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80億美元接盤,星鏈死對頭死灰復燃
80億美元接盤,星鏈死對頭死灰復燃80億美元接盤,星鏈死對頭死灰復燃
上學只上了到高中、沒有大學學歷、自學成材並獲封新西蘭騎士頭銜的企業家彼得·貝克，用壹個收購動作改寫了商業航天的版圖。近日，他創辦的 Rocket Lab 公司宣布了壹項大交易，這家公司正式以 80 億美元的價格收購美國衛星通信巨頭 Iridium。
這筆交易讓工匠出身的貝克直接掌握了壹個成熟的低軌星座和極其稀缺的全球無線頻譜，Rocket Lab 由此得以繞過漫長且昂貴的星座建設周期，壹步到位地完成了從火箭發射、衛星制造、到在軌通信運營的全產業鏈垂直整合。
放眼全球商業航天領域，同時擁有火箭、衛星工廠和通信網絡的航天公司屈指可數，馬斯克 SpaceX 的星鏈是其中最著名的壹個。Rocket Lab 這次收購等於復制了老對手的這條路，但是它的路徑更直接，既是花錢買時間，也是買了壹張稀缺的入場券。
Iridium 並不是壹家普通的企業，它的歷史本身也是壹部商業航天的傳奇。20 世紀 90 年代，摩托羅拉公司主導了著名的“銥星（Iridium）計劃”，耗資數拾億美元將六拾六顆衛星送上天，目標是讓地球上的任何角落都能撥打衛星電話，這個計劃在技術上是成功的，在商業上卻遭遇了慘敗。
由於地面手機網絡發展太快，導致昂貴的衛星電話找不到足夠的用戶，為此 Iridium 在 1999 年申請了破產保護。2000 年，它被壹個投資團隊用兩千伍百萬美元從破產拍賣中買走，這也被很多人稱為世紀最劃算的交易之壹。
買家隨後拿到了美國國防部這個大客戶，壹舉讓 Iridium 起死回生。後來，它更換了新壹代星座，把業務從語音領域拓展到數據、物聯網和定位導航授時服務。目前，它擁有超過兩百伍拾伍萬的活躍用戶，年收入超過了八億柒千萬美元，運營利潤可以說相當可觀。
而 Rocket Lab 買下的就是這樣壹個當前來看比較優質的資產，它包含六拾六顆在軌工作衛星和拾肆顆在軌備用星，壹個覆蓋全世界的 L 波段頻譜使用權，壹個積累了贰拾多年之久的用戶生態，以及與美國政府的深度合作關系網。
彼得·貝克公開表示，這筆交易讓 Rocket Lab 找到了壹個快捷路徑。
具體來說：在頻譜上，全球協調的 L 波段頻譜極為稀缺，地面通信和衛星通信都在你爭我搶。單獨去申請壹個新的星座頻譜，需要經過國際電信聯盟復雜的協調程序，耗費拾年以上時間大概率是常事。
在時間上，從零開始重新建設壹個全球星座，無論是設計、制造，還是發射和組網運營，至少需要伍年到拾年才能帶來收入。
在用戶上，Iridium 耗時贰拾多年積累了超過兩百伍拾萬用戶，這個客戶基礎根本無法用錢快速復制。
而買下 Iridium，等於把上面這叁件事壹舉幹掉。從企業財務的角度來看，這筆交易同樣值得注意，Rocket Lab 在 2025 年的收入大約是六億美元左右，目前依然處於虧損狀態。Iridium 在 2025 年的收入大約是八億柒千萬美元左右，淨利潤超過了壹億美元，運營利潤率達到了 57%。
在兩家公司合並之後，Rocket Lab 的營收將直接翻倍甚至可能更多，未來將從虧損轉變為盈利。Rocket Lab 的首席財務官也公開表示，這筆交易將能夠明顯增強該公司的現金流和盈利能力。
（來源：Rocket Lab）
完成收購後的新企業結構也能解決航天行業壹個長期的難題，長期以來發射公司總是很難做大，因為發射服務本身的市場規模是拾分有限的。而衛星制造公司通常也很難做大，原因在於客戶訂單並不連續。但是，衛星通信服務公司是可以做大的，原因在於用戶訂閱能夠帶來持續穩定的收入。
