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這1000億美元本是他的:FTX天才的獄中悲劇
這1000億美元本是他的:FTX天才的獄中悲劇這1000億美元本是他的:FTX天才的獄中悲劇
Sam Bankman-Fried’s Venture Bets Would Have Made Him $100 Billion Richer Had He Stayed Out Of Prison https://t.co/iW0MBSJ7mn (Photo: Michael M. Santiago via Getty Images) pic.twitter.com/TMJeybu7d4— Forbes (@Forbes) May 6, 2026
FTX崩盤前，山姆·班克曼-弗裡德（Sam Bankman-Fried）曾打造出壹個極具前瞻眼光的投資組合，押注項目個個收益爆棚，其中就包括Anthropic和SpaceX。而今這位加密圈曾經的天才小子要在獄中服刑25年，那些撿漏的精明投資人卻將收獲驚人回報。
最近刷社交平台X，總能看到不少帖子，感慨山姆·班克曼-弗裡德的風投眼光堪稱“天才”。
不少人認為，倘若FTX沒有轟然倒塌，這位創始人如今或許會被奉為史上最頂尖的風投人之壹。在其加密商業帝國鼎盛時期，班克曼-弗裡德曾大手筆布局數百筆投資，Anthropic、Cursor和Robinhood只是其中寥寥幾筆。
風投機構Scale Venture Partners合伙人羅裡·奧德裡斯科爾（Rory O’Driscoll）贊歎道：“山姆早早投資了Anthropic和Cursor，眼光著實驚人。”
01
他提到的這兩家公司已是硅谷兩大頂尖人工智能企業。
AI編程工具Cursor近期與SpaceX達成合作，估值可能沖上600億美元；人工智能領軍者Anthropic的估值更是攀上9000億美元。“2021年行業泡沫破裂後，他能精准選出兩家最重要的企業，眼光實在獨到。當時ChatGPT風潮都還沒興起，多數人都只是觀望，對AI前景將信將疑，但他就敢於押注新事物，這是何等的判斷力和魄力。”
當然，壹個繞不開的問題就是，班克曼-弗裡德拿來投資的，是不是他自己的錢。他曾被捧為“下壹個沃倫·巴菲特”，如今卻要在加州聖佩德羅壹座聯邦監獄服刑25年。他組織了史上規模最大的金融詐騙案之壹，挪用FTX客戶超80億美元資金，部分就被用來做這些投資。2022年12月被捕前，他還登上過《福布斯》美國富豪榜，巔峰時個人財富達240億美元。
FTX於2019年成立，累計籌集約20億美元風投資金，很快躋身全球規模最大加密貨幣交易所行列。彼時比特幣價格壹路沖高至約6.9萬美元，FTX通過從每筆交易收取手續費，賺得盆滿缽滿。班克曼-弗裡德旗下交易公司Alameda Research也肆處出擊，在加密及其他領域既充當做市商，也頻頻押注高風險項目。
手握大量現金後，班克曼-弗裡德開啟了瘋狂投資模式。
作為Solana區塊鏈的早期投資方，他在2020至2021年間囤積了近6000萬枚SOL代幣。FTX崩盤前數月，他斥資5億美元拿下13.56%的Anthropic股份（後經公司多輪融資稀釋，持股比例降至約8%）。他也是最早向Cursor注資的投資人之壹，僅花20萬美元就拿下公司5%的股權。此外，FTX向風投機構K5 Global投資7億美元，其中約2億美元由K5投向SpaceX。他最後幾筆重大投資之壹，是以6.48億美元購入7.6%的Robinhood股份。
若非FTX破產資產清算方變賣了這批投資資產，僅這幾大核心持倉如今就價值約1000億美元。
