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见证历史:党媒发文,高层急眼了(图
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https://t.co/iJsLPU6r6g— Alex_感知 (@Alex_perception) June 22, 2026
最后是就业和收入这个核心老问题了，但其实也是最难解决的问题。先看看官方的失业率，很明显年轻群体的失业率一直居高不下，要知道这些人按官方标准来说是没有劳动收入的人群，为什么这么说？按照统计局中的就业标准，其中有一条，在调查期内为取得劳动报酬或经营收入从事了1小时及以上工作的人就算就业。我给大家翻译一下，在调查其内您但凡送过一单外卖就算就业了，很明显这个人看似跟就业了，但能说这个人有消费能力吗？
另外，还记得前阵子网上出现的那份儿由中国新就业形态研究中心出的“2025年中国蓝领群体就业研究报告”中提到的中国灵活就业人数今年预计达到3.2亿吗？那么很好得出个疑问，纯失业+灵活就业收入不稳定的人如何持续贡献消费呢？而且在灵活就业者中有大部分是带着房贷车贷的失业者，能活着就不错了
收入这边也是同样的问题，根据国家统计局的数据显示，25年城镇居民的可支配收入为5.65万元，中位数5.11万元。
注意啊，这是社零里面消费占比86%的最有消费力的城镇居民啊，如果我们把房贷、车贷、生育其中任意一项成本加进去，那么就这点可支配收入还能剩下多少？再排除生活必要，还有多少能拿来做自由消费？做梦呢吧。而且可支配收入的计算方式包含：工资性收入、经营净收入、财产净收入、转移净收入。注意啊，这里面对于大多数普通人来说是没有多少经营和财产收入的。说起来这个世界也魔幻，现在上网一看人均收入过万，说真的但凡看过一眼实际数据的都笑不出来。
最后大家要注意，这一堆数据实际上也不是结果，居民少消费会进一步拖累企业的投资意愿和效益，而企业没动力又会进一步影响居民收入形成负向螺旋。
这点已经很明显的反应在了固定资产投资数据当中，如图所示全国固定资产投资自疫情之后就一路朝下，但如果剥离掉国有企业单独看民间投资，则又是另一番场景了。
关键问题是国内就业主要靠的就是民企，可冰冷的数据已经给出了一切答案：民企投资正在快速加大幅度萎缩。除了消费的问题之外，国家这些年通过环保、反内卷等手段不断加强国企在行业上游原材料领域的垄断，这么一来，国企可以趁机涨价，但下游民企却很难将成本转嫁给本就没有消费意愿居民。那这二者叠加反映到就业和收入上会是什么情况，我想大家已经非常清楚了。而且啊，就业和收入问题又会进一步加剧人口问题，如此场景之下经济何时好转的问题，就不该现在问。
总的来说，大家千万别小看这次社零转负的现象，我并不想用一个月度数据来以偏概全，通过前面的分析，想必大家也搞清楚了，今天社零转负的果，是因为围绕着最终消费这个“终端出口”的配套数据全体持续走向坍塌的结果，而非一个补贴退坡+高基数就能说明的问题。说穿了，即便这次社零没有转负，但实际上它距离转负也就近在咫尺了，而更棘手的是如果整个经济格局没有变化，造成社零转负的其他数据没有持续变好，那么大家也不比期待社零数据的短时间波动了，其实负与不负就剩下一个数字的意义罢了。
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最后是就业和收入这个核心老问题了，但其实也是最难解决的问题。先看看官方的失业率，很明显年轻群体的失业率一直居高不下，要知道这些人按官方标准来说是没有劳动收入的人群，为什么这么说？按照统计局中的就业标准，其中有一条，在调查期内为取得劳动报酬或经营收入从事了1小时及以上工作的人就算就业。我给大家翻译一下，在调查其内您但凡送过一单外卖就算就业了，很明显这个人看似跟就业了，但能说这个人有消费能力吗？
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注意啊，这是社零里面消费占比86%的最有消费力的城镇居民啊，如果我们把房贷、车贷、生育其中任意一项成本加进去，那么就这点可支配收入还能剩下多少？再排除生活必要，还有多少能拿来做自由消费？做梦呢吧。而且可支配收入的计算方式包含：工资性收入、经营净收入、财产净收入、转移净收入。注意啊，这里面对于大多数普通人来说是没有多少经营和财产收入的。说起来这个世界也魔幻，现在上网一看人均收入过万，说真的但凡看过一眼实际数据的都笑不出来。
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这点已经很明显的反应在了固定资产投资数据当中，如图所示全国固定资产投资自疫情之后就一路朝下，但如果剥离掉国有企业单独看民间投资，则又是另一番场景了。
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总的来说，大家千万别小看这次社零转负的现象，我并不想用一个月度数据来以偏概全，通过前面的分析，想必大家也搞清楚了，今天社零转负的果，是因为围绕着最终消费这个“终端出口”的配套数据全体持续走向坍塌的结果，而非一个补贴退坡+高基数就能说明的问题。说穿了，即便这次社零没有转负，但实际上它距离转负也就近在咫尺了，而更棘手的是如果整个经济格局没有变化，造成社零转负的其他数据没有持续变好，那么大家也不比期待社零数据的短时间波动了，其实负与不负就剩下一个数字的意义罢了。
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