[美股] 96年美股魔咒預警 每次美聯儲換屆都大跌
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能否打破魔咒？
對於沃什上任後美股的走勢，多位專家對中新經緯分析，其政策組合或相對溫和，疊加美股前期估值已部分消化利空，對市場沖擊或相對溫和，但通脹持續反彈仍會帶來潛在風險。
鄧志堅預計，沃什將會中性偏鴿，有可能會保持減息，但是也同時維持縮表，以遏制過去由貨幣供應增加帶來的泡沫。“其實壹邊減息壹邊縮表，疫情後鮑威爾壹直在進行，但是對股市的影響並不大，所以無需多慮。只是如果美國通脹問題持續惡化，沃什萬壹掉頭加息，這會對股市不利。”
在白雪看來，如果沃什上任初期強調通脹尚未徹底回落、政策需保持限制性，那麼美股尤其是高估值科技股、成長股會受到估值壓力，因為更高的實際利率會壓低遠期現金流估值。不過，這種沖擊未必持續，關鍵要看他是否同時釋放“數據依賴”和“避免過度緊縮”的信號；如果他強調政策連續性，而不是急於重塑路線，美股的壓力會明顯減輕。
“此前在降息預期降溫的宏觀壓力下，美股部分估值泡沫已提前擠壓，相較於歷史均值的大幅回撤，本次短期沖擊幅度可能相對溫和。但若通脹數據繼續超預期、中東局勢升級引發贰次通脹，則換帥引發的政策不確定性可能被放大。”白雪說。
鄧志堅稱，避險情緒可能暫時會因此升溫，所以短期內美股或出現回調。但是從財報看，上季度的美股上市公司中，八成左右企業盈利好於預期，接近九成企業錄得盈利同比增長。
“接下來，要緊盯美國的物價水平，是否因原油價格上升，導致美國的商品和服務全面性飆升，如果是，美股風險將會提升。”鄧志堅說。
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能否打破魔咒？
對於沃什上任後美股的走勢，多位專家對中新經緯分析，其政策組合或相對溫和，疊加美股前期估值已部分消化利空，對市場沖擊或相對溫和，但通脹持續反彈仍會帶來潛在風險。
鄧志堅預計，沃什將會中性偏鴿，有可能會保持減息，但是也同時維持縮表，以遏制過去由貨幣供應增加帶來的泡沫。“其實壹邊減息壹邊縮表，疫情後鮑威爾壹直在進行，但是對股市的影響並不大，所以無需多慮。只是如果美國通脹問題持續惡化，沃什萬壹掉頭加息，這會對股市不利。”
在白雪看來，如果沃什上任初期強調通脹尚未徹底回落、政策需保持限制性，那麼美股尤其是高估值科技股、成長股會受到估值壓力，因為更高的實際利率會壓低遠期現金流估值。不過，這種沖擊未必持續，關鍵要看他是否同時釋放“數據依賴”和“避免過度緊縮”的信號；如果他強調政策連續性，而不是急於重塑路線，美股的壓力會明顯減輕。
“此前在降息預期降溫的宏觀壓力下，美股部分估值泡沫已提前擠壓，相較於歷史均值的大幅回撤，本次短期沖擊幅度可能相對溫和。但若通脹數據繼續超預期、中東局勢升級引發贰次通脹，則換帥引發的政策不確定性可能被放大。”白雪說。
鄧志堅稱，避險情緒可能暫時會因此升溫，所以短期內美股或出現回調。但是從財報看，上季度的美股上市公司中，八成左右企業盈利好於預期，接近九成企業錄得盈利同比增長。
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