[小米] 小米汽車又虧了,雷軍慌不慌.....
但是，當你的收入池基本由兩款車撐起來，任何壹款車型的交付節奏變化，都會直接放大為整個業務線的毛利率波動。
數據來源：企業財報
更令人不安的是虧損的走向。今年壹季度，小米汽車及AI等創新業務經營虧損31億元。要知道去年僅僅半年前，小米汽車剛剛在2025年第叁季度首次實現單季盈利，賺了7億元；隨後的第肆季度經營收益更是進壹步擴大至11億元。
就在連續兩個季度盈利後，市場已經開始用“盈利新勢力”的框架來給小米汽車定價之際，小米汽車再度轉虧，前後反差鮮明。這種過山車式的利潤曲線，在單產品線依賴的底色下，某種程度上是必然的。
因為產品太少，容錯空間太小，任何壹個外部變量都可以輕易穿透薄薄的防線。
3
市場靜待小米集結團戰
好消息是，小米汽車顯然意識到壹根獨苗撐不了多久。
根據多方信息，2026年小米規劃了至少肆款新車：YU7GT已於5月21日發布，起售價38.99萬元，定位紐北史上最速SUV；YU7入門版起售價23.35萬元，減重115公斤；首款增程式SUV歸屬全新獨立子品牌“尋天”，內部代號昆侖N3，預計搭載超70度大電池，純電續航400至500公裡；還有壹款疑似SU7加長版，車長接近5.1米，定位行政市場。
從純電到增程，從入門到性能，從伍座到柒座，不得不說小米這張產品矩陣圖紙畫得漂亮。如果肆款新車在下半年如期放量，小米汽車將從“兩個系列”壹躍成為覆蓋多個細分市場的真正玩家。
但是，“如果”也是資本市場中最貴的兩個字。
上述肆款車中，YU7GT和YU7入門版剛剛發布，產能爬坡最快也要到Q2中後段。增程“昆侖N3”和SU7加長版目前仍處於“路試諜照”和“商標申請”階段，大規模交付大概率要等到年底甚至2027年。
由此可見，小米汽車至少還要再用“兩根獨苗”的模式硬扛整個2026年上半年，而在這半年裡，零跑每個月在跑伍條線，理想每個月在跑伍條線，蔚來每個月在跑六條線。它們在用矩陣打法蠶食每壹個價格帶，而小米只能用壹個點防御壹個面。
圖源：小米官網
雷軍在年初直播中披露了2026年全年交付目標：55萬輛。他當時面對外界太少的質疑時說了壹句話：“對於進入汽車市場只有兩年時間的小米汽車來說，能做到55萬輛就已經很厲害了。”
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還沒人說話啊，我想來說幾句
數據來源：企業財報
更令人不安的是虧損的走向。今年壹季度，小米汽車及AI等創新業務經營虧損31億元。要知道去年僅僅半年前，小米汽車剛剛在2025年第叁季度首次實現單季盈利，賺了7億元；隨後的第肆季度經營收益更是進壹步擴大至11億元。
就在連續兩個季度盈利後，市場已經開始用“盈利新勢力”的框架來給小米汽車定價之際，小米汽車再度轉虧，前後反差鮮明。這種過山車式的利潤曲線，在單產品線依賴的底色下，某種程度上是必然的。
因為產品太少，容錯空間太小，任何壹個外部變量都可以輕易穿透薄薄的防線。
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市場靜待小米集結團戰
好消息是，小米汽車顯然意識到壹根獨苗撐不了多久。
根據多方信息，2026年小米規劃了至少肆款新車：YU7GT已於5月21日發布，起售價38.99萬元，定位紐北史上最速SUV；YU7入門版起售價23.35萬元，減重115公斤；首款增程式SUV歸屬全新獨立子品牌“尋天”，內部代號昆侖N3，預計搭載超70度大電池，純電續航400至500公裡；還有壹款疑似SU7加長版，車長接近5.1米，定位行政市場。
從純電到增程，從入門到性能，從伍座到柒座，不得不說小米這張產品矩陣圖紙畫得漂亮。如果肆款新車在下半年如期放量，小米汽車將從“兩個系列”壹躍成為覆蓋多個細分市場的真正玩家。
但是，“如果”也是資本市場中最貴的兩個字。
上述肆款車中，YU7GT和YU7入門版剛剛發布，產能爬坡最快也要到Q2中後段。增程“昆侖N3”和SU7加長版目前仍處於“路試諜照”和“商標申請”階段，大規模交付大概率要等到年底甚至2027年。
由此可見，小米汽車至少還要再用“兩根獨苗”的模式硬扛整個2026年上半年，而在這半年裡，零跑每個月在跑伍條線，理想每個月在跑伍條線，蔚來每個月在跑六條線。它們在用矩陣打法蠶食每壹個價格帶，而小米只能用壹個點防御壹個面。
圖源：小米官網
雷軍在年初直播中披露了2026年全年交付目標：55萬輛。他當時面對外界太少的質疑時說了壹句話：“對於進入汽車市場只有兩年時間的小米汽車來說，能做到55萬輛就已經很厲害了。”
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