89%。浪潮信息业绩暴增、阿里巴巴云业务快速增长等因素带动服务器、云计算等板块持续上行，拉动计算机板块走高；国家新闻出版署公布2026年6月国产及进口网络游戏审批信息，合计171款游戏获得版号（较上月的158款继续增加），催化游戏板块上涨，进而带动传媒板块涨幅靠前。跌幅方面，建筑材料、电力设备、基础化工等板块领跌，分别下跌12.43%、8.87%和8.22%。PCB上游电子布等板块走弱拖累建筑材料板块大幅下行；海外锂矿正式投产、宁德时代枧下窝锂云母矿复产等消息打破锂供需紧平衡预期，碳酸锂价格走弱，拖累锂电板块。整体来看，周内仅6个板块实现涨幅扩大或跌幅收窄，赚钱效应不佳。
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（1）半导体：半导体板块下周的核心看点在于国产DRAM龙头长鑫科技即将登陆科创板，这一年内最大IPO不仅将巨额募资投向产线升级与前沿技术研发，更直接拉动上游设备、材料及封测环节的增量需求，产业链订单可见度随之提升。与此同时，长鑫上半年盈利能力的爆发式增长彻底扭转了市场对国内存储企业长期微利的刻板认知，为整个半导体产业链的商业价值重估树立了标杆。在此基础上，AI端侧推理需求向存储、模拟、功率等广泛品类持续渗透，国产替代进程在关键设备与材料环节不断取得实质性突破，国家大基金与“十五五”规划的战略护航更添政策确定性。周期拐点、创新需求与安全战略三重力量形成共振，板块正从估值修复迈入业绩验证的新阶段。
（2）创新药：创新药板块的推荐逻辑建立在政策暖风频吹、产业基本面持续改善与全球价值认可度提升的坚实基础上。国家药监局近期就细胞与基因治疗审评审批规则公开征求意见，医保目录调整亦释放出对真创新品种更为友好的定价信号，此前压制板块的政策悲观预期正在系统性修复。产业端，中国创新药企对外授权交易持续活跃，BD合作模式从单一授权升级为共同开发、利润共享，海外首付款与里程碑付款的密集入账标志着本土研发能力已获全球主流市场认可，中报窗口恰好成为验证这一盈利拐点的契机。叠加全球流动性宽松预期对长久期资产估值的直接提振，板块有望迎来盈利与估值的双重修复。
（3）商业航天：商业航天板块的上涨逻辑根植于技术验证的历史性突破与产业化落地的清晰路径。7月10日长征十号乙首飞成功并实现全球首次海上网系回收，标志着可重复使用火箭技术从实验室走向工程化，发射成本大幅下降的经济账首次算得通，为大规模星座组网扫除了最核心的成本障碍。研制团队计划年底前完成火箭复用飞行，意味着“回收—复用—商业化”的技术闭环正在加速形成。在此背景下，GW星座与千帆星座的组网发射将从远期愿景转变为可跟踪、可验证的常态化节奏，卫星制造、地面终端及数据运营等环节将依次受益。当产业逻辑从“能不能做成”切换到“怎么做更赚钱”，板块的定价体系便具备了从事件驱动向基本面驱动切换的坚实基础。
二、近期市场回顾
（一）A股市场
本周A股呈现震荡走势，主要指数出现分化。从市值风格看，震荡期间大盘股表现更优：代表超大盘风格的上证50周内上涨0.83%，录得正收益；代表大盘风格的沪深300下跌1.27%；代表中盘风格的中证500下跌2.76%；代表小微盘风格的国证2000大幅下行5.23%，表现最弱。风格层面，成长板块内部有所分化。受周四半导体触底反弹大涨带动，科创50周内上涨4.52%，领跑主要宽基指数；创业板则因锂电、光通信板块持续走弱，周内下跌4.41%，表现不佳；价值风格居于两者之间。
本周受指数震荡调整影响，多数板块承压下行。申万一级行业中，7个行业周内收涨，24个行业下跌。计算机、传媒、房地产板块涨幅居前，周涨幅分别为2.74%、2.01%和1.89%。浪潮信息业绩暴增、阿里巴巴云业务快速增长等因素带动服务器、云计算等板块持续上行，拉动计算机板块走高；国家新闻出版署公布2026年6月国产及进口网络游戏审批信息，合计171款游戏获得版号（较上月的158款继续增加），催化游戏板块上涨，进而带动传媒板块涨幅靠前。跌幅方面，建筑材料、电力设备、基础化工等板块领跌，分别下跌12.43%、8.87%和8.22%。PCB上游电子布等板块走弱拖累建筑材料板块大幅下行；海外锂矿正式投产、宁德时代枧下窝锂云母矿复产等消息打破锂供需紧平衡预期，碳酸锂价格走弱，拖累锂电板块。整体来看，周内仅6个板块实现涨幅扩大或跌幅收窄，赚钱效应不佳。
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