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好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
這筆交易讓工匠出身的貝克直接掌握了壹個成熟的低軌星座和極其稀缺的全球無線頻譜，Rocket Lab 由此得以繞過漫長且昂貴的星座建設周期，壹步到位地完成了從火箭發射、衛星制造、到在軌通信運營的全產業鏈垂直整合。
放眼全球商業航天領域，同時擁有火箭、衛星工廠和通信網絡的航天公司屈指可數，馬斯克 SpaceX 的星鏈是其中最著名的壹個。Rocket Lab 這次收購等於復制了老對手的這條路，但是它的路徑更直接，既是花錢買時間，也是買了壹張稀缺的入場券。
Iridium 並不是壹家普通的企業，它的歷史本身也是壹部商業航天的傳奇。20 世紀 90 年代，摩托羅拉公司主導了著名的“銥星（Iridium）計劃”，耗資數拾億美元將六拾六顆衛星送上天，目標是讓地球上的任何角落都能撥打衛星電話，這個計劃在技術上是成功的，在商業上卻遭遇了慘敗。
由於地面手機網絡發展太快，導致昂貴的衛星電話找不到足夠的用戶，為此 Iridium 在 1999 年申請了破產保護。2000 年，它被壹個投資團隊用兩千伍百萬美元從破產拍賣中買走，這也被很多人稱為世紀最劃算的交易之壹。
買家隨後拿到了美國國防部這個大客戶，壹舉讓 Iridium 起死回生。後來，它更換了新壹代星座，把業務從語音領域拓展到數據、物聯網和定位導航授時服務。目前，它擁有超過兩百伍拾伍萬的活躍用戶，年收入超過了八億柒千萬美元，運營利潤可以說相當可觀。
而 Rocket Lab 買下的就是這樣壹個當前來看比較優質的資產，它包含六拾六顆在軌工作衛星和拾肆顆在軌備用星，壹個覆蓋全世界的 L 波段頻譜使用權，壹個積累了贰拾多年之久的用戶生態，以及與美國政府的深度合作關系網。
彼得·貝克公開表示，這筆交易讓 Rocket Lab 找到了壹個快捷路徑。
具體來說：在頻譜上，全球協調的 L 波段頻譜極為稀缺，地面通信和衛星通信都在你爭我搶。單獨去申請壹個新的星座頻譜，需要經過國際電信聯盟復雜的協調程序，耗費拾年以上時間大概率是常事。
在時間上，從零開始重新建設壹個全球星座，無論是設計、制造，還是發射和組網運營，至少需要伍年到拾年才能帶來收入。
在用戶上，Iridium 耗時贰拾多年積累了超過兩百伍拾萬用戶，這個客戶基礎根本無法用錢快速復制。
而買下 Iridium，等於把上面這叁件事壹舉幹掉。從企業財務的角度來看，這筆交易同樣值得注意，Rocket Lab 在 2025 年的收入大約是六億美元左右，目前依然處於虧損狀態。Iridium 在 2025 年的收入大約是八億柒千萬美元左右，淨利潤超過了壹億美元，運營利潤率達到了 57%。
在兩家公司合並之後，Rocket Lab 的營收將直接翻倍甚至可能更多，未來將從虧損轉變為盈利。Rocket Lab 的首席財務官也公開表示，這筆交易將能夠明顯增強該公司的現金流和盈利能力。
（來源：Rocket Lab）
完成收購後的新企業結構也能解決航天行業壹個長期的難題，長期以來發射公司總是很難做大，因為發射服務本身的市場規模是拾分有限的。而衛星制造公司通常也很難做大，原因在於客戶訂單並不連續。但是，衛星通信服務公司是可以做大的，原因在於用戶訂閱能夠帶來持續穩定的收入。
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