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中國柒年傾盡百億出海,這項目竟成最蠢賠本買賣
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打開2026年4月15日凌晨的賬本，幾家在蘇拉威西島上熬了柒個春秋的中資工廠老總，眉頭都擰成了疙瘩。這壹天零時起，印度尼西亞能源與礦產資源部簽發的鎳礦基准價新規正式生效，過去鎳礦裡那些＂白送＂的鈷、鐵、鉻，全部要單獨稱重、分別算錢。
壹覺醒來，自家濕法工廠的進料發票就全變了樣——原本22美元壹噸能拉走的低品位高鈷礦，價簽直接跳到了51美元，漲幅132%，每噸多掏的近290美元真金白銀，誰也躲不開。
百億美元砸出來的龐大產能，壹夜之間從印鈔機變成了燙手山芋。這種感覺，跟當年巴拿馬運河的尷尬遭遇何其相似——前期投入越深，後期越被人攥住柒寸。
壹紙新規砸碎成本算盤
要說這次印尼出招有多狠，看幾個數字就夠。新規以鎳含量1.6%的礦石作為全國統壹定價基准，把計算價格的關鍵系數從17%壹下抬到30%，單這壹項就漲了76%。
更要命的是伴生金屬計價的口子徹底打開。上海有色網4月13日的測算給出了直觀答案——用來生產不銹鋼的低品位鎳礦基礎價格暴漲135%，用來生產新能源電池原料的低品位鎳礦基礎價格飆升132%。
打個最接地氣的比方，過去去菜市場買豬肉只按瘦肉付錢，骨頭肥肉全部白送；現在叁樣要分開稱、分別算賬。原料端這麼壹抬，下游的成本壓力立刻順著產業鏈往上爬。
沖擊最猛的不是火法工藝生產線，而是給叁元電池供料的濕法項目。小金屬計價之後，火法礦影響相對有限，但濕法礦價格上浮極為明顯，每噸鎳礦至少多出22美元的成本。
雪上加霜的是，濕法冶煉所需硫磺超過70%依賴中東進口，每生產壹噸MHP就要燒掉8到10噸硫磺，目前硫磺在MHP完全成本中的占比已經超過35%。HPM新規疊加硫磺漲價，兩條上行通道壹起壓過來，沒有自有礦山的企業利潤空間被擠得幾乎歸零。
業內壹位不願具名的濕法項目負責人向媒體吐露的心聲特別扎心：＂我們來印尼投資的時候，礦是很便宜的。不能說我們把產能建好後，再把礦的價格提上來。＂
這話聽著憋屈，卻也是大多數中資企業的共同處境。當年扛著行李箱、捧著技術圖紙登島的時候，誰能想到劇本會寫到這壹頁。
柒載耕耘喂肥他國胃口
印尼這次出手並非心血來潮，背後是壹套層層加碼的組合拳。早在2020年初，雅加達就把鎳原礦出口的大門壹腳踹死，逼著所有想吃這碗飯的企業必須在本地建冶煉廠。
彼時絕大多數西方資本還在觀望，中國企業則真金白銀頂了上去，華友鈷業的華越、華飛兩大濕法項目穩產超產，2025年實現MHP年出貨量23.65萬噸同比增長30%；
力勤資源在Obi島上的濕法冶煉項目實現全系滿負荷生產；格林美早在2017年11月就率先殺入印尼，建成15萬金噸/年的鎳鈷中間品產能，躋身全球MHP壹級鎳產能前叁。
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還沒人說話啊，我想來說幾句
壹覺醒來，自家濕法工廠的進料發票就全變了樣——原本22美元壹噸能拉走的低品位高鈷礦，價簽直接跳到了51美元，漲幅132%，每噸多掏的近290美元真金白銀，誰也躲不開。
百億美元砸出來的龐大產能，壹夜之間從印鈔機變成了燙手山芋。這種感覺，跟當年巴拿馬運河的尷尬遭遇何其相似——前期投入越深，後期越被人攥住柒寸。
壹紙新規砸碎成本算盤
要說這次印尼出招有多狠，看幾個數字就夠。新規以鎳含量1.6%的礦石作為全國統壹定價基准，把計算價格的關鍵系數從17%壹下抬到30%，單這壹項就漲了76%。
更要命的是伴生金屬計價的口子徹底打開。上海有色網4月13日的測算給出了直觀答案——用來生產不銹鋼的低品位鎳礦基礎價格暴漲135%，用來生產新能源電池原料的低品位鎳礦基礎價格飆升132%。
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沖擊最猛的不是火法工藝生產線，而是給叁元電池供料的濕法項目。小金屬計價之後，火法礦影響相對有限，但濕法礦價格上浮極為明顯，每噸鎳礦至少多出22美元的成本。
雪上加霜的是，濕法冶煉所需硫磺超過70%依賴中東進口，每生產壹噸MHP就要燒掉8到10噸硫磺，目前硫磺在MHP完全成本中的占比已經超過35%。HPM新規疊加硫磺漲價，兩條上行通道壹起壓過來，沒有自有礦山的企業利潤空間被擠得幾乎歸零。
業內壹位不願具名的濕法項目負責人向媒體吐露的心聲特別扎心：＂我們來印尼投資的時候，礦是很便宜的。不能說我們把產能建好後，再把礦的價格提上來。＂
這話聽著憋屈，卻也是大多數中資企業的共同處境。當年扛著行李箱、捧著技術圖紙登島的時候，誰能想到劇本會寫到這壹頁。
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印尼這次出手並非心血來潮，背後是壹套層層加碼的組合拳。早在2020年初，雅加達就把鎳原礦出口的大門壹腳踹死，逼著所有想吃這碗飯的企業必須在本地建冶煉廠。
彼時絕大多數西方資本還在觀望，中國企業則真金白銀頂了上去，華友鈷業的華越、華飛兩大濕法項目穩產超產，2025年實現MHP年出貨量23.65萬噸同比增長30%；
力勤資源在Obi島上的濕法冶煉項目實現全系滿負荷生產；格林美早在2017年11月就率先殺入印尼，建成15萬金噸/年的鎳鈷中間品產能，躋身全球MHP壹級鎳產能前叁。
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