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鮑威爾的最後壹課 聽著同事們各執壹詞 戲劇性分歧
鮑威爾的最後壹課 聽著同事們各執壹詞 戲劇性分歧鮑威爾的最後壹課 聽著同事們各執壹詞 戲劇性分歧
鮑威爾決定留任理事的舉動，進壹步攪動了局面。
費城聯儲前行長帕特裡克·哈克直言，這幾乎可以確定美聯儲短期內不會降息，委員會處於停滯狀態。摩根大通的普裡亞·米斯拉則認為，這不僅是給沃什的信號，也是向市場和政府傳遞：聯邦公開市場委員會是壹個可信且獨立的民主機構。如果沃什想推動降息，他需要說服同事們。
沃什自己長期表示有降息空間，但尚未承諾上任後立即行動。他可能同意多數決策者的看法，即利率目前位置合適，除非數據明確轉向。
美國資管公司WisdomTree的分析師凱文·弗拉納根提醒，如果有人期待沃什壹上任就大砍利率，那他們會失望。接下來幾周甚至更長時間的數據，將決定那些持不同意見者是否轉變立場。
中東戰爭仍在繼續，油價居高不下，通脹措施還在推進，而實體經濟數據又顯示出壹定強度——這些因素讓任何倉促決定都充滿風險。
叁
鮑威爾在八年任期中，盡管面臨白宮咄咄逼人的壓力，仍試圖在委員會內部維持強大共識。他曾公開表達對“美聯儲法律攻擊”的擔憂，這些攻擊威脅到獨立執行貨幣政策的能力。
歷史上，類似壓力在1951年曾促成財政部與美聯儲的協議，確立了明確的界限。而1951年之前，美聯儲都不能獨立地決定貨幣政策。
沃什據稱主張重啟並現代化類似安排，這主要不是為了單純擴大美聯儲的自主權，而是為了糾正過去拾幾年美聯儲資產負債表過度膨脹導致的角色錯位。這與沃什主張的“縮表”壹以貫之。
克利夫蘭聯儲前行長洛雷塔·梅斯特指出，如果你之前認為下壹步可能因通脹積極發展或勞動力市場擔憂而下調，那麼現在很多這些因素已經消失。美國3月非農就業人口增加17.8萬人，遠超市場預期；當月失業率降至4.3%，低於預期。
中間派正朝著更中性的方向移動，這也反映了市場的態度。鮑威爾在最後壹次會議後告訴記者，大多數官員尚未准備好發出新信號。可反對意見顯示，支持變革的人正變得不耐煩。
權力交接的鍾表在滴答作響。鮑威爾主席任期5月15日結束，如果沃什屆時未獲參議院全體確認，他可能會按法律以“chair pro tem”（臨時主席）方式繼續主持理事會工作——這在歷史上並非沒有先例。特朗普政府可能對此提出挑戰，圍繞誰來領導的爭執已在醞釀。
肆
沃什面臨的是壹個分裂的委員會：壹方面是頑固通脹和地緣風險，另壹方面是來自白宮的明確期待，以及市場對獨立性的審視。
那些在危機中穩住體系的人，和那些希望更快轉向刺激政策的人，各自帶著不同的記憶坐在同壹張桌前。數字在說話，就業在波動，油價在跳動，而決定最終如何落地，仍懸而未決。
鮑威爾離開主席位置後，是否會繼續以理事身份發揮作用？沃什上任後，能否在保持專業判斷的同時回應更廣泛的需求？這些問題，沒有現成的答案，只留給時間和後續的數據去慢慢揭曉。
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還沒人說話啊，我想來說幾句
費城聯儲前行長帕特裡克·哈克直言，這幾乎可以確定美聯儲短期內不會降息，委員會處於停滯狀態。摩根大通的普裡亞·米斯拉則認為，這不僅是給沃什的信號，也是向市場和政府傳遞：聯邦公開市場委員會是壹個可信且獨立的民主機構。如果沃什想推動降息，他需要說服同事們。
沃什自己長期表示有降息空間，但尚未承諾上任後立即行動。他可能同意多數決策者的看法，即利率目前位置合適，除非數據明確轉向。
美國資管公司WisdomTree的分析師凱文·弗拉納根提醒，如果有人期待沃什壹上任就大砍利率，那他們會失望。接下來幾周甚至更長時間的數據，將決定那些持不同意見者是否轉變立場。
中東戰爭仍在繼續，油價居高不下，通脹措施還在推進，而實體經濟數據又顯示出壹定強度——這些因素讓任何倉促決定都充滿風險。
叁
鮑威爾在八年任期中，盡管面臨白宮咄咄逼人的壓力，仍試圖在委員會內部維持強大共識。他曾公開表達對“美聯儲法律攻擊”的擔憂，這些攻擊威脅到獨立執行貨幣政策的能力。
歷史上，類似壓力在1951年曾促成財政部與美聯儲的協議，確立了明確的界限。而1951年之前，美聯儲都不能獨立地決定貨幣政策。
沃什據稱主張重啟並現代化類似安排，這主要不是為了單純擴大美聯儲的自主權，而是為了糾正過去拾幾年美聯儲資產負債表過度膨脹導致的角色錯位。這與沃什主張的“縮表”壹以貫之。
克利夫蘭聯儲前行長洛雷塔·梅斯特指出，如果你之前認為下壹步可能因通脹積極發展或勞動力市場擔憂而下調，那麼現在很多這些因素已經消失。美國3月非農就業人口增加17.8萬人，遠超市場預期；當月失業率降至4.3%，低於預期。
中間派正朝著更中性的方向移動，這也反映了市場的態度。鮑威爾在最後壹次會議後告訴記者，大多數官員尚未准備好發出新信號。可反對意見顯示，支持變革的人正變得不耐煩。
權力交接的鍾表在滴答作響。鮑威爾主席任期5月15日結束，如果沃什屆時未獲參議院全體確認，他可能會按法律以“chair pro tem”（臨時主席）方式繼續主持理事會工作——這在歷史上並非沒有先例。特朗普政府可能對此提出挑戰，圍繞誰來領導的爭執已在醞釀。
肆
沃什面臨的是壹個分裂的委員會：壹方面是頑固通脹和地緣風險，另壹方面是來自白宮的明確期待，以及市場對獨立性的審視。
那些在危機中穩住體系的人，和那些希望更快轉向刺激政策的人，各自帶著不同的記憶坐在同壹張桌前。數字在說話，就業在波動，油價在跳動，而決定最終如何落地，仍懸而未決。
鮑威爾離開主席位置後，是否會繼續以理事身份發揮作用？沃什上任後，能否在保持專業判斷的同時回應更廣泛的需求？這些問題，沒有現成的答案，只留給時間和後續的數據去慢慢揭曉。
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