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反内卷一年后,七大快递巨头过得怎么样?
反内卷一年后,七大快递巨头过得怎么样?反内卷一年后,七大快递巨头过得怎么样?
盈利差距进一步拉大。
定焦One（dingjiaoone）原创
2026年走到年中，快递行业来到一个新的拐点。
一季度，中通收入同比增长22%，调整后净利润增长5.2%，包裹量增长13.2%；顺丰营收增长6.14%，净利润增长13.05%；京东物流经调整净利润大增40.1%，创下上市以来一季度最佳表现；圆通、申通、韵达的归母净利润更是分别猛增60.76%、94.29%和51.67%。
利润在修复，规模在失速。国家邮政局最新数据显示，快递业务量增速从2025年全年的13.6%降至今年前5个月的5.2%。
与此同时，这半年里行业内部发生着剧烈变化。2026年1月，德邦股份正式启动退市程序；1月15日顺丰与极兔宣布83亿港元交叉持股；3月，申通快递出资2.8亿收购两家“阿里系”仓储物流公司，此前它已经收购菜鸟旗下丹鸟物流。如此密集的整合，在中国快递历史上从未出现过。
自2025年下半年国家邮政局专项治理“内卷式”竞争以来，多家企业跟进快递价格自律机制，托住了利润底线，但盈利能力的差距越发拉大。当国内增量见顶，接下来各家公司的竞争焦点在哪儿？谁的护城河更宽，谁又在悄然掉队？
回答这些问题，需要把时间线拉得更长。本文根据顺丰、京东物流、中通、圆通、韵达、申通、极兔七家上市公司的2025年度报告和2026年前5个月的经营数据，看看这个行业正在发生什么。
01.七家公司，七种活法
如果从营收体量来看，顺丰和京东物流稳居第一梯队，通达系紧随其后，极兔（中国）仍在追赶。
2025年，顺丰以3082亿元的营收高居榜首，同比增长8.4%，首次突破三千亿关口。顺丰的体量优势，来自其“综合物流”的宽度，其业务包括时效快递、经济快递、快运、冷运、同城、国际供应链，几乎覆盖了物流领域所有赛道。
京东物流以2171亿元位居第二，增速高达18.8%，也是增长最快的玩家。它的收入结构与顺丰不同：一体化供应链客户（使用京东物流的仓储或存货管理服务的客户）贡献占比达53.5%，这也是京东物流的核心壁垒，不仅仅是送快递，还帮客户管库存、做预测、优化供应链。其他客户（主要是快递快运）贡献占46.5%。
第二梯队中，圆通（753亿）、申通（556亿）、韵达（515亿）、中通（491亿）四家收入结构高度相似，快递业务占比均在98%以上。
中通收入看似垫底，但这正是加盟制的一个特点：收入低不代表赚得少。中通的收入几乎全部来自向加盟商收取的中转费和面单费，而末端派费由加盟商自行收取、不进入总部收入，因此其收入口径比其他公司更“窄”。
极兔全年收入121亿美元（折合人民币约880亿元），其收入中只有约55%来自中国，其余来自东南亚和新市场。单看中国区收入，极兔在第三梯队，仍处于追赶位置。
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