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沃什首秀将迎美联储纪要"终极解密" 看点有哪些?
沃什首秀将迎美联储纪要"终极解密" 看点有哪些?沃什首秀将迎美联储纪要"终极解密" 看点有哪些?
不过，目前也有部分市场人士并不认为沃什会立刻改变会议纪要的格式。
Investec分析师Ellie Henderson在一份报告中就认为，会议纪要或许能让我们更深入地了解联邦公开市场委员会的思路。“我们推测它们将与以前的形式相同，尽管我们注意到，在宣布利率时发布的声明是精简版。”
而Englander也提到，即使沃什领导的美联储放弃这种程度的透明度，会议纪要对投资者仍具有参考价值。“我们将从会议纪要中推断出沃什希望我们知道什么，以及他不希望我们知道什么。这将让我们了解他打算如何掌舵，”他说。
今晚美联储会议纪要的四大主要看点
对此，市场人士指出，在北京时间周四凌晨2点美联储6月纪要出炉时，以下几个具体方面需要格外关注：
通胀措辞：关注多数美联储与会者是否在非能源通胀中使用了“具有粘性(持久性)”一词。此前美联储纪要中出现过诸如“可能需要进一步收紧（某些程度的紧缩可能是合适的）”之类的带有特定前瞻性指引的表述——这些语句的缺失或存在将预示着方向。
AI与生产率：美联储对于AI的资本支出激增与其长期生产率潜力，是否进行了深入讨论？沃什在辛特拉曾提到，他正在监测AI的供给侧效应。如果6月会议纪要显示全体委员会官员实质性地参与了这一问题的讨论，这表明美联储看到了保持耐心的可行路径。
投票集中度：关注区分“部分与会者”(通常是非投票委员)与“多数与会者”或“委员会”等抬头观点的措辞。会议纪要中关于与会者人数的模糊措辞，是解读鹰派点阵图上的加息派，是否有权在9月份投票支持加息的关键所在。
分歧的苗头：美联储4月份的会议纪要显示，有三位官员希望在声明中加入更强烈的加息信号措辞。如果周三的会议纪要显示这一人数有所增加，或者他们反对的性质变得更加强硬，那么9月份的会议将变得更加充满悬念。
纪要成市场挖掘信息重要突破口
无论如何，人们过去几周已经能够明显感受到，美联储官员的沟通减少了……
根据业内统计的一份美联储活动日程表，自6月会议以来，美联储官员仅发表过18次讲话。这一数字低于去年同期的49次，也低于两年前的55次。
部分经济学家们对沃什试图“减少美联储发声”的举措，其实并不认同。尽管他们认为央行无需提供会将其束缚于具体行动的“前瞻性指引”，但他们认为，当投资者理解美联储将如何应对经济变化时，这种指引是有帮助的。
“当市场不得不猜测最新数据对基本面前景意味着什么，以及美联储将如何应对这些变化时，市场信号就会变得更加模糊，”Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall在致客户的报告中表示。
许多经济学家认为，如果美联储的态度变得更加含蓄，资产价格的波动性将会加大。
对此，Englander虽然认为上述影响将较为有限。但他也补充道，“缺乏信息量的会议纪要”可能会引发公信力问题。
值得注意的是，到目前为止，沃什其实尚未明确表示过将会在必要时加息——他只是表示将维持物价稳定。
“回避任何关于加息的讨论，可能会被市场视为不愿采取行动，”Englander表示，“如果市场认为他为了避免得罪总统而不愿谈论加息，而数据却表明加息应被纳入考虑范围——这就会成为一个公信力问题。”
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还没人说话啊，我想来说几句
Investec分析师Ellie Henderson在一份报告中就认为，会议纪要或许能让我们更深入地了解联邦公开市场委员会的思路。“我们推测它们将与以前的形式相同，尽管我们注意到，在宣布利率时发布的声明是精简版。”
而Englander也提到，即使沃什领导的美联储放弃这种程度的透明度，会议纪要对投资者仍具有参考价值。“我们将从会议纪要中推断出沃什希望我们知道什么，以及他不希望我们知道什么。这将让我们了解他打算如何掌舵，”他说。
今晚美联储会议纪要的四大主要看点
对此，市场人士指出，在北京时间周四凌晨2点美联储6月纪要出炉时，以下几个具体方面需要格外关注：
通胀措辞：关注多数美联储与会者是否在非能源通胀中使用了“具有粘性(持久性)”一词。此前美联储纪要中出现过诸如“可能需要进一步收紧（某些程度的紧缩可能是合适的）”之类的带有特定前瞻性指引的表述——这些语句的缺失或存在将预示着方向。
AI与生产率：美联储对于AI的资本支出激增与其长期生产率潜力，是否进行了深入讨论？沃什在辛特拉曾提到，他正在监测AI的供给侧效应。如果6月会议纪要显示全体委员会官员实质性地参与了这一问题的讨论，这表明美联储看到了保持耐心的可行路径。
投票集中度：关注区分“部分与会者”(通常是非投票委员)与“多数与会者”或“委员会”等抬头观点的措辞。会议纪要中关于与会者人数的模糊措辞，是解读鹰派点阵图上的加息派，是否有权在9月份投票支持加息的关键所在。
分歧的苗头：美联储4月份的会议纪要显示，有三位官员希望在声明中加入更强烈的加息信号措辞。如果周三的会议纪要显示这一人数有所增加，或者他们反对的性质变得更加强硬，那么9月份的会议将变得更加充满悬念。
纪要成市场挖掘信息重要突破口
无论如何，人们过去几周已经能够明显感受到，美联储官员的沟通减少了……
根据业内统计的一份美联储活动日程表，自6月会议以来，美联储官员仅发表过18次讲话。这一数字低于去年同期的49次，也低于两年前的55次。
部分经济学家们对沃什试图“减少美联储发声”的举措，其实并不认同。尽管他们认为央行无需提供会将其束缚于具体行动的“前瞻性指引”，但他们认为，当投资者理解美联储将如何应对经济变化时，这种指引是有帮助的。
“当市场不得不猜测最新数据对基本面前景意味着什么，以及美联储将如何应对这些变化时，市场信号就会变得更加模糊，”Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall在致客户的报告中表示。
许多经济学家认为，如果美联储的态度变得更加含蓄，资产价格的波动性将会加大。
对此，Englander虽然认为上述影响将较为有限。但他也补充道，“缺乏信息量的会议纪要”可能会引发公信力问题。
值得注意的是，到目前为止，沃什其实尚未明确表示过将会在必要时加息——他只是表示将维持物价稳定。
“回避任何关于加息的讨论，可能会被市场视为不愿采取行动，”Englander表示，“如果市场认为他为了避免得罪总统而不愿谈论加息，而数据却表明加息应被纳入考虑范围——这就会成为一个公信力问题。”
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