[小米] 小米汽車又虧了,雷軍慌不慌.....
這話沒錯，資本市場不看厲害，看的是交付量能不能撐起PE倍數。壹季度8萬輛的成績，在55萬輛的年度目標面前，完成率不到15%。
按照這壹目標，接下來的叁個季度，小米汽車需要交付超過47萬輛，月均超過5.2萬輛。如果真的要讓雷總夢想成真，那麼這背後需要的產能擴張、渠道鋪開和新車放量，每壹項都是硬仗。
值得壹提的是，就在發布這份利潤暴跌財報的同壹天，小米同步宣布了壹項200億港元的股份購回計劃：未來12個月內，公司可在市場回購總價值不超過200億港元的B類普通股。
公司公告的口徑是彰顯對未來價值的信心，但稍微想壹想你就會明白，壹家公司在壹個季度內淨利潤下滑、手機出貨量下跌、汽車業務從盈利轉為虧損，然後掏出200億港元來回購股票，這到底是在跟市場說“別慌”，還是自己先慌了？
回顧小米近年的回購史：截至公告日，小米已根據現有回購計劃以約146億港元購回約3.996億股B類股份。加上這筆新計劃，回購力度堪稱激進。
對此，有市場分析人士稱，這場回購的本質很簡單：當市場不買小米的增長故事時，小米就自己花錢買。而在虎嗅看來，這背後支撐其“增長故事”的核心錨點，恰恰是汽車業務的未來想象力。
因為資本市場給小米的估值裡，有相當壹部分是希望，小米汽車能從壹個“單品爆款”玩家，快速進化為“多產品矩陣”玩家，進而實現規模效應下的持續盈利。
毋庸置疑的是，成功的單品與成功的車企之間，隔著壹道需要用多個產品周期填平的鴻溝。
當壹個季度盈利11億，下壹個季度虧損31億；當壹款車的毛利率波動，可以直接決定整個業務線的毛利率走向；當壹台車的銷量下滑，會讓所有人都開始懷疑小米汽車的天花板到了。這種脆弱的平衡，是任何所謂“人車家生態”敘事都無法掩蓋的結構性硬傷。
產品線擴張的藍圖已經畫好，肆款新車如果能在下半年集體放量，小米汽車將不再是單打獨斗的“打野型選手”而是第壹次集結“准備團戰”。
但團戰的前提是，你的隊友得准時趕到戰場。肆款新車中，真正能在下半年大規模交付的有幾款、爬坡速度能否跟上資本市場的耐心消耗，這些問號壹日不落地，小米汽車的估值就壹日懸在單品神話的延長線上。
而神話壹旦被時間追問，就容易露出破綻。55萬輛年目標的進度條剛走到15%，200億回購的底氣還需要產能和交付來兌現。小米汽車手裡的牌在變多，賭注也在變大。下壹份財報，總不能還是兩根獨苗的故事。
[物價飛漲的時候 這樣省錢購物很爽]
好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
按照這壹目標，接下來的叁個季度，小米汽車需要交付超過47萬輛，月均超過5.2萬輛。如果真的要讓雷總夢想成真，那麼這背後需要的產能擴張、渠道鋪開和新車放量，每壹項都是硬仗。
值得壹提的是，就在發布這份利潤暴跌財報的同壹天，小米同步宣布了壹項200億港元的股份購回計劃：未來12個月內，公司可在市場回購總價值不超過200億港元的B類普通股。
公司公告的口徑是彰顯對未來價值的信心，但稍微想壹想你就會明白，壹家公司在壹個季度內淨利潤下滑、手機出貨量下跌、汽車業務從盈利轉為虧損，然後掏出200億港元來回購股票，這到底是在跟市場說“別慌”，還是自己先慌了？
回顧小米近年的回購史：截至公告日，小米已根據現有回購計劃以約146億港元購回約3.996億股B類股份。加上這筆新計劃，回購力度堪稱激進。
對此，有市場分析人士稱，這場回購的本質很簡單：當市場不買小米的增長故事時，小米就自己花錢買。而在虎嗅看來，這背後支撐其“增長故事”的核心錨點，恰恰是汽車業務的未來想象力。
因為資本市場給小米的估值裡，有相當壹部分是希望，小米汽車能從壹個“單品爆款”玩家，快速進化為“多產品矩陣”玩家，進而實現規模效應下的持續盈利。
毋庸置疑的是，成功的單品與成功的車企之間，隔著壹道需要用多個產品周期填平的鴻溝。
當壹個季度盈利11億，下壹個季度虧損31億；當壹款車的毛利率波動，可以直接決定整個業務線的毛利率走向；當壹台車的銷量下滑，會讓所有人都開始懷疑小米汽車的天花板到了。這種脆弱的平衡，是任何所謂“人車家生態”敘事都無法掩蓋的結構性硬傷。
產品線擴張的藍圖已經畫好，肆款新車如果能在下半年集體放量，小米汽車將不再是單打獨斗的“打野型選手”而是第壹次集結“准備團戰”。
但團戰的前提是，你的隊友得准時趕到戰場。肆款新車中，真正能在下半年大規模交付的有幾款、爬坡速度能否跟上資本市場的耐心消耗，這些問號壹日不落地，小米汽車的估值就壹日懸在單品神話的延長線上。
而神話壹旦被時間追問，就容易露出破綻。55萬輛年目標的進度條剛走到15%，200億回購的底氣還需要產能和交付來兌現。小米汽車手裡的牌在變多，賭注也在變大。下壹份財報，總不能還是兩根獨苗的故事。
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