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Alphabet一季报:终于把巨额AI投入变成了收入故事
Alphabet一季报:终于把巨额AI投入变成了收入故事Alphabet一季报:终于把巨额AI投入变成了收入故事
AI全栈战略是本季度业绩的核心驱动力。在基础设施层，公司推出第八代TPU，其中TPU 8t训练性能是上一代Ironwood的三倍，TPU 8i推理性价比提升80%。Gemini 3.1 Pro持续推进多模态理解与推理能力边界，每分钟APIToken处理量达160亿，较上季度增长60%。生成式媒体模型Lyria 3已累计生成超1.5亿首歌曲，Gemma 4开源模型上线数周内下载量突破5000万次。
云业务方面，企业AI解决方案首次成为云增长的第一驱动力，基于Gemini模型的产品收入同比增长近800%。新客户获取速度同比翻倍，1亿至10亿美元级别合同数量同比翻倍，并签署多份超10亿美元大单。客户超额完成初始承诺的比例达45%，环比持续加速。Google Cloud积压订单季环比接近翻倍，达4620亿美元，预计未来24个月可确认超过50%。
搜索方面，AI Overviews和AI Mode持续拉动用户使用频次提升，商业查询增长尤为显着。广告投放工具AI Max完成公测，Hilton通过该工具以五分之一的预算获取三分之一的额外点击，同时平均预订金额提升55%。Universal Commerce Protocol（UCP）开放标准获Amazon、Meta、Microsoft、Salesforce、Stripe加入，推进代理式购物生态建设。
Waymo本季度已覆盖美国11个主要城市，每周全自动驾驶接单量突破50万次，不足一年内实现翻倍。Wing持续扩张并宣布进入湾区。Verily完成外部融资后已从Alphabet合并报表中剥离，GFiber计划与Astound Broadband合并，预计Q4完成。
首席财务官阿什肯纳齐补充：
全年资本支出指引由1750亿至1850亿美元上调至1800亿至1900亿美元，增量主要来自对Intersect的收购。2027年资本支出预计将较2026年显着增加。本季度资本支出357亿美元，其中约60%用于服务器，40%用于数据中心及网络设备。公司董事会同时宣布季度股息提升5%。
以下为分析师问答环节：
问：Gemini 3.1 Pro每分钟160亿 Tokens的处理量非常惊人，这是否意味着推理成本已经不再是利润率的负担？
皮查伊：我们正处于效率曲线上极其有利的位置。过去一年，我们将Gemini模型的单位推理成本降低了90%以上。这得益于三位一体的优化：TPU 8i专门针对大规模推理设计的硬件优势、模型架构的稀疏化改进，以及底层软件栈的深度融合。虽然绝对支出在增加，但每单位智能的产出效率提升远快于投入增长，这让我们有底气在搜索中全面推行AI Overviews。
问：关于Google Cloud积压订单（RPO）季环比翻倍至4620亿美元，能否拆解其结构？有多少来自主权云或政府订单？
阿什肯纳齐：增长非常均衡，但超大型交易（Jumbo Deals）的贡献显着。本季度我们签署了三份单笔金额超过50亿美元的长期合同，涵盖电信、金融服务及零售业。主权云需求确实在激增，特别是在欧洲和中东地区，客户更倾向于将数据保留在本地，同时利用Gemini进行本地化调优。这一块的利润率通常高于公共云，因为其服务附加值更高。
问：Universal Commerce Protocol (UCP) 吸引了这么多竞争对手加入，Alphabet的商业逻辑是什么？
皮查伊：购物的未来是智能体化（Agentic）。如果每个平台都是信息孤岛，AI智能体就无法完成跨平台的比价、下单和履约。通过UCP，我们实际上在建立AI时代的“万维网协议”。虽然我们向竞争对手开放，但谷歌拥有全球最深厚的商业意图数据（Shopping Graph），当购物阻力消失时，作为流量入口的谷歌搜索将获得最显着的转化增量。
问：YouTube的增长虽然稳健，但似乎正受到短视频平台更激进的AI创作工具挑战，你们如何应对？
Alphabet首席商务官菲利普·辛德勒：恰恰相反，我们的AI创意套件“Dream Screen”在本季度刚结束灰度测试。它不仅能生成背景，现在已经可以根据文本描述生成高质量的15秒Shorts素材。目前YouTube Shorts的日均播放量已突破1000亿次。我们观察到，AI降低了创作门槛，使得长尾创作者的活跃度提升了35%。同时，YouTube TV和Sunday Ticket的订阅收入也受益于Gemini驱动的个性化推荐引擎。
问：对于Waymo和Wing，Alphabet目前的投资态度是否有变化？