按近期私募市場對Anthropic估值上限1萬億美元計算，僅班克曼-弗裡德持有的股份，價值就可達800億美元，是5億美元初始投資的160倍。此外還有通過K5 Global間接持有的SpaceX股份，這筆資產價值最高可達150億美元，約是原始投資的75倍（具體視K5持股估值方式而定）。SpaceX正籌備史上規模最大的首次公開募股，目標估值2萬億美元。
對Cursor的投資如今價值30億美元，回報率高達15000倍。SpaceX近期宣布，已獲得在今年晚些時候以600億美元收購Cursor的權利。按照Robinhood當前660億美元的市值計算，班克曼-弗裡德所持股份如今價值約50億美元。他囤積的Solana代幣，市值同樣接近50億美元，投資收益約為27倍。
曾精准預判次貸危機並從中獲利的知名投資人邁克爾·伯裡（Michael Burry）發文表示：“假如山姆·班克曼-弗裡德沒有觸犯法律，他或許會成為史上最出色的風投人。可如今，他只能在聯邦矯正機構裡發帖子。”
02
2022年11月，FTX陷入流動性危機，用戶紛紛申請提現。多年來打造幣圈樂善好施天才少年人設的班克曼-弗裡德辭去首席執行官壹職，公司申請破產。
調查人員和破產律師後續核查發現，這早已不是單純的交易所經營失敗，而是出現了80億美元的資金缺口。檢方隨後指控，班克曼-弗裡德把客戶存入的資金當成私人金庫，挪用資金用於風險投資、政治捐款、購置豪華房產，以及填補旗下交易公司Alameda Research的虧損。
後續清算工作主要由蘇利文·克倫威爾律所（Sullivan & Cromwell）的破產律師團隊接手，該律所也曾在FTX破產前為其提供法律服務。2023到2024年間，團隊逐步變賣班克曼-弗裡德商業帝國的剩余資產，其中就包括這批投資項目。
在這場現代金融史上最石破天驚的破產案中，這波資產清算起初壹度被視作難得的亮點。FTX部分資產價值大幅飆升，用戶最終拿回的資金甚至有可能超出當初套在交易所裡的本金，這在大型破產案件中幾乎前所未有。
但不少投資人認為，清算方急於回籠現金，低價倉促拋售資產，結果抹去了數百億美元的未來增值空間。
變賣Anthropic股份就是最典型的例子。FTX以約13億美元的價格，將這筆股份轉手賣給壹眾機構投資方，包括阿布扎比主權財富基金穆巴達拉旗下子公司、班克曼-弗裡德前雇主Jane Street、富達以及HOF Capital。這筆交易在當時似乎收益可觀，但事後看來，隨著Anthropic估值壹路暴漲，這筆接盤投資儼然已進入史上最賺抄底交易之列。
清算方還大幅折價拋售手中的SOL代幣，主要原因是這批代幣設有肆年的鎖定期。接盤方都是加密和風投領域的資深機構，包括億萬富豪邁克·諾沃格拉茨（Mike Novogratz）旗下的Galaxy Digital、Pantera Capital、Brevan Howard Digital，以及負責Solana區塊鏈生態發展的Solana Foundation。
班克曼-弗裡德持有的Robinhood股份被美國法警局查封，後由Robinhood回購。他手中5%的Cursor股權也以2022年種子前輪原始價格賣出，買家身份未披露。FTX曾起訴投資SpaceX的K5 Global，想要追回投資款項，但最終選擇保留在這家風投機構的持股。壹旦SpaceX以2萬億美元估值上市，這筆持股仍能為破產信托基金帶來數拾億美元收益，最終賠付給債權人。
庭審期間，班克曼-弗裡德的律師也曾試圖以此為辯詞。他們辯稱，FTX資產大幅增值，用戶大概率能拿回全部本金，足以證明實際造成的損失並不像檢方指控的那麼嚴重。但賠償到位，並不等於洗脫罪責。
《福布斯》此前估算班克曼-弗裡德身家時，其財富主要來自FTX股權、該交易所發行的FTT代幣以及各類加密資產。如今FTX股權和FTT代幣基本壹文不值。再加上班克曼-弗裡德名下部分加密資產實際可能由Alameda Research掌控，而該公司曾遵照他的指令挪用FTX客戶資金，因此很難精准測算他如今本該擁有多少財富。
