[人民币] 把人民币当压舱石,他已走投无路
油价稳的时候，这套循环还转得动；油价一跌，麻烦立马就来。3月份那场40%利率风暴，本质上不是什么深水炸弹式的金融危机，就是简单的水池没水了——可这种＂简单＂恰恰最让普京头疼，因为水龙头不在他手里。
银行内部还有个隐形的雷。卢布利率被俄央行撑在20%上下的高位，企业借卢布还利息几乎要了命，借人民币就便宜得多。结果是商业银行的人民币贷款越放越多，自己手头能动用的余粮越来越少。
一旦油价回落、流入收窄，银行就得互相伸手拆借，借的人多了，利率自然往天上飞。这才是3月那一幕的真正剧本。
那俄罗斯就不能换条路走吗？理论上可以，实际上行不通。和印度做生意，俄方手里囤了一大堆卢比花不出去，最后甚至要求停掉用卢比结算。土耳其里拉自己都在贬值，迪拜、南非的货币体量太小撑不起场面。
能挑得起俄罗斯这种贸易体量的非西方货币，只有人民币。中俄贸易额已经突破2000亿美元，中国制造业又能供应俄罗斯需要的几乎所有商品，从挖掘机到智能手机，从家电到日用品。
更尴尬的是，5月份俄罗斯还得继续买入人民币。由于油价高于决定财政收入用于储备还是补贴预算赤字的每桶59美元的门槛，国家财富基金将在5月恢复外汇操作并买入人民币。需求只增不减，央行强制留存的算盘不打也得打。
俄方也不是没想过分散依赖的备胎。数字卢布的推进就是一手棋。俄罗斯央行已将零售型央行数字货币的全面推出推迟到2026年9月1日，届时大型银行的零售客户可使用数字卢布支付和转账，年收入超过1.2亿卢布的大型银行客户必须接受数字卢布支付。
可数字卢布要在跨境贸易里挑大梁，路还长。金砖国家共同结算体系也只是框架阶段，短期内顶不上人民币的位置。
最后，普京面对的其实是个走钢丝的局面。一头是国际大宗商品市场，俄罗斯定不了价；另一头是人民币的流动性和汇率，俄罗斯也插不上嘴。两头都不在自己手里的依赖，说好听点叫深度合作，说直白点就是绑在了别人的节奏上。
强制银行存人民币，本质上不是亲华，也不是疏华，而是把这种被动局面认下来之后的次优解。既然怎么折腾都跳不出人民币的圈子，那就先把自家的水库蓄满，万一外面下雨少了，至少自己不至于先渴死。
中俄关系眼下处于历史高位，中方主动施压的可能性近乎为零。但货币主动权的归属，从来不靠交情，靠的是发行权。俄罗斯赌的是这种依赖关系能继续维持下去，赌注押在普京无法决定的变量上——这种走钢丝的姿势，恐怕还得维持相当长一段时间。
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
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银行内部还有个隐形的雷。卢布利率被俄央行撑在20%上下的高位，企业借卢布还利息几乎要了命，借人民币就便宜得多。结果是商业银行的人民币贷款越放越多，自己手头能动用的余粮越来越少。
一旦油价回落、流入收窄，银行就得互相伸手拆借，借的人多了，利率自然往天上飞。这才是3月那一幕的真正剧本。
那俄罗斯就不能换条路走吗？理论上可以，实际上行不通。和印度做生意，俄方手里囤了一大堆卢比花不出去，最后甚至要求停掉用卢比结算。土耳其里拉自己都在贬值，迪拜、南非的货币体量太小撑不起场面。
能挑得起俄罗斯这种贸易体量的非西方货币，只有人民币。中俄贸易额已经突破2000亿美元，中国制造业又能供应俄罗斯需要的几乎所有商品，从挖掘机到智能手机，从家电到日用品。
更尴尬的是，5月份俄罗斯还得继续买入人民币。由于油价高于决定财政收入用于储备还是补贴预算赤字的每桶59美元的门槛，国家财富基金将在5月恢复外汇操作并买入人民币。需求只增不减，央行强制留存的算盘不打也得打。
俄方也不是没想过分散依赖的备胎。数字卢布的推进就是一手棋。俄罗斯央行已将零售型央行数字货币的全面推出推迟到2026年9月1日，届时大型银行的零售客户可使用数字卢布支付和转账，年收入超过1.2亿卢布的大型银行客户必须接受数字卢布支付。
可数字卢布要在跨境贸易里挑大梁，路还长。金砖国家共同结算体系也只是框架阶段，短期内顶不上人民币的位置。
最后，普京面对的其实是个走钢丝的局面。一头是国际大宗商品市场，俄罗斯定不了价；另一头是人民币的流动性和汇率，俄罗斯也插不上嘴。两头都不在自己手里的依赖，说好听点叫深度合作，说直白点就是绑在了别人的节奏上。
强制银行存人民币，本质上不是亲华，也不是疏华，而是把这种被动局面认下来之后的次优解。既然怎么折腾都跳不出人民币的圈子，那就先把自家的水库蓄满，万一外面下雨少了，至少自己不至于先渴死。
中俄关系眼下处于历史高位，中方主动施压的可能性近乎为零。但货币主动权的归属，从来不靠交情，靠的是发行权。俄罗斯赌的是这种依赖关系能继续维持下去，赌注押在普京无法决定的变量上——这种走钢丝的姿势，恐怕还得维持相当长一段时间。
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