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美光,闪迪领跌,整个板块全线重挫,存储见顶了吗?
美光,闪迪领跌,整个板块全线重挫,存储见顶了吗?美光,闪迪领跌,整个板块全线重挫,存储见顶了吗?
存储芯片股周二遭遇大规模抛售，市场对周期顶部的担忧盖过了三星靓丽的初步业绩。
周二，三星发布高于预期的初步二季度营业利润后，三星在韩国上市的股票收跌7%。
美股存储板块全线承压下挫，美存储芯片指数跌幅6.8%。美光科技跌4.7%，闪迪跌7.3%，西部数据跌7.9%，希捷科技跌4.7%。
市场情绪显示，投资者的注意力已从业绩本身转向一个更根本的问题：存储超级周期是否已临近拐点？
Baird董事总经理Ted Mortonson在接受采访时指出，此次抛售反映出华尔街对存储市场进入新阶段的忧虑。持续的供需失衡推高了内存与存储芯片价格，需求弹性正受到"大规模零部件通胀"的压制，冲击正逐步蔓延至消费端和企业端市场。
，大摩亚太区科技团队同样认为，存储芯片行业正逼近"变化速率顶峰"，DRAM价格同比涨幅收窄、库存改善趋平、EPS修正广度触顶。
短期面临仓位集中、波动加剧、资金轮动压力，股价或阶段性承压；长期仍看涨，预计2027年盈利增长35-40%。关键验证节点在于超大规模云厂商能否维持资本支出指引。
三星业绩超预期，市场却选择卖出
三星周二发布初步业绩，二季度营业利润达89.4万亿韩元（约合585亿美元），高于FactSet市场一致预期的87万亿韩元。初步营收171万亿韩元则与预期基本持平。与去年同期相比，营业利润增长约19倍。
然而，这份数据并未能打动市场。研究机构Radio Free Mobile创始人Richard Windsor表示，三星的业绩"仅仅略超预期"，而非此前美光那样大幅超越市场预期的表现。
他在周二的研报中写道：
因此，市场正在质疑我们是否已触及顶部。
Jefferies股票交易分析师Jeffrey Favuzza也在研报中指出，多数投资者的反馈持续指向"对AI行情的谨慎情绪、过高的预期门槛"，而三星初步业绩未能按业务部门拆分披露，令市场难以判断具体表现，相关细节需等待本月晚些时候的完整报告。
需求弹性受压，超大规模云厂商成关键变量
Ted Mortonson将此轮抛售的深层逻辑指向超大规模云服务商（hyperscalers）的资本支出逻辑。
他表示，当芯片价格上涨侵蚀投资回报，云厂商无法向下游客户转嫁成本时，存储周期可能就此暂停，直至供给与需求重新达到均衡。他补充称，这一平衡预计要到2028年或2029年才能实现。
苹果公司已在今年6月表示，随着内存芯片成本持续攀升，计划上调iPhone售价，这一动向印证了成本压力正向终端市场传导。
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还没人说话啊，我想来说几句
周二，三星发布高于预期的初步二季度营业利润后，三星在韩国上市的股票收跌7%。
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Baird董事总经理Ted Mortonson在接受采访时指出，此次抛售反映出华尔街对存储市场进入新阶段的忧虑。持续的供需失衡推高了内存与存储芯片价格，需求弹性正受到"大规模零部件通胀"的压制，冲击正逐步蔓延至消费端和企业端市场。
，大摩亚太区科技团队同样认为，存储芯片行业正逼近"变化速率顶峰"，DRAM价格同比涨幅收窄、库存改善趋平、EPS修正广度触顶。
短期面临仓位集中、波动加剧、资金轮动压力，股价或阶段性承压；长期仍看涨，预计2027年盈利增长35-40%。关键验证节点在于超大规模云厂商能否维持资本支出指引。
三星业绩超预期，市场却选择卖出
三星周二发布初步业绩，二季度营业利润达89.4万亿韩元（约合585亿美元），高于FactSet市场一致预期的87万亿韩元。初步营收171万亿韩元则与预期基本持平。与去年同期相比，营业利润增长约19倍。
然而，这份数据并未能打动市场。研究机构Radio Free Mobile创始人Richard Windsor表示，三星的业绩"仅仅略超预期"，而非此前美光那样大幅超越市场预期的表现。
他在周二的研报中写道：
因此，市场正在质疑我们是否已触及顶部。
Jefferies股票交易分析师Jeffrey Favuzza也在研报中指出，多数投资者的反馈持续指向"对AI行情的谨慎情绪、过高的预期门槛"，而三星初步业绩未能按业务部门拆分披露，令市场难以判断具体表现，相关细节需等待本月晚些时候的完整报告。
需求弹性受压，超大规模云厂商成关键变量
Ted Mortonson将此轮抛售的深层逻辑指向超大规模云服务商（hyperscalers）的资本支出逻辑。
他表示，当芯片价格上涨侵蚀投资回报，云厂商无法向下游客户转嫁成本时，存储周期可能就此暂停，直至供给与需求重新达到均衡。他补充称，这一平衡预计要到2028年或2029年才能实现。
苹果公司已在今年6月表示，随着内存芯片成本持续攀升，计划上调iPhone售价，这一动向印证了成本压力正向终端市场传导。
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