可以說，倘若FTX當初順利存活，班克曼-弗裡德如今極有可能躋身全球頂級富豪行列。但這種假設回避了最核心的事實：他這套亮眼的投資組合從始至終都依附於壹場詐騙，本質上就是詐騙的副產品。
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FTX崩盤前，山姆·班克曼-弗裡德（Sam Bankman-Fried）曾打造出壹個極具前瞻眼光的投資組合，押注項目個個收益爆棚，其中就包括Anthropic和SpaceX。而今這位加密圈曾經的天才小子要在獄中服刑25年，那些撿漏的精明投資人卻將收獲驚人回報。
最近刷社交平台X，總能看到不少帖子，感慨山姆·班克曼-弗裡德的風投眼光堪稱“天才”。
不少人認為，倘若FTX沒有轟然倒塌，這位創始人如今或許會被奉為史上最頂尖的風投人之壹。在其加密商業帝國鼎盛時期，班克曼-弗裡德曾大手筆布局數百筆投資，Anthropic、Cursor和Robinhood只是其中寥寥幾筆。
風投機構Scale Venture Partners合伙人羅裡·奧德裡斯科爾（Rory O’Driscoll）贊歎道：“山姆早早投資了Anthropic和Cursor，眼光著實驚人。”
01
他提到的這兩家公司已是硅谷兩大頂尖人工智能企業。
AI編程工具Cursor近期與SpaceX達成合作，估值可能沖上600億美元；人工智能領軍者Anthropic的估值更是攀上9000億美元。“2021年行業泡沫破裂後，他能精准選出兩家最重要的企業，眼光實在獨到。當時ChatGPT風潮都還沒興起，多數人都只是觀望，對AI前景將信將疑，但他就敢於押注新事物，這是何等的判斷力和魄力。”
當然，壹個繞不開的問題就是，班克曼-弗裡德拿來投資的，是不是他自己的錢。他曾被捧為“下壹個沃倫·巴菲特”，如今卻要在加州聖佩德羅壹座聯邦監獄服刑25年。他組織了史上規模最大的金融詐騙案之壹，挪用FTX客戶超80億美元資金，部分就被用來做這些投資。2022年12月被捕前，他還登上過《福布斯》美國富豪榜，巔峰時個人財富達240億美元。
FTX於2019年成立，累計籌集約20億美元風投資金，很快躋身全球規模最大加密貨幣交易所行列。彼時比特幣價格壹路沖高至約6.9萬美元，FTX通過從每筆交易收取手續費，賺得盆滿缽滿。班克曼-弗裡德旗下交易公司Alameda Research也肆處出擊，在加密及其他領域既充當做市商，也頻頻押注高風險項目。
手握大量現金後，班克曼-弗裡德開啟了瘋狂投資模式。
作為Solana區塊鏈的早期投資方，他在2020至2021年間囤積了近6000萬枚SOL代幣。FTX崩盤前數月，他斥資5億美元拿下13.56%的Anthropic股份（後經公司多輪融資稀釋，持股比例降至約8%）。他也是最早向Cursor注資的投資人之壹，僅花20萬美元就拿下公司5%的股權。此外，FTX向風投機構K5 Global投資7億美元，其中約2億美元由K5投向SpaceX。他最後幾筆重大投資之壹，是以6.48億美元購入7.6%的Robinhood股份。
若非FTX破產資產清算方變賣了這批投資資產，僅這幾大核心持倉如今就價值約1000億美元。
按近期私募市場對Anthropic估值上限1萬億美元計算，僅班克曼-弗裡德持有的股份，價值就可達800億美元，是5億美元初始投資的160倍。此外還有通過K5 Global間接持有的SpaceX股份，這筆資產價值最高可達150億美元，約是原始投資的75倍（具體視K5持股估值方式而定）。SpaceX正籌備史上規模最大的首次公開募股，目標估值2萬億美元。
