[人民幣] 人民幣存款利率跌破1%時,為何匯率接連暴漲
壹邊人民幣存款利率不斷下跌，壹年期甚至跌破1%，另壹邊人民幣匯率卻不斷走強壹邊出口創匯不斷創新高，壹邊監管層對境外匯款越收越緊這兩種反直覺究竟是怎麼回事？
答：壓低國內債務利息，讓龐大的房貸、政府債能夠置換低利率或者還得起利息，避免金融全面崩盤出口帶來的結匯，不斷給央行帶來美元外幣抵押物，央行就可以源源不斷的印出新人民幣，投放到中國市場，國內人民幣供應量就不斷增加，供給大於貸款需求，帶動整體市場利率下行，就可以給龐大的政府債務和居民房貸低利息債務置換，從而使得這些債務不違約，能夠還的動。
這就是當今監管層正在執行的金融國家策略，但是資本是逐利，境外美元利息更高，即使美元連續降息基准利率依舊高達3.75%，比國內各大行壹年定存高2.75%（國內是0.95%），如果放任資本外逃，就會引發存款搬家，進而抽走國內人民幣供應，進而帶動國內利率上漲。要明白當你把壹美元匯到境外時，本質上是把6.78（現在匯率）元人民幣還給了中國央行，中國境內人民幣總量就少了6.78元，如果是匯走1萬億美元（中國外貿壹年順差量），中國央行就被迫從市場上回收6.78萬億人民幣，國內人民幣供應就會大大減少，銀行端利率就很難壓的下去。
巧合的是彭博社說，去年中國投資者跨境炒美股，金額就有1萬億美元，如果這些錢全部堵住，國內人民幣供應還會增加6.78萬億，利率會壓的更低，這就是監管層對想要的結果。
當人民幣出境渠絕大部分卡死時（無法做到絕對斷絕），人民幣在離岸市場（主要是香港）盤子就很小，央行很容易通過中銀香港（離岸人民幣發鈔行）掌握裡離岸供應，本質也就控制了離岸匯率，而這個匯率只要錨地美元在有限度的小幅波動即可（2%波幅），而當前美元還處在降息周期裡，美元指數未來壹年內還要繼續貶值，作為錨定人民幣匯率肯定會要繼續被動上漲。
最後再說壹下近期美元不斷走弱，其核心跟中國有點類似，就是龐大的美國債務帶來的高額利息開支，川普想要更大的財政空間，就必須推動美元繼續降息，兩國金融政策出發點都是壹樣的，不壹樣的是中國強監管，美國自由市場，壹個是可以斬斷資本外逃，壹個是可以自由流動。
兩種極端方法，本質都是被高額債務逼出來的，維持債務不爆雷，是中美兩國政府接下來很長壹段時間內共同目標，也是後續金融市場計價的主要依據。
示意圖（Zhang Peng/LightRocket, via Getty Images）
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好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
答：壓低國內債務利息，讓龐大的房貸、政府債能夠置換低利率或者還得起利息，避免金融全面崩盤出口帶來的結匯，不斷給央行帶來美元外幣抵押物，央行就可以源源不斷的印出新人民幣，投放到中國市場，國內人民幣供應量就不斷增加，供給大於貸款需求，帶動整體市場利率下行，就可以給龐大的政府債務和居民房貸低利息債務置換，從而使得這些債務不違約，能夠還的動。
這就是當今監管層正在執行的金融國家策略，但是資本是逐利，境外美元利息更高，即使美元連續降息基准利率依舊高達3.75%，比國內各大行壹年定存高2.75%（國內是0.95%），如果放任資本外逃，就會引發存款搬家，進而抽走國內人民幣供應，進而帶動國內利率上漲。要明白當你把壹美元匯到境外時，本質上是把6.78（現在匯率）元人民幣還給了中國央行，中國境內人民幣總量就少了6.78元，如果是匯走1萬億美元（中國外貿壹年順差量），中國央行就被迫從市場上回收6.78萬億人民幣，國內人民幣供應就會大大減少，銀行端利率就很難壓的下去。
巧合的是彭博社說，去年中國投資者跨境炒美股，金額就有1萬億美元，如果這些錢全部堵住，國內人民幣供應還會增加6.78萬億，利率會壓的更低，這就是監管層對想要的結果。
當人民幣出境渠絕大部分卡死時（無法做到絕對斷絕），人民幣在離岸市場（主要是香港）盤子就很小，央行很容易通過中銀香港（離岸人民幣發鈔行）掌握裡離岸供應，本質也就控制了離岸匯率，而這個匯率只要錨地美元在有限度的小幅波動即可（2%波幅），而當前美元還處在降息周期裡，美元指數未來壹年內還要繼續貶值，作為錨定人民幣匯率肯定會要繼續被動上漲。
最後再說壹下近期美元不斷走弱，其核心跟中國有點類似，就是龐大的美國債務帶來的高額利息開支，川普想要更大的財政空間，就必須推動美元繼續降息，兩國金融政策出發點都是壹樣的，不壹樣的是中國強監管，美國自由市場，壹個是可以斬斷資本外逃，壹個是可以自由流動。
兩種極端方法，本質都是被高額債務逼出來的，維持債務不爆雷，是中美兩國政府接下來很長壹段時間內共同目標，也是後續金融市場計價的主要依據。
示意圖（Zhang Peng/LightRocket, via Getty Images）
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