[馬斯克] 押注馬斯克的圈內人,正在收獲"歷史級回報"
盧克·諾塞克（Luke Nosek）與馬斯克的淵源可以追溯到PayPal時代。他是PayPal的聯合創始人兼營銷與戰略副總裁，也是所謂的“PayPal黑手黨”的核心成員。
2002年，eBay宣布並完成對PayPal的收購，諾塞克與彼得·蒂爾（Peter Thiel）等人共同創立了Founders Fund，並於2008年領投了Founders Fund對SpaceX的首筆投資。他隨即獲得董事會席位，並壹直擔任至今。
此後，諾塞克離開Founders Fund，創立了自己的風險投資公司Gigafund，並向SpaceX投入超過10億美元，同時也支持了Neuralink和The Boring Company。
諾塞克直接持有近2500萬股SpaceX的A類股票，並通過Nosek Capital持有另外約800萬股。按2萬億美元估值計算，他所持股份的總價值約為53億美元。與馬斯克類似，諾塞克已質押近240萬股SpaceX股份作為貸款擔保。
05 機構玩家與大學基金
個人股東的財富故事之外，SpaceX的股東名冊上還赫然列著壹些機構玩家的名字。
唐納德·哈裡森（Donald Harrison）作為谷歌高管，代表這家早期機構投資者進入了SpaceX董事會。Founders Fund的聯合創始人史蒂夫·尤維特森（Steve Jurvetson）則是馬斯克的長期盟友，自2009年起擔任董事。
風險投資家艾拉·埃倫普雷斯（Ira Ehrenpreis）於2026年2月加入董事會，預計將擔任薪酬與提名委員會主席。DFJ Growth的聯合創始人蘭迪·格萊因（Randy Glein）長期擔任董事會觀察員後於2026年成為董事，並將出任審計委員會主席。埃倫普雷斯持有約137萬股SpaceX股票，按保守估值價值約2.5億美元；格萊因持有約27.8萬股，價值約5000萬美元。
更具戲劇性的故事發生在高等教育機構身上。華盛頓大學的首席投資官斯科特·威爾遜（Scott Wilson）大約拾年前將學校約5000萬美元資金投入了SpaceX。這筆押注如今已飆升至該校170億美元捐贈基金資產的10%以上，主要通過共同投資和經由外部私募股權與風險投資經理參與的後期輪次投資獲得。
范德比爾特大學的投資主管安德斯·霍爾（Anders Hall）表示，該校在SpaceX的頭寸估計為1.71億美元，部分投資是通過與普通合伙人的關系在拾多年前完成的。該校截至2025年6月的捐贈基金總額為109億美元。
不過，巨額IPO派息對捐贈基金而言也是壹把雙刃劍。它們會獲得大量現金流入，但少數最富有的私立學校將需要繳納更高的淨投資收入稅。美國國會已將稅率從1.4%提高至4%或8%，具體取決於學校規模。
06 AI燒出天價賬單
SpaceX此次IPO所揭示的，不僅是少數人的暴富機會，還有公司自身尷尬的財務現實。
這家火箭與人工智能公司尚未實現盈利，並且花錢的速度遠超賺錢的速度。2025年全年，公司虧損49億美元。而僅在2026年前叁個月，它在47億美元收入的基礎上就虧損了43億美元。
年收入以約33%的速度增長，資本支出卻每年翻壹番。2025年，SpaceX花費了207億美元，其中約60%投資人工智能。2026年頭叁個月，該公司已支出101億美元，其中77億美元流向AI領域。
壹旦上市，所有這些債務和支出壓力都將轉移給公眾股東。他們還將繼承SpaceX在私營時期達成的壹系列交易所產生的數拾億美元債務義務，包括與Valor之間的租約。
在招股書中，有壹條條款尤其令人瞠目：壹旦有100萬人生活在火星上，馬斯克將獲得多達拾億股的額外股份，而這些股份現在就已加入他那規模龐大、足以控制公司的投票權池中。
對於壹家連年賠錢的公司而言，投資者將不得不在激進的支出、巨額的虧損以及壹個完全由內部人掌控的治理結構之間，做出自己的判斷。
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