對Cursor的投資如今價值30億美元，回報率高達15000倍。SpaceX近期宣布，已獲得在今年晚些時候以600億美元收購Cursor的權利。按照Robinhood當前660億美元的市值計算，班克曼-弗裡德所持股份如今價值約50億美元。他囤積的Solana代幣，市值同樣接近50億美元，投資收益約為27倍。
曾精准預判次貸危機並從中獲利的知名投資人邁克爾·伯裡（Michael Burry）發文表示：“假如山姆·班克曼-弗裡德沒有觸犯法律，他或許會成為史上最出色的風投人。可如今，他只能在聯邦矯正機構裡發帖子。”
02
2022年11月，FTX陷入流動性危機，用戶紛紛申請提現。多年來打造幣圈樂善好施天才少年人設的班克曼-弗裡德辭去首席執行官壹職，公司申請破產。
調查人員和破產律師後續核查發現，這早已不是單純的交易所經營失敗，而是出現了80億美元的資金缺口。檢方隨後指控，班克曼-弗裡德把客戶存入的資金當成私人金庫，挪用資金用於風險投資、政治捐款、購置豪華房產，以及填補旗下交易公司Alameda Research的虧損。
後續清算工作主要由蘇利文·克倫威爾律所（Sullivan & Cromwell）的破產律師團隊接手，該律所也曾在FTX破產前為其提供法律服務。2023到2024年間，團隊逐步變賣班克曼-弗裡德商業帝國的剩余資產，其中就包括這批投資項目。
在這場現代金融史上最石破天驚的破產案中，這波資產清算起初壹度被視作難得的亮點。FTX部分資產價值大幅飆升，用戶最終拿回的資金甚至有可能超出當初套在交易所裡的本金，這在大型破產案件中幾乎前所未有。
但不少投資人認為，清算方急於回籠現金，低價倉促拋售資產，結果抹去了數百億美元的未來增值空間。
變賣Anthropic股份就是最典型的例子。FTX以約13億美元的價格，將這筆股份轉手賣給壹眾機構投資方，包括阿布扎比主權財富基金穆巴達拉旗下子公司、班克曼-弗裡德前雇主Jane Street、富達以及HOF Capital。這筆交易在當時似乎收益可觀，但事後看來，隨著Anthropic估值壹路暴漲，這筆接盤投資儼然已進入史上最賺抄底交易之列。
清算方還大幅折價拋售手中的SOL代幣，主要原因是這批代幣設有肆年的鎖定期。接盤方都是加密和風投領域的資深機構，包括億萬富豪邁克·諾沃格拉茨（Mike Novogratz）旗下的Galaxy Digital、Pantera Capital、Brevan Howard Digital，以及負責Solana區塊鏈生態發展的Solana Foundation。
班克曼-弗裡德持有的Robinhood股份被美國法警局查封，後由Robinhood回購。他手中5%的Cursor股權也以2022年種子前輪原始價格賣出，買家身份未披露。FTX曾起訴投資SpaceX的K5 Global，想要追回投資款項，但最終選擇保留在這家風投機構的持股。壹旦SpaceX以2萬億美元估值上市，這筆持股仍能為破產信托基金帶來數拾億美元收益，最終賠付給債權人。
庭審期間，班克曼-弗裡德的律師也曾試圖以此為辯詞。他們辯稱，FTX資產大幅增值，用戶大概率能拿回全部本金，足以證明實際造成的損失並不像檢方指控的那麼嚴重。但賠償到位，並不等於洗脫罪責。
《福布斯》此前估算班克曼-弗裡德身家時，其財富主要來自FTX股權、該交易所發行的FTT代幣以及各類加密資產。如今FTX股權和FTT代幣基本壹文不值。再加上班克曼-弗裡德名下部分加密資產實際可能由Alameda Research掌控，而該公司曾遵照他的指令挪用FTX客戶資金，因此很難精准測算他如今本該擁有多少財富。
可以說，倘若FTX當初順利存活，班克曼-弗裡德如今極有可能躋身全球頂級富豪行列。但這種假設回避了最核心的事實：他這套亮眼的投資組合從始至終都依附於壹場詐騙，本質上就是詐騙的副產品。
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