皮查伊：我们对Waymo的执行力感到非常自豪。它是全球唯一一家在多个城市实现商业化全无人驾驶运营的公司。目前的重点是从“实验室规模”转向“工业规模”。随着第六代硬件系统的部署，我们的单位里程成本（CPM）正在迅速下降，目标是在未来24个月内实现核心运营城市的收支平衡。对于其他非核心业务（Other Bets），我们会继续保持严谨的资本纪律，比如Verily的拆分和GFiber的合并。
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
好新闻没人评论怎么行，我来说几句
云业务方面，企业AI解决方案首次成为云增长的第一驱动力，基于Gemini模型的产品收入同比增长近800%。新客户获取速度同比翻倍，1亿至10亿美元级别合同数量同比翻倍，并签署多份超10亿美元大单。客户超额完成初始承诺的比例达45%，环比持续加速。Google Cloud积压订单季环比接近翻倍，达4620亿美元，预计未来24个月可确认超过50%。
搜索方面，AI Overviews和AI Mode持续拉动用户使用频次提升，商业查询增长尤为显着。广告投放工具AI Max完成公测，Hilton通过该工具以五分之一的预算获取三分之一的额外点击，同时平均预订金额提升55%。Universal Commerce Protocol（UCP）开放标准获Amazon、Meta、Microsoft、Salesforce、Stripe加入，推进代理式购物生态建设。
Waymo本季度已覆盖美国11个主要城市，每周全自动驾驶接单量突破50万次，不足一年内实现翻倍。Wing持续扩张并宣布进入湾区。Verily完成外部融资后已从Alphabet合并报表中剥离，GFiber计划与Astound Broadband合并，预计Q4完成。
首席财务官阿什肯纳齐补充：
全年资本支出指引由1750亿至1850亿美元上调至1800亿至1900亿美元，增量主要来自对Intersect的收购。2027年资本支出预计将较2026年显着增加。本季度资本支出357亿美元，其中约60%用于服务器，40%用于数据中心及网络设备。公司董事会同时宣布季度股息提升5%。
以下为分析师问答环节：
问：Gemini 3.1 Pro每分钟160亿 Tokens的处理量非常惊人，这是否意味着推理成本已经不再是利润率的负担？
皮查伊：我们正处于效率曲线上极其有利的位置。过去一年，我们将Gemini模型的单位推理成本降低了90%以上。这得益于三位一体的优化：TPU 8i专门针对大规模推理设计的硬件优势、模型架构的稀疏化改进，以及底层软件栈的深度融合。虽然绝对支出在增加，但每单位智能的产出效率提升远快于投入增长，这让我们有底气在搜索中全面推行AI Overviews。
问：关于Google Cloud积压订单（RPO）季环比翻倍至4620亿美元，能否拆解其结构？有多少来自主权云或政府订单？
阿什肯纳齐：增长非常均衡，但超大型交易（Jumbo Deals）的贡献显着。本季度我们签署了三份单笔金额超过50亿美元的长期合同，涵盖电信、金融服务及零售业。主权云需求确实在激增，特别是在欧洲和中东地区，客户更倾向于将数据保留在本地，同时利用Gemini进行本地化调优。这一块的利润率通常高于公共云，因为其服务附加值更高。
问：Universal Commerce Protocol (UCP) 吸引了这么多竞争对手加入，Alphabet的商业逻辑是什么？
皮查伊：购物的未来是智能体化（Agentic）。如果每个平台都是信息孤岛，AI智能体就无法完成跨平台的比价、下单和履约。通过UCP，我们实际上在建立AI时代的“万维网协议”。虽然我们向竞争对手开放，但谷歌拥有全球最深厚的商业意图数据（Shopping Graph），当购物阻力消失时，作为流量入口的谷歌搜索将获得最显着的转化增量。
问：YouTube的增长虽然稳健，但似乎正受到短视频平台更激进的AI创作工具挑战，你们如何应对？
Alphabet首席商务官菲利普·辛德勒：恰恰相反，我们的AI创意套件“Dream Screen”在本季度刚结束灰度测试。它不仅能生成背景，现在已经可以根据文本描述生成高质量的15秒Shorts素材。目前YouTube Shorts的日均播放量已突破1000亿次。我们观察到，AI降低了创作门槛，使得长尾创作者的活跃度提升了35%。同时，YouTube TV和Sunday Ticket的订阅收入也受益于Gemini驱动的个性化推荐引擎。
问：对于Waymo和Wing，Alphabet目前的投资态度是否有变化？
皮查伊：我们对Waymo的执行力感到非常自豪。它是全球唯一一家在多个城市实现商业化全无人驾驶运营的公司。目前的重点是从“实验室规模”转向“工业规模”。随着第六代硬件系统的部署，我们的单位里程成本（CPM）正在迅速下降，目标是在未来24个月内实现核心运营城市的收支平衡。对于其他非核心业务（Other Bets），我们会继续保持严谨的资本纪律，比如Verily的拆分和GFiber的合并。
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